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基金的风险(混合型基金风险大吗)

wx 2021-11-13 02:54:47 6

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張勇/文當新动力成為A股最火概念，不少基金經理正忙於轉賽道、發新基。到8月4日，正在發行或待發的新动力相關主題基金多達15隻。基金爭先恐後“圍剿”新动力賽道，這場面像極瞭上一年基金抱團醫藥、白酒等板塊。市場大熱之時，我們无妨做一些“冷思考”——一些基金公司“掛羊頭賣狗肉”已然違背瞭“契約精力”，而基金再次紮堆，市場風險正在敏捷積聚。

上海機場？上海機場

新动力高景氣賽道的“虹吸效應”逐渐扩大。Wind數據顯示，到8月4日，正在發行的新动力相關主題基金有9隻，同時，還有别的6隻基金也將在8月開售，涵蓋到瞭新动力、新动力車、電池、碳中和四大細分領域。此外，還有一些基金公司通過“標題黨”的方法來搭乘新动力“快車”。例如，7月底，易方達中證內地低碳經濟主題ETF的場內簡稱由“低碳ETF”變更為“碳中和50”，廣發中證環保產業ETF變更前的簡稱為“環保ETF”，變更後的擴位簡稱為“碳中和龍頭ETF”。

天然氣期貨的價格？天然氣期貨的價格

“亂象”亦隨之而生，基金經理為瞭收排名，乃至拋棄原定投資方向，轉而追逐市場新熱點。“契約精力”被擺在何處？為瞭追逐新动力風口，出現瞭基金名稱與投資標的不符的現象。諸如近期“雙減”方针的落地引發教育股重挫，一隻教育股票基金以教育為門面，但投資的股票多數與教育毫不相關，前十大重倉股票，除中公教育之外，寧德時代、億緯鋰能、隆基股份、陽光電源等都是實打實的新动力股票。這是典型的“掛羊頭賣狗肉”的行為。我們知道，基金投資標的與約定主題背離，是不符合契約規定的。基金能够變更投資范圍，但應當依法依規。

炭黑上市公司？炭黑上市公司

市場已經出現瞭過熱的苗頭。根據wind數據統計，到8月5日，中證新动力指數市值總和6.13萬億元，近一個月上漲21.05%。同時，7月下旬以來新动力板塊日成交額大幅攀升。能够預見，還有一大批資金正在排隊進場。

凡此種種，基金再次變著法兒紮堆，等候著我們的是什麼？這些“沖動”的資金短時間內沖進市場推高股價，隨之而來的很或许是價格偏離價值後的暴降。這樣的教訓我們不是沒有領教過。

最近投資市場被問到最多的一個問題莫過於新动力股票和基金還能買嗎？這很简单讓人聯想到上一年“喝酒吃藥”行情。熱錢蜂擁至醫藥、白酒板塊，風險漲出來瞭，隨之而來的是抱團資產被“團滅”。對比基金抱團会集度與春節後3個买卖日的收益，会集度越高的基金，收益跌幅越大，虧得越慘。當下，新动力板塊已然熱到發燙，常識告訴我們，人多的当地不要去。

且記住，一致性是市場的大忌。不合產生买卖，买卖孕育牛市，如果市場构成高度一致，买卖通道越來越擁擠，一致性會遭受反噬，隨時或许發生践踏。无妨多問自己一句：機構抱團志同道合之時，我們能否全身而退？

我們認為，市場需求風格多樣且能堅持紀律的投資品種。2014年公募基金產品審查由原來的核準制改為註冊制，監管部門不约束產品發行數量，不人為調控審查節奏，不幹預產品發行時間。可是，若眾多基金到瞭二級市場就發生瞭投資風格偏離，或会集到一個市場熱點紮堆炒作，就或许构成傳銷式資本遊戲，损害可想而知。在投資基金的過程中，我們不光要註意市值上的涣散，風格上也要涣散，這樣才能够必定程度上防止踏錯風格的風險，能實現長期比較滑润的收益曲線。顯然，基金紮堆現象擾亂瞭投資者均衡装备、在多風格投資中尋求平衡以防禦風險的才能。

這會是比以往更瘋狂的一次基金紮堆嗎？當前，我們需求註意的是，新动力的確是未來中國投資最重要的方向和賽道之一，其承載瞭中國的动力革新和經濟增長的重要任务，未來長期大概率向上。可是，該板塊現階段存在快速的技術迭代風險、短期過熱風險和預期過高催生的高估值風險，需求投資者警觉。

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