关于四通股份的信息

長江商報音讯●長江商報記者魏度

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兩次賣殼失敗，四通股份（603838.SH）或许要易主瞭。

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7月19日晚，四通股份发表要約收購布告，公司大股東廣東唯德實業投資有限公司（簡稱唯德實業）擬要約收購10.50%股權。买卖完结後，唯德實業及其共同行動人將合計持有公司37.23%股權，超過现在的控股股東，成為新的控股股東。

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不過，现在，公司控股股東的持股份额為37.04%，即使要約收購者成為控股股東，因為持股比附近，公司存在操控權之爭的或许。

四通股份起傢於陶瓷，以全球傢居日子陶瓷供應商為願景，聲稱產品暢銷全球90多個國傢和地區。2015年，公司登陸A股市場。

不過，四通股份經營業績欠安。2011年至2019年，公司實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）在0.50億元左右徜徉，2020年，公司初次虧損。

值得一提的是，上市以來，四通股份曾籌劃兩次賣殼，均以失敗告終。

股價提早放量漲停

要約收購的正式布告没有發出，四通股份的股價已經提早漲停，引發泄密質疑。

二級市場上，7月19日早盤，四通股份股價平開，隨即敏捷拉升，10時19分，13.68萬手的買盤直接封住漲停。直至下午收盤，股價合计毫無懸念封在漲停板上。

長江商報記者查詢發現，近期包含7月19日收盤之前，四通股份並沒有任何利好音讯。

盤後，四通股份股價漲停的隐秘揭開——大股東要約收購。

布告稱，7月19日，四通股份收到唯德實業就本非必须約收購事項編制的《廣東四通集團股份有限公司要約收購報告書摘要》，收購人唯德實業基於對上市公司的深化調查研讨，認為上市公司具備長期發展潛力和投資價值，擬進一步增持上市公司。

到本布告发表日，收購人持有上市公司3520萬股股份，占上市公司股本總額的11%。收購人及其共同行動人黃建平、謝悅增、鄧建華合計持有上市公司8555.50萬股股份，占上市公司股本總額的26.73%。若本非必须約收購完结，收購人及其共同行動人最多合計持有上市公司1.19億股股份，占上市公司股本總額的37.23%，上市公司操控權或许發生變更。

现在，四通股份的實際操控人為蔡鎮城、蔡鎮茂、李維香、蔡鎮鋒、蔡鎮通，實際操控人及其共同行動人合計持有公司37.04%股權。

長江商報記者發現，本非必须約收購、操控權易主事項能否順利完结，存在變數。

到7月19日，四通股份股價為7.11元/股，要約價格為6.6元/股，折價率約為7.17%。

根據布告，若預受要約股份的數量少於1600.08萬股，占上市公司股本總額的5%，則本非必须約收購自始不收效。

在股價提早放量漲停、要約收購價低於收盤價的情況下，唯德實業的要約收購或许存在難度。

令市場擔憂的是，即使要約收購成功，唯德實業及其共同行動人合計持股比達到37.23%，僅比現任實際操控人及其共同行動人略高0.19%，距离很小，二者存在對四通股份操控權之爭的或许。

现在，在四通股份董事會中，現任實際控人一方把控著董事會，具有絕對優勢。

營收凈利9年原地踏步

或許，四通股份的本非必须約收購事項，是實際操控人及其共同行動人與收購方協商的結果。因為，四通股份經營一向未能有用打破。

公開數據顯示，2011年，四通股份實現營業收入4.35億元、凈利潤0.53億元、扣除非經常行損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）0.50億元。此後，2012年至2014年，上市之前的三年，公司實現的營業收入分別為4.46億元、4.57億元、4.75億元，凈利潤為0.45億元、0.48億元、0.50億元，無論是營業收入還是凈利潤，均在原地踏步。

2015年，四通股份登陸A股市場，上市後的2015年至2019年，其實現的營業收入分別為4.65億元、4.20億元、4.21億元、4.47億元、4.05億元，同期凈利潤分別為0.55億元、0.60億元、0.42億元、0.43億元、0.44億元。這五年，跟上市之前一樣，營業收入和凈利潤也在原地踏步，這樣的狀態持續瞭9年。

至此，2011年至2019年，無論是上市之前還是上市之後，四通股份的營業收入和凈利潤均在原地踏步。同期，公司實現的扣非凈利潤基本上在0.40億元左右小幅徜徉。

2020年，四通股份的經營業績惡化，其實現的營業收入為2.93億元，同比下降27.75%，凈利潤-0.05億元、扣非凈利潤-0.19億元，同比分別下降111.19%、145.58%，出現近10年來的初次虧損。

本年一季度，公司實現凈利潤0.03億元，同比下降10.24%，扣非凈利潤為19.90萬元，同比下降73.53%。

公司預計，本年上半年或许實現扭虧為盈。但從一季度的經營狀況看，即使盈余，也不會可觀。

本年5月31日，四通股份布告稱，擬作價3.80億元出售子公司東唯新材料股權。

值得一提到的，上市以來，四通股份曾籌劃兩次严重資產重組。

2016年7月，上市剛滿一年，四通股份籌劃通過發行股份收購廣東啟行教育科技有限公司100%股權，买卖價格高達45億元。

當時四通股份的總資產在7億元左右，這次蛇吞象並購被視作賣殼。假如买卖完结，公司主營業務將變更為國際教育服務。在买卖所的接連追問下，最終，四通股份放棄瞭重組。

2018年8月，四通股份再啟重組，這一次，規模更大。公司擬作價85億元收購康恒環境100%股權，途徑依然是發行股份。康恒環境的主營業務為废物焚燒發電。

這一次，公司不再逃避賣殼买卖，但引發瞭买卖所對其上市後不久即置出首要資產原因的追問。

此外，买卖對方業績承諾也有誇大嫌疑。2016年至2018年3月，康恒環境實現的扣非凈利潤分別為2.1億元、1.8億元、-1424.35萬元，而業績承諾為，2018年至2020年扣非凈利潤分別不低於5億元、7億元、9.07億元，翻瞭好幾倍。

最終，這次賣殼也以失敗告終。

無奈之際，2019年，四通股份將18.88%股權作價4.59億元轉讓給黃建平、謝悅增、鄧建華，三者即為唯德實業的共同行動人。

现在，四通股份籌劃易主，但其經營基本面無任何改进，何時才干走出窘境，令市場擔憂。

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責編：ZB

本文源自長江商報