受累10大熊股 A股新年开汇通能源股吧门经历拦路虎

1月4日收盘，中小板综指上涨28.2点，涨幅为0.48%。上证指数的跌落和中小板综指的打破新高形成了显着的比照。1月4日，中小板综指最高涨至5883.99点，创出了上一波牛市完毕今后的新高，而该指数的前史最高点出现在2008年1月15日，其时的最高点也仅仅6315.09点。

当天对上证指数连累最大的十大股票简直全部是金融和石油化工行业的股票，十大“熊股”总计连累股指达22.33点。中国石油是连累上证指数最大的权重股，到收盘，中国石油跌落了1.37%，连累上证指数达5.22点。撇除十大“熊股”的影响，当天仅仅跌落了11.05点。而当天上证指数的全天跌幅也仅有33.38点。

当天上证指数高开低走，在下午两点钟时从前一度有望收复失地，可是以金融和地产为代表的大盘蓝筹股并不合作，由此直接导致上证指数在收盘前忽然放量跌落，上证指数收盘跌落了33.38点，跌幅为1.02%。神往中的开门红和2009年10月19日以来的接连11个“赤色星期一”在2010年1月4日这一天终结了。

A股“绊脚石”

“今日指数的跌落首要是因为大盘蓝筹股的调整，而大盘蓝筹股的调整一方面是对上星期上涨过急过快的批改，另一方面也是因为关于股指期货推出时刻预期失败。”深圳某基金公司出资部分负责人剖析以为。跟着商场重回小盘强、大盘弱的格式，组织们联手推进的风格转化再遇波折。2009年最终一个星期，被视为具有筹码价值的石化双雄和银行等大盘蓝筹股成为最受注意图明星。

“游资关于股指期货的炒作告一段落之后，银行、地产的负面音讯从头遭到商场所重视，关于地产的调控导致地产股表现欠安，而估计2010年银行板块的巨额再融资需求会持续成为首要的按捺要素。”上述基金人士以为。股指期货同样会引发商场关于融资融券的联想，因为两者是常常被管理层一起提起，而两项立异均利好大盘股，因而股指期货推出音讯勾起了商场关于大盘股的模糊联想。至今现已完结再融资的只要浦发银行和民生银行，仍有5家银行的607亿元的融资方案没有履行。

银行的资金饥渴症在2009年备受注目，据天相投顾核算，现已进行或现已公告行将进行股权融资的股份制上市银行就有7家，融资金额算计到达1032亿元。从头引发商场回忆的是2009年12月31日的一则公告，当天中信银行称拟发算计不超越250亿元次级债或混合本钱债的融资方案，用于弥补隶属本钱。估计进入2010年，银行业的资金饥渴症尚难缓解。

“由此核算，除已发布未施行的607亿元融资外，上市银行或许还需再融资1750亿元。现在已发布再融资方案的大部分银行，方案征集资金约相当于危险加权财物的2%-3%。咱们假定上述或许进行融资的银行业参照此份额融资。股本摊薄程度在10%-30%之间。”天相投顾的研讨陈述以为。

限售股新规作用存疑

2009年12月31日，财政部、国家税务总局和证监会联合发布告诉要求，自2010年1月1日起，对个人转让限售股获得的所得，依照“产业转让所得”，适用20%的份额税率征收个人所得税。 A股在2010年首日的大跌也是对限售股新规投了一次不信任票。可是对个人在上证所、深交所转让从上市公司揭露发行和转让商场获得的上市公司股票所得，持续免征个人所得税。

宏源证券的核算数据显现，以到2009年12月31日收盘价核算，2010年1月限售股解禁7168.11亿元，比2010年月度均匀解禁市值5028.98亿元高42.54%。管理层赶在节前送出这份新年礼物，应该恰是时分，2010年1月份A股将迎来一波限售股解禁洪峰。估计新规的实行将导致限售股减持很多削减。在7168.11亿元的解禁市值中，契合告诉要求的股改限售股和首发原股东限售股别离占5.44%和88.66%。

宏源证券剖析师王智勇以为，限售股新规无疑会对A股商场构成严重利好，在很大程度上束缚了产业本钱的过度兜售以安稳市值的估值中枢。“假如是进行股权出资，把股权挂在自己名下，最首要的意图肯定是逃税，可是究竟上市之后收益是数倍乃至是数十倍，套现的本钱不是投身创投的人所首要考虑的，创投首要考虑的是这笔资金套现之后能不能找到更好的股权出资项目。”该人士表明。

实际上，在个人名下的上市公司股权占比并不多，据招商证券(29.21,-0.18,-0.61%)战略研讨剖析师苏舟核算，现在A股个人限售股市值总计4792亿元，占A股活动市值的3.2%，这一份额相对较小，对全体商场影响有限。对此，深圳某闻名的创投组织合伙人却并不以为然，他以为，这项方针应该从表现社会公正的视点了解，假如是束缚巨细非流转，则作用不会显着。面临行将到来的解禁顶峰，资金面能否接受成为商场忧虑的焦点。从微观面和中观层面，却有着不一样的答案。

“以2006年、2007年和2008年为例，1月份新增借款占全年新增信贷总量的15%-20%之间。假定2010年坚持上述份额，全年新增信贷7.5万亿，则1月份新增借款在1.13万亿-1.5万亿之间。此外，热钱涌入和储蓄搬迁是活动性坚持富余的两个接力棒。”从微观面剖析，王智勇预期达观。

现在有将近20只股票将在节后上市，至少带给二级商场200亿元以上的资金分流压力。就新股来看，该陈述以为，因为2009年12月中下旬以来新股发行显着提速，1月中上旬将是新股上市的密布期。可是银河证券的剖析陈述却以为，很多新股密布上市和基金分红压力会形成短期资金面压力。

“就基金分红来看，年头基金分红压力在1500亿-2000 亿元。2009年大牛市给基金出资者累积了大约2000亿-2500亿元的盈利，在分红束缚越来越强和高基金仓位的情况下，较大的分红压力将首要在2009年末和2010年头表现。咱们测算当时基金仓位挨近前史最高水平，股票型基金到达88%、平衡型基金75%、偏股型基金84%。在考虑基金仓位和已部分分红的情况下，假如没有新老基金的净申购，则在2010年1-4月份将需求卖出1500-2000亿元的股票，分红压力凸显。”银河证券的上述陈述明显并不达观。