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冲突下可能对的化肥供应产生影响，农化板块景气有望再上苹果的市值台阶！

wx 2022-11-21 14:21:44 6

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俄乌抵触下或许对俄罗斯的化肥供给发生影响，农化板块景气有望再上台阶！

安信证券以为，俄罗斯是全球重要的化肥出口国之一，2021年俄罗斯的钾肥出口占全球出口商场的27%、磷肥出口占全球出口商场的14%，一起俄罗斯是硝酸铵、尿素、复合肥、氨的全球最大出口国。一旦俄罗斯的化肥出口量遭到搅扰，将对全球供给发生必定影响。跟着春耕备肥逐步打开，国内需求旺季降临，对化肥商场价格构成必定支撑。

1）俄乌抵触下或许对俄罗斯的化肥供给发生影响

俄乌抵触晋级，西方政府针对俄罗斯或许做出的制裁，或许会对全球商场的化肥供给发生较为广泛影响。俄罗斯是全球重要的化肥出口国之一，据阿格斯，2021年俄罗斯的钾肥出口量1183万吨，占全球出口商场的27%，排名第三；磷肥出口量405万吨，占全球出口商场的14%，排名第四；俄罗斯是硝酸铵、尿素、复合肥、氨的全球最大出口国。一旦俄罗斯的化肥出口量遭到搅扰，将对全球供给发生必定影响。

2）钾肥壮合同价格超预期，全球供给严重局势将加重

冲突下可能对的化肥供应产生影响，农化板块景气有望再上苹果的市值台阶！

需求：2020年以来全球农产品价格上涨，栽培积极性添加，带动化肥的需求上涨。跟着春耕备肥逐步打开，国内需求旺季降临。

供给：一起受美国制裁白俄影响，立陶宛2月1日起正式制止白俄钾肥过境。据百川，白俄罗斯钾肥占全球钾肥出口量的20%左右，若后期仍然没有抱负的运送计划，将对全球钾肥供给发生必定危险。2021年我国自俄罗斯和白俄进口钾肥占比分别为30%和23%，俄乌抵触或许影响国内钾肥供给。

价格：据百川，钾肥价格自2020年中一路走高，现在参阅干流报价62%俄白钾港口报价4400-4450元/吨左右。近来中方商洽小组同加钾公司Canpotex就2022年钾肥壮合同到达共同，价格为590美元/吨CFR，较去年大合同价格247美元/吨CFR涨幅超预期，对钾肥商场价格构成必定支撑。

3）磷肥表里需求向好，磷化工产业链景气向上

据百川，现在湖北区域55%粉状一铵干流参阅报价在3000-3100元/吨，湖北区域64%二铵干流出厂报价3550-3590元/吨，维持在高位，海外磷酸一铵、二铵价格也维持在835-840美元/吨、880-915美元/吨的高位。磷肥库存压力最大的时刻已曩昔，而价格坚持坚硬，跟着春耕到来以及二季度出口有望得以铺开，表里需求向好，磷肥价格具有上行空间。一起质料端磷矿价格到达前史高位，本钱支撑微弱，新能源需求有望拉动磷化工产业链，看好磷产业链景气继续。

4）对标：

钾肥标的东方铁塔、亚钾世界、盐湖股份，

磷肥标的云天化、兴发集团等。

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