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　　跟着关彦斌的退出及关一、关玉秀上台，这家带有稠密宗族布景的中成药上市公司也面对一个新的应战

　　《出资时报》研究员王彦强

　　杰夫·贝佐斯与其结发妻子麦肯泽完毕25年婚姻关系的新闻，1月9日顺畅应战了中美贸易谈判以及美墨边境墙的头条方位。无论是前者之于亚马逊（AMZN.0）16.3%股权的分配问题，仍是后者可能以平分财产后685亿美元身家提升“全球最富女性”的花边猜想——事实上这较我国首富马化腾还高出300亿美元都令围观者有了充沛谈资。

　　“虽然咱们将不再是夫妻，但咱们依然是家人”，贝佐斯在推文中如此表达。考虑到工作的稳定性及两边子女的未来，具有上市公司的那些创始人夫妻即便离婚往往也会做出精心组织。比方七年前龙湖地产（0960.HK）掌门人吴亚军在与蔡奎离婚时，两边即经过各自信任对名下财富及与股权对应的投票权做出了规划。

　　而2017年7月12日，当葵花药业(002737)（002737.SZ）创始人关彦斌宣告离婚，其前妻张晓兰不只“净身出户”，以股权财富计乃至倒贴6300万元。除了“我国好媳妇”的坊间笑谈，有商场人士当即表明，这或与关张二人已就企业接班人问题达到一起有关。事实上，只是十天之后，二人之女、35岁的关一就进入了葵花药业(002737)非独立董事提名人名单。

　　又过18个月，全部真相大白。2019年1月2日葵花药业(002737)发布公告表明，65岁的公司董事长、总经理关彦斌因个人年纪原因，请求辞去公司第三届董事会董事、董事长、总经理职务，一起辞去第三届董事会战略委员会委员的相关职务。据悉，辞去职务后其仍担任公司战略参谋委员会主任职务。

　　公告中称，关彦斌之所以辞去职务首要因为个人年纪原因及从公司长远开展视点动身，为给年轻人更多时机，优化经营管理团队。董事长职位暂由半数以上董事一起推举的关一代为实行。关一，1982年出世，长江商学院EMBA，历任葵花药业(002737)集团医药有限公司广告部副总经理、商场管理中心总经理。

　　这仅是第一步。1月7日，该公司再度发布公告，宣告提名40岁的关玉秀为非独立董事提名人。据了解，关玉秀为关一之姐，相同为关彦斌、张晓兰嫡出。颇有意味的是关玉秀此前专心于粮食工业，为当地五常葵花阳光米业董事长。外界一起留意到，该公司原先一向由其持有49%股权而由葵花集团持有剩下的51%，但现在也已变更为关玉秀100%持股。

　　葵花药业(002737)是一家以中成药为主、化学制剂和养分保健为辅的医药公司。公司产品首要包含儿童用药、消化系统用药、呼吸伤风用药、妇科用药、风湿骨病用药、心脑血管用药六大产品群范畴。

　　《出资时报》研究员留意到，因为赢利一向故步自封，到2019年1月9日，葵花药业(002737)14.09元/股收盘价已较2015年6月初创下的高点回落近六成，市值亦仅至80亿元。此外，该公司营销费用占经营收入份额长时间偏高，但研制费用占比则偏低，且药品查验有不合格现象。

　　面对许多应战，身为“药二代”的关一是否可以给出资者交出一个满足的答卷，与其胞姐关玉秀未来怎么在上市公司董事会中坚持亲密合作，商场对此均坚持重视。

　　宗族操控

　　葵花药业(002737)实控人关彦斌，本籍是以大米出名我国的黑龙江省哈尔滨五常市。在进入医药行业(510660)之前，关氏阅历较为丰厚，既当过空降兵又做过政府公务员，下海后则开过砖厂和塑料厂。

　　1998年恰逢国企改(501020)制大潮，时任黑龙江省五常塑料有限公司董事长的关彦斌与40多位股东一起筹资近1494.68万元，收买了其时濒临破产的五常制药厂，在将其改制为民营企业后更名为“葵花药业(002737)”。

　　关彦斌对葵花药业(002737)进行了雷厉风行的变革，依托护肝片、胃康灵胶囊、小儿肺热咳喘口服液这三个种类，葵花药业(002737)完成快速增加，年销售额近40亿元。

　　从股权结构看，葵花药业(002737)牢牢把握在关氏宗族手里。据Wind数据显现，关彦斌直接持有葵花药业(002737)13.18%股份，经过一起行动听葵花集团有限公司和黑龙江金葵出资股份有限公司直接持有葵花药业(002737)47.72%的股份，算计操控葵花药业(002737)60.9%的股份。

　　在关彦斌辞去职务之前，葵花药业(002737)的董事会共有6个非独立董事座位，关彦斌及其女儿关一、弟弟关彦玲占有其间3个座位。

　　而据葵花药业(002737)1月7日最新公告显现，关彦斌另一女儿关玉秀已被公司控股股东葵花集团有限公司提名为非独立董事提名人且获董事会全票经过。如此看来，关氏宗族的董事会座位并未产生变化。

　　商场人士表明，虽然关彦斌现在处于“半隐”状况，但明显已为子女做出了组织。其间关一出任葵花药业(002737)总经理兼董事长，即担纲这艘宗族工业旗舰的船长，而刚刚进入上市公司董事座位的关玉秀，则是葵花药业(002737)首要子公司——重庆小葵花儿童制药的董事长。当然，作为胞姐，其个人工作主战场依然还在葵花阳光米业。

　　前有险途

　　2018年的医药行业(510660)惊雷不断，“长生生物(002680)”造假事情，更让出资者再度记住了“炒股不过山海关”这句撒播甚广的俗话。而地处山海关外的葵花药业(002737)，其股价也从三年前的高点37.24元/股（复权价）跌至1月9日收盘价14.09元/股，降幅达六成。

　　据Wind数据显现，2015年至2017年以及2018年前三季度（下称陈述期），葵花药业(002737)的营收分别为30.35亿元、33.64亿元、38.55亿元及31.35亿元，同比增加分别为11.62%、10.83%、14.61%及19.62%。三个完好会计年度营收均匀增速仅为12.35%。

　　其同期净赢利分别为3.28亿元、3.39亿元、4.70亿元及3.67亿元，同比增加分别为-1.08%、3.58%、38.50%及32.82%。从数据可以看出，2015年和2016年该公司赢利增幅较小，而2017年有所改善。

　　葵花药业(002737)营收可以不断增加，与其较高的销售费用不无关系。

　　据Wind数据显现，葵花药业(002737)陈述期内的销售费用分别为10.26亿元、11.71亿元、12.77亿元及9.76亿元，占营收比重分别为33.80%、34.81%、33.13%及31.13%。

　　此外，在医保控费的方针布景下，一家医药公司研制投入关乎到企业的开展潜力。

　　葵花药业(002737)陈述期内的研制费用分别为0.48亿元、0.62亿元、1.04亿元及0.91亿元，占营收的比重分别为1.58%、1.84%、2.70%及2.90%。而同是儿童药龙头公司的济川药业(600566)（600566.SH），同期的研制费用分别为1.27亿元、1.45亿元、1.95亿元及1.44亿元，占营收比重分别为3.37%、3.11%、3.46%及2.60%。

　　特别需求留意的是葵花药业(002737)的商誉。该公司2018年的商称为1.67亿元，占2018年发表三季度净赢利的45.5%。在商誉新规布景下，每年或面对减值危险。

　　此外，《出资时报》研究员了解到，在2018年7月6日国家商场监督管理局（CFDA）发布的《关于31批次药品不符合规则的布告（2018年第53号）》中，葵花药业(002737)子公司葵花药业(002737)集团（吉林）临江有限公司4批次产品炎立消胶囊不符合规则。葵花药业(002737)方面在深交所互动易平台上对出资者表明，“公司对此表明歉意，未来出产中会愈加谨慎，加强质量和规范查验操控”。

　　不过，《出资时报》研究员发现，这次事情并不是个案，仅2017年葵花药业(002737)就产生多起产品不合格事情，乃至部分批次药品被商场认定为“劣药”。

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