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「互联投资基金」2022年第二季度金融监管政策报告：金融助力稳增长和调结构共谋发展

wx 2023-01-31 01:41:20 6

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方针头绪：二季度我国面对疫情重复、地缘政治抵触、海外加息提速等冲击，稳增加压力显着加大。在此布景下稳增加方针加速落地，从钱银、财务、房地产、实体工业和资本商场等多维度安稳商场预期。

方针盯梢：一是钱银方针总量和结构齐发力，财务方针持续积极主动。钱银方针，总量东西降准降息落地，结构性金融东西进一步向支农支小、基建民生、低碳科技歪斜，新增2000亿科技立异再借款、1000亿支撑煤炭清洁高效使用专项再借款等。财务方面，减税退税扩围提速，全年新增退税总额进步至1.64万亿元，退税职业规模扩围至批发和零售业、农林牧渔职业、住宿和餐饮业等7大职业；专项债发行提速，1-5月全国当地新增专项债累计发行超2万亿，已完成全年进展的55.7%，进展快于2021年。

二是房地产融资端和出售端均有松绑，当地因城施策加速落地，方针规模逐步从三四线城市向一二线城市扩展。融资端方面，央行23条金融支撑经济办法中提出“坚持房地产开发借款平稳有序投进”。出售端方面，5月央行下调首套住宅借款利率的下限，财务部和央行清晰受疫情影响不能正常归还住宅公积金借款的不作逾期处理。当地层面，二季度各当地针出台频次和宽松力度均显着加大，单月涉房偏松类方针出台频次连立异高，具体办法包含下调房贷利率、放松限购、下调首付份额、进步公积金借款额度等。现在高频数据显现房地产出售端有所改进，出资端和融资端仍在磨底，后续方针作用仍有待调查。

三是工业方针将绿色转型、数字经济、促消费作为重要抓手。绿色转型着重风电、光伏等新能源的开展，5-6月新能源工业相关方针连续出台，新能源配套基础设施建造有望加速。数字经济重在数字基建和数字政府，6月国务院发布《关于加强数字政府建造的辅导定见》，数字政府建造有望加速。

促消费方面以轿车、家电等大宗消费为重要抓手，对契合条件的乘用车给予车辆购置税减免优惠，部分城市出台以旧换新补助、新能源轿车下乡、增量号牌等方针组合等方针。家电方面，北京、深圳等地均出台相应补助影响消费。与此同时，防疫方针边沿放松，《新式冠状病毒肺炎防控计划(第九版)》将阻隔管控时刻从“14+7”调整为“7+3”，工信部宣告行程卡消星，出行板块或获益于消费场景的康复。

四是资本商场变革提速加大对实体经济的融资支撑。一方面是全面注册制渐行渐近，近期监管信号密布落地，并修订多项准则为全面注册制做预备，估计全面注册制有望在年内落地；另一方面是金融东西立异开展，包含ETF互联互通落地，中证1000股指期货期权落地在即，公募Reits规矩逐步完善，支撑商场扩容扩募等。

咱们以为方针作用是三季度的重视要点，钱银财务方针和工业方针仍将以绿色转型、数字经济以及困难职业为主，房地产或连续改进趋势，资本商场变革有序推动，全面注册制落地能够等待。

危险提示：1)方针落地不及预期；2)疫情重复超预期；3)海外流动性紧缩；4)地缘政治抵触再发酵。

「互联投资基金」2022年第二季度金融监管政策报告：金融助力稳增长和调结构共谋发展