「证券之星官方」HPV市场竞争白热化，钟睒睒首富地位还稳吗？

雷达财经出品文|张凯旌编|深海

“真的是隔几天就一个HPV疫苗和九价的热搜……”4月1日，西安市多区域发动四价、九价HPV疫苗络预定事宜，微博相关论题下有友如此慨叹。

据了解，HPV全称为人乳头瘤病毒，是形成宫颈癌发病的首要原因。跟着宫颈癌新发病例的添加，近两年由世卫安排牵头，我国积极响应，刮起了一股宫颈癌防治健康教育和HPV疫苗接种之风。而万泰生物，则是国内的最大受益者之一。

作为国内首家二价HPV疫苗厂商，万泰生物打破了国外厂商对HPV疫苗长时刻的独占局势。2021年，二价HPV为万泰生物带来的出售收入超30亿元，公司的股价也自2020年4月底上市后一路平步青云，至今上涨超30倍。

得益于此，一起坐拥万泰生物和农民山泉两大牛股的钟睒睒接连两年登顶胡润全球富豪榜我国首富。

不过，万泰生物并非国内仅有盯上HPV商场的企业。3月24日，沃森生物的二价HPV疫苗也正式获批上市；3月31日，主攻HPV九价疫苗的瑞科生物成为“港股HPV疫苗榜首股”。有关HPV疫苗的竞赛，正趋于白热化。

钟睒睒的首富之位，还能坐多久？

HPV疫苗缺口巨大

2021年《我国医学前沿杂志》上宣布的《人乳头瘤病毒疫苗临床使用我国专家一致》一文，对HPV及其盛行状况进行了具体的介绍。

文章中说到，HPV首要经过性生活或密切接触传达，80%以上的女人一生中至少有过一次HPV感染，90%以上的HPV感染可在2年内天然铲除，仅缺乏1%的患者会展开至子宫颈癌前病变和子宫颈癌。

但即使是缺乏1%，也已成为严重威胁女人健康的公共卫生问题。据报导，2018年全球范围内宫颈癌新发病例约57万例，逝世病例约31万例，已成为15-44岁女人第二大常见肿瘤和第3大逝世原因。

另据国联证券，2020年我国新发宫颈癌患者病例约11万，占全球份额约18.3%，发病率为女人生殖系统肿瘤榜首。

疫苗接种是防备HPV感染最有用的办法之一，而宫颈癌也是仅有一个能经过疫苗防备的癌症。

2020年11月，WHO（世界卫生安排）正式发动“加快消除宫颈癌全球战略”，得到了包含我国在内的全球194个国家的积极响应。尔后，国家卫健委计划在15个城市发动试点工作，推动宫颈癌疫苗的接种。

材料显现，现在已确认的HPV型别有200余种，依据有无致癌性，可将HPV分为高危型和低危型，其间HPV16、18诱发癌变的危险最高，可引起70%的宫颈癌。而依据防备的病毒品种数量不同，又可将HPV疫苗分为二价、四价和九价。

其间，二价就是针对HPV16、18型而设，而九价的保护率则约为90%。三种疫苗的习惯年纪也有所不同，二价适用于9-45岁；四价20-35岁；九价16-26岁。

事实上，现在国内二价与九价疫苗的不同并不大。东吴证券研报数据显现，我国84.5%的宫颈癌由16、18型病毒引起。不过，现在我国无论是在HPV疫苗出产仍是接种方面，都存在巨大缺口。

此前，国内的四价、九价疫苗被美国的默沙东独占，二价则被英国的葛兰素史克（GSK）独占。在打破独占前，每款都需求接种三针进口HPV疫苗，正常状况下，九价、四价、二价的价格别离约为1300元/针、800元/针、600元/针。

值得一提的是，时至今日全世界的九价HPV疫苗仍只由默沙东一家企业出产，且一支九价HPV疫苗的出产周期要3个月以上。

在这种状况下，求过于供的疫苗成为了一座抢手的“金矿”。2021年，国内的智飞生物仅靠署理默沙东HPV疫苗就收入超300亿元。

另据中检院HPV疫苗批签发量测算，2017-2021年国内累计共有2000万人现已完结HPV疫苗全程免疫接种。而国内9-45岁女人人群数量约3.81亿人，现在国内HPV疫苗接种在适龄女人中的浸透率仅约7%。

“疫苗焦虑”下，淘宝、拼多多等电商途径现已衍生出了HPV疫苗代订服务，地域不同，加价不同。其间北京九价HPV一度被炒至8000元，香港乃至被曝出假疫苗事情，内地客人花7000多港元，打的或许仅仅一针“生理盐水”或“纯水”。

万泰生物“破冰”，将钟睒睒送上首富宝座

面对国内HPV疫苗的一针难求，首先冲出的企业是钟睒睒实控的万泰生物。

2019年，万泰生物研制的国产二价HPV疫苗获批上市，这让其成为了继默沙东和GSK后，全球第三家HPV疫苗供货商。雷达财经整理发现，推动万泰生物对该项目进行研制的，正是钟睒睒自己。

现年68岁的钟睒睒是一位创业“老兵”。早在1988年，其就曾兴办过我国榜首份私营报纸《太平洋邮报》，20世纪90年代，其又接连创立了药品保健品企业养生堂和农民山泉。

1999年，养生堂开端寻觅医药项目进行危险投资，有人向他引荐厦门大学，所以不久后，养生堂就与厦门大学协作建立了“厦门大学养生堂生物药物实验室”。

而推动钟睒睒挑选厦大的要害，则是时任厦大国家流行症确诊试剂与疫苗工程技术研讨中心主任的夏宁邵，彼时，他和他的团队刚刚开端对戊肝疫苗的研讨。

据报导，钟睒睒曾在夜里12点“潜入”厦大学校，为的是看看哪个实验室的灯火还亮着。而夏宁邵带领的团队虽然平均年纪不到30岁，但却契合钟睒睒挑人的规范：“干事有抱负，有热心。”

养生堂与厦大敞开协作的第二年，万泰生物的前身——以体外确诊试剂为主业的医疗器械公司“万泰有限”的实控人田飞、田津英因不看好医药商场，决定将公司出售，这给了钟睒睒绝佳的入股时机。

出于对生物医药职业未来远景的决心，钟睒睒斥资1710万元从田飞、田津英处获得了万泰有限95%的股权。

有了生物医药公司和专业团队的加持，钟睒睒开端正式进入生物疫苗职业。2003年，在他的推动下，万泰生物发动了二价HPV疫苗研制项目。

据经济观察报报导，项目建立之初，团队只要20人。由于其时实验室不多，白日有人在做其他项目，项目组的成员就比及他人下班时做，尽全部或许推动项目。其时的厦大实验楼有一个很风趣的现象，深夜一切楼的灯都关了，只要一个实验室的灯亮着，那就是宫颈癌疫苗团队。

耗时18年后，万泰生物总算在2020年完结了国产二价HPV疫苗“馨可宁”的获批上市。这一壮举，为公司带来了丰盛的收益。

财报显现，2019年，万泰生物完结营收11.84亿元，净利润2.18亿元。收入结构中，确诊试剂占比达83.77%，而戊肝疫苗虽然早在2012年就成功上市，并且是全球首例，但因其普及率不高，2019年时仅占公司营收的1.30%。而至2021年，万泰生物的营收现已翻至57.50亿元，净利润也高达20.79亿元，其间仅疫苗出售就为公司带来了32.78亿元的收入，且该项事务的毛利率高达92.78%。

公司在年报中说到，馨可宁上市以来销量已打破1000万剂，掩盖全国30个省份和自治区。

值得注意的是，馨可宁的每针接种价格低至364元，且9-14岁的接种人群只需接种2剂，15岁以上才需接种3剂。

据此核算，馨可宁两针的全程接种费用为658元，三针的费用为987元。与GSK的二价疫苗全程接种费用1840元比较，万泰生物大大压低了接种本钱。

浙商证券研报显现，万泰生物馨可宁上市以来批签发市占率明显提高，2020年全年批签发量占二价HPV疫苗总批签发量的75-80%。

受成绩利好影响，万泰生物2020年4月底刚刚IPO就走出了26连板的态势，到2022年4月1日股价为277.02元，较8.75元的发行价涨幅超31倍。而钟睒睒也在2021和2022年接连成为胡润全球富豪榜我国首富，其间本年财富更是抢先第二名张一鸣超千亿元。

现在，万泰生物的二价HPV疫苗产能已增至3000万支/年。不过，由于国内HPV疫苗需求过于巨大，仅靠万泰生物，短期内仍难打破供应瓶颈。

遭很多后来者应战

作为国内榜首家自主研制HPV疫苗并获批上市的企业，万泰生物享用到了HPV疫苗商场开辟期巨幅增加的盈利，不过，公司也遭到许多后来者的应战。

3月24日，沃森生物的二价HPV疫苗正式获批上市，该疫苗产品名为“沃泽惠”，由沃森子公司玉溪润泽出产。沃泽惠的免疫接种习惯人群为9-30岁女人，免疫程序为3针，9-14岁女人也可采用2针程序。

此外，商场现有的二价HPV疫苗只要西林瓶标准，而沃森生物推出的疫苗包含西林瓶和预灌瓶两个剂型，价格别离是每针319元和每针329元。据了解，西林瓶疫苗在接种时需求将注射器针头刺破瓶塞，吸入药液再进行接种，预灌封疫苗则自带注射器针头，能够直接接种，操作上比西林瓶愈加方便快捷，疼痛感也较小。

现在，沃森生物已建成年产能达3000万剂的出产基地。

鼎臣办理咨询创始人史立臣向雷达财经表明，沃森二价HPV疫苗获批上市对万泰的冲击是非常大的。“由于沃森自身就有其他疫苗，在CDC（我国疾病防备控制中心）途径和接种点都有老练的团队和联系，他们的二价HPV疫苗会直接抢万泰商场份额。”

事实上，二价疫苗现已是万泰生物优势最大的范畴。

四价疫苗方面，国内展开临床试验的产品背面站着3家企业，现在发展最快的是成都生物制品研讨所的产品，现已进入临床III期阶段，而万泰生物对此并未有任何布局。

九价疫苗方面，已有不少国内企业都在紧锣密鼓地进行研制。其间安康卫兵、上海博唯生物、瑞科生物的九价HPV疫苗均进入了临床III期，而上海博唯进入临床III期的时刻还要比万泰生物早5个月；刚刚在3月31日完结港股IPO的瑞科生物，也现已形成了对HPV疫苗二价、四价、九价、新佐剂晋级型的完好掩盖。

不过，理论上来讲，从临床到签发仍有很长一段时刻。万泰生物估计，公司HPV九价疫苗最早进入商场需求比及2025年。

还有观念以为，政府对HPV疫苗的收购也会对万泰生物的成绩产生影响。在此布景下，一场价格战在所难免。

音讯面上，本年以来，国内包含江苏连云港、山东济南、四川成都等在内的多地均供给免费接种HPV疫苗的服务，接种目标大都为9-14岁学生，疫苗类型遍及是二价HPV疫苗。

不过史立臣指出，万泰首要面向18岁以上的自费商场，而地方政府设置专项资金的商场并非万泰的首要客户群，所以影响不会太大。

“首要是九价疫苗出来后，万泰会面对更为严峻的商场局势。”

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