商用元年开启，这个产业链有望进入中国联通股吧爆发期

2021年以来，TCL、创维、LG、小米、康佳、长虹、海信、飞利浦等厂商连续发布Mini LED电视产品。三星作为全球OLED面板龙头，也在本年3月22日推出Mini LED电视，计划全年出产200万台。在平板和笔记本电脑范畴，Mini LED也遭到喜爱，2021年4月21日苹果公司推出了全面搭载Mini LED背光显现新款iPad Pro。

为什么工业巨子纷繁挑选在这个时分发布Mini LED产品呢?今日钱研君就带咱们看看这儿边包含的出资时机。

LED、Mini LED和Micro LED

LED显现屏起源于上世纪八十年代后期，前期仅在公共信息显现范畴得到使用。不过，跟着技能进步，LED显现的使用变得越来越广泛。

这儿的技能进步，首要指的是小间隔的使用，LED显现屏的间隔是指两枚LED灯珠(等同于像素点)中心点之间的间隔，两个灯珠之间的间隔决议了LED显现屏在单位面积下的分辨率。跟着产品原材料不断优化，研制技能不断晋级，LED显现屏灯珠的间隔现已能够做到1mm以下的小间隔产品。

依据职业一致，点间隔在2.5mm以下的LED显现屏，即为小间隔LED显现屏。而Micro LED要求间隔小于0.01mm，且芯片尺度小于0.05mm，Mini LED的间隔要求与芯片尺度介于小间隔LED与Micro LED之间，因而Mini LED能够看做是Micro LED的过渡性计划。

Mini LED是液晶显现技能途径的重要立异方向。相较于LCD(液晶显现)，OLED归于代替立异，而Mini LED则是晋级立异。跟着Mini LED的鼓起，LED显现便能够与LCD等传统显现和OLED等新式显现竞相抗衡。

开源证券指出，Mini LED比较于OLED可省电80%、显现寿数可延长3-5倍、本钱低15%以上，显现作用与OLED附近，在中大尺度范畴，成为代替OLED与LCD的下一代显现技能。

现在Micro LED还存在技能瓶颈，Mini LED则现已能够小批量量产，未来适当一段时间里，Mini LED或会成为商场的干流挑选。

Mini LED工业链与两大使用场景

下面咱们就来看看Mini LED工业链：由上游外延片+芯片、中游制作(封装+模组)和下流使用三部分构成。不难看出，Mini LED的下流是十分广泛的，包含智能手机、电视、平板电脑、车载显现、室内大屏、电竞显现等。

从终端使用场景来分，Mini LED的使用范畴能够分为背光和直接显现两大场景。

Mini LED直显作为小间隔显现屏的晋级代替产品，能够提高可靠性和像素密度，在尺度等方面遭到限制，因而多使用在大尺度显现如室外大屏、指挥中心大屏、墙幕显现等范畴。

Mini LED 背光是LCD面对OLED压力和终极显现Micro LED又存在技能瓶颈下的产品。选用Mini LED背光的LCD，能够大幅提高现有的液晶画面作用，一起本钱相对比较简单操控，有望成为商场的干流。

Mini LED未来几年将进入迸发期

前面说到过，Mini LED不仅仅是过渡性计划，还具有很长的开展周期。跟着Mini LED技能的逐渐老练、本钱的下降，本年上半年终端厂商纷繁导入Mini LED背光产品。

跟着技能老练，Mini LED的出产功率、良率有望进一步提高，LED inside估计Mini LED背光显现器本钱每年将下降15%-20%，性价比优势将越来越显着。Mini产品前期首要定位高端商场，标准化后期可下探至中低端。中信证券、长江证券等券商都以为未来几年Mini LED将会进入迸发期。

封装环节弹性最大 芯片环节次之

假如Mini LED进入迸发期，哪些公司会获益呢?中信证券以为，中游封装环节弹性最大，上游芯片环节次之。

下面咱们别离来看：

上游芯片端：弹性大，Mini技能拉动芯片数量呈指数级增加。举个比如，单台传统侧入式背光65寸电视需50-100颗LED芯片，Mini背光电视则需20000颗芯片。依据长江证券的测算，在中性假设下，2021-2023年Mini LED背光芯片商场规模或可达9.95亿、18.43亿、28.67亿美元。

中游封装端：弹性大，Mini技能拉动模组价格明显提高。芯片端指数级增量加持下，中游模组价值数十倍增加，如65寸4K电视，传统模组为100元-400元，Mini背光模组为2000元。中信证券估计2021年Mini背光模组的总商场空间就超180亿。

下流产品端：弹性较小，Mini技能拉动Mini背光产品销量增加。中信证券预算2021年全球电视/笔记本电脑/Pad/车载显现器出货量别离为2.2亿/2.1亿/1.5亿/1.4亿台，2021年Mini背光的浸透率别离为2%、2%、3%、2%和7%，估计2024年Mini背光的浸透率别离达15%、20%、10%、10%和18%。

最终总结一下，Mini LED 背光商业化的发动为整个工业链注入了全新生机，而在Mini LED背光产品快速开展的浪潮中，具有核心技能竞争力、把握有用产能、客户资源丰富、未来战略清晰的优质企业有望深度获益，翻开新的生长空间。