法兰泰克(重组股)

2021年来商场走势比较曲折，沪深300指数跌落4.76%，权益类基金的净值也动摇较大，一般股票型基金指数、偏股混合型基金指数录得9.71%、7.5%的收益，低于上一年同期报答，比较上一年，本年出资者的持基体会感一般般…

(来历：wind，核算区间：2021/1/1-2021/10/26)

职业轮动也十分显着，分季度看，每季度排名前十的职业并不相同，比方一季度排名前三的钢铁、公用事业、银行，已不在二季度排名前十职业中，二季度排在前三的电气设备、电子、轿车职业，三季度现已变成了采掘、公用事业、有色金属。

(来历：wind，核算区间：2021/1/1-2021/9/30)

本年现已走过了3/4，未来商场怎么出资布局，该重视哪些板块呢？今日中欧基金旗下产品三季报新鲜出炉，小欧梳理出重要信息，咱们一同看看。

商场时机仍在， 重视轻视值细分龙头

翻看本年的基金三季报，几位明星基金司理的观念都很显着！

周应波：

震动调整完了是很好的“开端”

回忆三季度A股动摇，他以为一些是短期周期性要素，一些是A股商场必不可少“生长的烦恼”。

2021年的商场震动分解，是一次等级较大的中心财物“开端的完毕”，首要是“等级较大的完毕”，许多长时间景气的结构性范畴的估值仍然看不到出资吸引力；其次站在3-5年的视点，震动调整完了是很好的“开端”，商场愈加老练，供应侧优质公司很多上市、残次企业退市机制构成，需求侧权益商场大扩容伴跟着居民财富办理职业大发展，风雨之后的商场会体量更大、走得更稳、时机更多。

一起三季报中，周应波也提出“防备危险”，首要是看到微观尤其是地产范畴呈现的一些下行危险。此外，坚持“聚集差异化生长”选股结构，在长时间重视的智能硬件立异、软件数字化使用、医疗和消费等范畴，用差异化的视角出资生长股。

曹名长：重视轻视值、低重视度、

较好生长性的细分职业龙头

在刚刚曩昔的三季度，商场动摇较大，轻视值板块跑赢高估值板块，价值板块跑赢生长板块。针对这点，曹名长以为有两个原因，一是由于曩昔两年以来生长风格大幅跑赢轻视值价值风格，使得生长与价值风格的估值差异到达惊人的程度；二是微观根本面上，大宗产品的继续上涨好像打破了生长股估值继续提高的逻辑。

关于未来商场估值的观念，曹名长表明在现在有十分多的公司处于前史轻视的情形下，咱们十分看好长时间。而从短期来看，由于大宗产品的大幅上涨对经济具有阻止乃至必定的破坏性，因而商场是值得警觉的。详细到出资上，倾向于尽量采纳较为保存的战略，比方选取一些轻视值、低重视度但又有较好生长性的细分职业龙头。

蓝小康：

估值并不高， 商场系统性危险在下降

看好商场长时间体现，从居民财物装备的视点看，下降房地产等财物装备份额，添加股权财物装备份额是大势所趋。从全球来看，我国是全球生长性较好、估值较低的干流经济体，长时间来讲全球出资者添加我国财物装备亦是必定。

关于商场估值，蓝小康以为现在商场估值并不高，结构危险也在渐渐下降，商场的系统性危险在下降。此外，还注意到中美之间的交易冲突存在平缓的或许，美国相同面临着居民端巨大的通胀压力，美国或许会经过豁免或许下调关税来下降居民必需品价格，以避免通胀引发社会不稳定。咱们的出口工业有望因而而获益，从而带来相关职业制作业出资的提高。因而未来要害点在于：特效药是否能带来疫情衰退，中美交易冲突是否显着平缓，监管是否放松方针。

怎么应对？ 基金司理看好这些板块！

面临改变的A股商场，基金司理们怎么应对呢？未来看好哪些职业时机呢？

中欧新蓝筹的基金司理周蔚文表明有两类时机值得重视：

一是未来多年景气继续向好的新式职业，如自动驾驶、物联、AI、云核算、立异药、立异医疗器械、医疗服务等，这些职业大部分股票估值偏高，咱们或许会做好研讨，从中寻觅单个时机，在适宜的方位增持。

第二类是市值与景气处于低位的职业，如餐饮、酒店、旅行、航空、银行、地产、传媒等，跟着疫苗的遍及，新冠医治药物的上市，经济活动回归常态的趋势不可逆转，这些受疫情影响大且估值还处于低位的职业，在未来必定时间内出资的性价比更高。

中欧价值智选的基金司理袁维德，考虑用优质公司抵挡微观不确定性，由于我国的有越来越多的上市公司不断堆集本身的壁垒，逐步构成越来越强的世界竞争力，而且全体估值都回到了合理乃至轻视的水平上。

(截图来历：中欧价值智选2021年三季报)

中欧嘉泽的基金司理王健，将结合企业估值与生长匹配准则进行选股，首要重视遭到疫情影响较大而边沿可以改进的旅行、消费类服务业、品牌消费，需求继续并具有技术优势的能完成国产代替进口的标的。

(截图来历：中欧嘉泽2021年三季报)

从基民实践出资战略视点看，基金司理主张出资者长时间出资。中欧明睿新常态基金司理主张出资者选用定投，或在在商场较为平平时买入带关闭期的基金产品，坚持长时间出资的理念，与基金司理选择的优质公司一起生长。

(截图来历：中欧明睿新常态2021年三季报)

我们都关怀的“新动力光伏消费”，

未来还有时机吗？

近两年商场看，新动力、光伏、消费、医药是A股商场中热度颇高的职业，不少基民账户中都装备了相关职业基金，新动力、光伏前期涨幅较高，近期在震动调整，医药、消费本年动摇较大，这四类基民重视度高的职业，未来时机怎么？基金司理们也有自己的回答。

新动力轿车工业链

中欧先进制作的基金司理卢纯青是一名具有15年从业经历的老将，她拿手新动力、周期、消费职业，上一年开端办理的中欧先进制作要点重视新动力+光伏等先进制作相关板块。

在三季报中，卢纯青表明，关于新动力车工业链的景气量坚持达观的判别，新动力车处于优质供应阶段，四季度景气量会进一步向上，展望2022年，随者新车型继续推出、碳排放查核趋严，估计全职业产销量有望冲击900万辆的方针，对锂电池的需求构成杰出支撑。一起，跟着新动力发电装机规划的增加、方针机制的逐步完善，电化学储能商场未来几年亦存在爆发性生长的或许性，有望成为锂电池需求的新增加点。

(截图来历：中欧先进制作2021年三季报)

光伏工业

尽管2021年光伏职业受制于供应链的缺少，需求并没有按期开释，但卢纯青表明国内分布式光伏在组件价格高企的布景下，仍然坚持了旺盛的装机需求，分布式现已成为支撑光伏板块的新增加极，跟着下一年动力紧缺的边沿环节，上游产能按期开释，光伏将会在2022年迎来装机大年，职业行将进入一段新的加快生长时间。

(截图来历：中欧先进制作2021年三季报)

消费

郭睿是中欧基金的新生代基金司理，在消费范畴深耕多年，A/H消费职业一起掩盖，现在办理着捕捉消费时机的中欧消费主题。

关于本年动摇较大的消费职业，郭睿仍是看好未来消费远景，首要他不忧虑国民的消费才能，只不过对消费产品的要求益发严厉，可以供给极强“刚需”特点产品的公司最为获益，在生活中各个范畴可以为顾客供给稀缺的、处理痛点的高性价比的产品和服务。他还表明大部分消费龙头公司业绩最差的时分现已曩昔，伴跟着长尾产能的加快出清，具有极强产品立异力或规划整合优势的企业将进一步获益。

(截图来历：中欧消费主题2021年三季报)

关于医药板块，葛兰小姐姐自始自终的看好医药范畴，长时间看好的立异药工业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业。

好啦，今日共享的基金三季报观念就到这儿了，主张大伙都去翻翻自己持有基金的三季报，及时掌握基金司理的持仓信息和运作思路，了解基金和基金司理，更好的长时间出资。