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「新三板财经媒体」西南证券：弱势下医药股为什么是必配资产？医药配什么？

wx 2023-01-31 16:13:28 6

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来历：西南证券医药团队朱国广/陈铁林团队

医药位置强、收益率高。年头至今医药指数涨幅约26％，其间恒瑞医药大涨、康泰生物、长春高新、泰格医药、通策医疗、金域医学等均完成60％以上涨幅，较高医药基金收益率50％，令人叹之；现A医药职业市值约4亿，29个工业中除金融外排名榜首，也就是说实业中排名榜首，超越万亿茅台食品饮料职业。

医保控费理性，立异药、国产高端器械获益明显。总体上看，医药付出端的医保开销每年13％以上增速，蛋糕继续变大；医保结构调整发明千亿巨大商场，尤其是本次医保目录除掉国家卫健委要点监控产品（现仅是榜首批）；医保调整周期的缩短，尤其是2017年商洽目录的出炉，对立异药更是极大利好；仿制药带量收购方针的修正；查看费用已占医院收入51％，进口压力大、但优异国产将会享用DRGS付出形式完成进口代替的方针盈利。因而，对医药应该达观一点，医药抵挡体系危险特点并未改动。

详细装备思路。立异药及工业链将是永久主题，恒瑞医药、药明康德将是必配财物；疫苗及生长激素偏消费特点财物，继续享用职业高速开展盈利；医院端及家庭端国产医疗器械龙头，将会查看费用调结构方针盈利。别的，咱们以为医药商业板块在国内利率走势下行的布景下融资压力得以缓解，带量收购遴选配送企业有望继续提高职业集中度，集采条件下部分货款利好流转企业现金流。

详细出资战略如下：

1）融资压力缓解、集中度继续提高、现金流部分改进，要点引荐医药商业板块：重药控股（000950）、国药股份（600511）、鹭燕医药（002788）。

2）医保结构化控费下，立异为战略性出资方向，要点引荐：恒瑞医药（600276）、科伦药业（002422）、药明康德（603259）、泰格医药（300347）和药石科技（300725）等；

3）科创板已正式买卖，优质标的仍有继续性出资时机，要点引荐：南微医学（688029）和心脉医疗（688016），主张重视行将上市买卖的微芯生物（688321）；

4）不受方针影响，且成绩继续高增长的消费和医疗服务板块：长春高新（000661）、智飞生物（300122）、康泰生物（300601）、片仔癀（600436）、爱尔眼科（300015）和美年健康（002044）；

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