新的金融监管体制有往破解四基金兴华大难题

是什么束缚了咱们的想象力？

当一条关于“郭树清被录用为公民银行党委书记的”的“小道音讯”被外媒翻炒的时分，绝大多数金融民工都陷入了想象力匮乏的惊骇之中。

可是，小道音讯屡次成真！3月26日下午，公民银行举行干部大会。中心组织部有关担任同志宣告了中心关于公民银行首要领导同志职务调整的决议，并就公民银行实行好中心决议计划布置提出了要求。大会由周小川同志掌管，公民银行行长、党委副书记易纲，党委书记、副行长郭树清出席会议并说话。公民银行其他领导班子成员出席会议。

音讯甫出，朋友圈沸然。关于这一不同寻常的人事组织，坊间充满了疑问、猜想、猎奇与谈论，关于尚在消化“银保兼并”剧变的监管人而言特别如此。与其说这是一枚重磅炸弹，不如说是一声监管的春雷！

看似匪夷所思的一项人事组织，假如从整个金融监管机制变革走过的途径看，其背面或是一招苦思冥想的“妙棋”，显示了一种监管大智慧。多年来，咱们的监管体系一直在分业监管与混业运营的博弈中困难行进，在布满“监管空白、监管缺位、监管堆叠”的怪圈里彳亍徘徊。变革现行金融监管结构与体系的呼声不断微弱，以至于金融监管结构变革浓墨重彩地呈现在十三五规划中。习近平总书记明确指出，现行监管结构存在着不习惯我国金融业开展的体系性对立，……要坚持市场化变革方向，加速树立契合现代金融特色、统筹和谐监管、有力有用的现代金融监管结构，坚守住不产生体系性危险的底线。这无疑大大推进了金融监管结构体系的变革进程。

从上一年金融作业会议诞生的金融安稳委员会，到本年两会诞生的银行稳妥监督委员会，我国金融监管体系在反监管套利、治金融乱象中不断前行。可是，金融监管面临的一些疑难问题，如微观审慎监管与微观审慎监管的和谐、对新式金融业态监管鸿沟的区分、金融监管资源的错配、金融根底设施建造的各自为营等，恐非简略的组织兼并所能处理，而需求更多的高难度的和谐。山重水复疑无路，柳暗花明又一村。

由刚刚履新银保会主席的郭树清出任央行党委书记，无疑将为我国金融监管带来新的起色，一系列监管的瓶颈与困惑或方便的处理。

试想，在现行的体系机制下，在我国特别的文化布景下，最大的监管本钱是什么？是和谐本钱。透过金融监管功率轨道，咱们不难发现，人的要素始终是影响监管功率的榜首要素，也是最中心的要素。而监管行为主体利益的部分化无疑是监管和谐的最大妨碍，这也是构成互相监管信息人为分裂的本源地点。因而而带来的部分与部分之间、部分内部的和谐本钱无疑大大增加了监管本钱。

而此次超乎寻常的人事组织，或将有助于以最小的和谐本钱促进不同监管部分间的协作与交流，有助于处理特别的体系机制下监管的病灶问题。这或许便是咱们在金融监管范畴走出的一条既不同于美国多头监管形式也不同于澳、英等国所谓双峰机制的一条蹊径。除了有助于推进众所周知的金融监管套利等问题外，至少还有以下四方面问题的可望得到破解。

一是微观审慎与微观审慎的和谐问题。

从逻辑上看，立足于体系性危险防备的微观审慎与针对单体组织危险防备的微观审慎，实际上是一个不可切割的监管有机体，或许说是全体与个别的辩证联系。单体组织的危险若处置不妥或许经过信誉链传导，延伸为区域性、体系性危险；而对微观审慎的忽视则或许表现为对单体组织危险外溢的体系性损害缺少注重以至于应对失据。

因而，微观审慎理应与微观审慎相同贯穿于各金融监管部分的监管实践中，防备单体组织的危险与防备区域性、体系性危险一直是各监管部分的作业重心。但在分业监管结构下，不同监管部分之间对体系性危险调查的视角不同、监管的穿透性较差，客观上或许呈现“0+0≥1”的危险情况（即单体组织或单个监管范畴外表的零危险或低危险背面或许隐伏着区域性、体系性危险）。这种情况的存在直接催生了监管套利行为，也成为变革金融监管体系、推进监管由分业走向合业的内涵要求。

依照全国人大审议经过的《国务院组织变革方案》，我国金融监管体系变革会集在三个方面：一是坚持金融业归纳运营方向，“组成我国银行稳妥监督办理委员会”；二是别离开展与监管功能、别离监管规制与实行；三是强化中心银行微观审慎办理功能。

银保会树立无疑将有助于纠偏不同金融监管部分因视角不同而导致的微观审慎走形。但即便如此，新树立的银保会、证监会与央行在微观审慎监管方面也存在显着的交集与错位。长期以来，我国央行实行货币方针使命、施行微观调控的方针行动往往会以微观审慎监管的方法呈现，从本来的信贷规划管控到近些年推出的MPA结构，无不表现了微观审慎监管的理念。但这种微观审慎的视角或更多着眼于逆经济周期，其微观审慎监管的鸿沟与银保会、证监会的微观审慎监管存在必定的含糊与错位。

问题是，依照《国务院组织变革方案》，要强化中心银行微观审慎办理功能，“将我国银行业监督办理委员会和我国稳妥监督办理委员会拟定银行业、稳妥业重要法律法规草案和审慎监管根本准则的责任划入我国公民银行”，是否意味着在金融监管架构上，银保会管微观审慎，央行管微观审慎？显着并非如此简略。作为监管部分，银保会不或许仅专心于微观审慎而不考虑微观审慎，——防备体系性危险仍然会是银保会监管的中心。

那么，怎么进一步整理并厘清央行与银保会之间在微观审慎方面的鸿沟，怎么和谐二者的联系，则成为新监管体系下亟需讨论的问题。郭树清身兼银保会与央行两大部委党委书记的特别组织，无疑将为厘清上述鸿沟奠定根底。

二是监管法律与监管规制的和谐问题。

《国务院组织变革方案》做出了“将银监会和保监会拟定银行业、稳妥业重要性法律法规草案和审慎监管根本准则的责任，均划入我国公民银行”的决议。关于这一准则组织的目的，业界疑问颇多。依照央行官员的解读：一是有利于确保开展与监管功能的实在别离，增强监管方针的透明度，然后确保监管者专心于监管，防止方针违背。二是有利于防备化解体系性金融危险。在金融业归纳运营趋势显着的布景下，金融危险跨部分、跨范畴、跨行业感染并扩大的特色显着，体系性金融危险防备超出了单个范畴监管部分的才能规模。

从监管的实质要求看，寻求监管功率是监管者的使命。而影响金融监管功率的要素贯穿于监管规制传导的各个环节与节点，包含：金融法律法规本身的弹性、金融监管者法律的弹性、监管法律的宽严弹性度巨细、金融组织行为对金融法规的弹性等。其间，监管规制的科学、合理性成为监管是否有用的根底。假如所拟定之监管规制本身不完善、滞后于金融开展或存在缝隙，简略为监管者乱用或许为被监管者“有空可钻”，则该法律法规本身便是引致监管功率低下的要素之一。

其间，监管自在裁测量的巨细是一个要害点。该弹性越大，监管的功率则越低。且不管将审慎监管根本法规拟定权收至央行，是否能真实促进监管者专心监管，这一准则组织的施行至少有两个问题摆在面前，需求强化和谐：从眼前看，若将银保会严重监管法规编制的责任划归央行，则必定触及银保会内设部分设置及人员的调整。这种调整意味着需求强有力的和谐，包含银保会内部的和谐及其与央行之间相关事宜的和谐。从长远看，监管规制的科学合理性依托于对金融业开展和监管充沛了解，依托于详细的监管实践，需求将监管规制拟定与监管法律有机地结合起来，而其间的链条便是强有力的和谐。

三是金融根底设施的整合与一致问题。

长期以来，我国金融根底设施方面客观存在各自为营、重复建造、多头办理、规范纷歧的情况。从金融计算体系到监管信息体系，到不同信息渠道建造，乃至不同的方针计算口径与规范，以及多头的数据报送途径，金融根底设施的低水平重复建造、资源切割与糟蹋问题已成为业界广为诟病的问题。这种情况的存在，不只困扰着监管者本身，更增添了被监管组织的人力、物力本钱。而这种情况之所以连续至今，恰是因为不同监管部分之间和谐的困难。

《中心关于拟定国民经济和社会开展第十三个五年规划的主张》中曾明确指出，公民银行实行“三个统筹”是确保金融安全、“打好防备化解严重危险攻坚战”的重要根底。这儿“三个统筹”其间之一便是统筹监管重要金融根底设施，统筹担任金融业归纳计算。要求公民银行加强金融根底设施的统筹监管和互联互通，推进金融业归纳计算和监管信息同享，统筹规划、建造和监管重要金融市场根底设施（含各类金融资产挂号保管组织），统筹担任金融业归纳计算。

若依照既定的“三个统筹”方针推进，完成不同监管部分之间金融根底设施的有机整合与一致，不只将大大节省监管资源、金融资源，进步监管功率，并且能一致口径和规范，削减对外界的误导；一起还将使被监管组织的“生产力”得到开释，大大减轻金融组织的担负与压力，——这恰是监管寓服务于监管的表现。

问题是，要推进由央行主导的金融根底设施的有机整合与同一，条件是需树立相应的、具有强束缚利的信息同享机制，要防止信息独占的呈现。这显着是一项巨大的根底工程，其施行的条件特别依赖于对不同监管部分的有用和谐。

四是金融监管使命与监管资源缺少、错配问题。

近年来金融乱象丛生、金融违法层出不穷，其原因其实非常复杂，监管缺位、监管堆叠、监管规制滞后等都是不争的现实。可是，还有一个不可否认现实，便是监管资源的缺少与错配问题。

在原“一行三会”结构下，监管资源存在显着错配现象：以货币方针为中心功能的央行，重心本应该在上，但资源装备呈正三角，很多资源却装备在底层（县域）；而以审慎监管、行为监管为首要功能的“三会”，监管的重心本应在底层（县域），但在资源装备上呈倒三角，证监会、保监会在县域乃至地市根本没有监管触角，银监会在县域监管办也仅保持3-4人的微型组织格式。

这种监管资源的错配，无疑弱化了监管的根底。监管实践标明，无论是金融组织的违法违规行为，仍是各种不合法金融活动、金融行为的产生与存在，县域及以下往往是多发区域。跟着金融竞赛的加重、金融组织服务重心的下移，对县域的金融监管使命将愈加艰巨，对县域理应装备更多的监管资源。在我国金融监管资源和专业人才“求过于供”的布景下，特别需求有用整合监管资源，充沛发挥监管专业人才的专业才能，进步监管的质量和功率。

在现在“一委一行两会”监管结构下，监管资源的装备应改变上述格式：央行在监管资源装备上应由“正三角”向“倒三角”改变，以习惯央行货币方针与微观审慎监管“双支柱”格式；两会在监管资源装备上则应由“倒三角”向“正三角”或“梯形”格式改变。这种改变显着并非一蹴可就，需求阅历一个过渡期，包含监管人员的新老替换。现在情况下，比较抱负的是，将公民银行县支行功能上收（实际上已是空心化），相应的监管力气与“两会”兼并，树立建制相对健全的县域监管组织。而这一进程的推进，特别需求强有力的和谐，由郭树清主席一肩两挑央行、银保会党委书记的组织无疑将为推进监管资源的有用整合、改变错配供给了杰出的关键。

鲁迅说，世上本无路，走的人多了便成了路。吾曰：人世多岔路，别出心裁便成了自己的路。

我国特色注定了咱们需求摒弃简略仿照，需求立异思想，别出心裁。干实业如此，监管变革特别如此。面临新监管体系的种种组织，当咱们还在为自己的想象力被束缚而咨嗟不已的时分，请别忘了为之点赞。春天来了，耕耘正忙，监管或更忙！

（作者：李庚南摘自新浪定见首领）