高位减持后又可持续发展基金30亿参与定增 高瓴资本“高抛低吸”宁德时代

“在长时刻主义之路上，与巨大格式观者同行，做时刻的朋友。”这是张磊所写的《价值》傍边坚持的理念。不过在商场出资者看来，这“时刻的朋友”更多是抓紧时刻做“高抛低吸”。

宁德年代(300750.SZ)股价一度从高位挨近“腰斩”后，高瓴本钱“高抛低吸”的“股神”本性，在宁德年代的操作上再次表现的酣畅淋漓。

6月22日晚间宁德年代公告显现，高瓴本钱认购30亿元。6月23日上午宁德年代上涨2.57%，报收520.05元，比增发价的410元溢价超越25%。

高瓴130亿两次认购宁德年代增发

宁德年代6月22日发表，此次发行价格为410元/股，募资总额近450亿元，22家参加战略配售的参加方，包含了摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券、泰康财物、睿远基金、高瓴本钱等多家海内外闻名组织。其间，高瓴本钱(HHLR 办理有限公司-HHLR 我国基金)认购731.7万股，认购金额约30亿元。

尽管两次增发都参加认购，但高瓴本钱此次的认购金额，现已不到前次的三分之一。2020年7月，高瓴本钱参加宁德年代上一次增发，认购数量为6211.18万股，动用资金近100亿元。

两次参加宁德年代增发，高瓴本钱都将 “高抛低吸”发挥得酣畅淋漓。宁德年代前次增发时，价格为处于低位的161元/股。

到了2021年1月底，限售期满之时，宁德年代股价已跳过400元大关，而且持续上涨。随后，高瓴本钱就开端大手笔减持。揭露信息显现，2021年二季度到2022年一季度，高瓴本钱别离减持了宁德年代798.94万股、219.87万股，376.5万股。

尽管没有发表减持细节，但考虑到减持期间宁德年代股价大部分时刻处于500元以上，乃至一度冲击700元大关，高瓴本钱的兜售，正逢宁德年代股价处于高位，完成了精准的“高抛低吸”。 而此次410元的增发价，相同处于相对低点，还不到其前史最高点的60%。

此前，在凯莱英(002821.SZ)等医药股，高瓴本钱也采用了相同的操作方法。医药股在2021年7月见顶，凯莱英、泰格医药(300347.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)2021年三季报都显现，高瓴本钱均已退出这些公司的前十大流通股股东名单。值得一提的是，参加凯莱英的增发后，持仓时刻还不到一年，张磊就敞开“卖卖卖”形式。医药股大跌后的2022年3月底，凯莱英就称子公司引进高瓴等外部出资者。

定价博弈剧烈，卖方看好宁德年代

张磊等出资业界大佬持续认购前，买卖双方在报价上博弈剧烈，卖方剖析师们仍然竭尽全力的唱好宁德年代。

有组织人士向榜首记者表明，宁德年代增发过程中博弈很剧烈，有些组织其实不愿意以400元以上买入，抛弃认购的一些组织觉得，由于前一次增发在两年前才161元，还不到两年，增发价就翻了一倍多，就让前一次参加增发的“赚翻了”。对高瓴这类资金来说，“前一次现已赚过许多钱，认购本钱无所谓”，但假如没有赚前一次的钱，作为后来者真实不划算，有太多的不确定要素。

宁德年代公告显现，定增募投项目中包含4个生产基地，别离为福鼎年代锂离子电池生产基地项目、广东瑞庆年代锂离子电池生产项目一期、江苏年代动力及储能锂离子电池研制与生产项目(四期)、宁德蕉城年代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目)，别离运用征集资金152亿元、117亿元、65亿元、46亿元，别的还有70亿元投向宁德年代新能源先进技术研制与使用项目等。

开源证券剖析师刘强以为，2021年因需求快速增加，宁德年代电池产能求过于供，车企加速与宁德年代外的其他电池企业定点协作，商场忧虑其他电池企业是否会抢占宁德年代的商场份额，乃至部分车企是否会自己做电池，从车企的视点动身，定点除宁德年代之外的其他电池供货商能够保证其供应链安全，一起恰当加强其工业链议价权，是必要之举。

不过，宁德年代是国内外大部分车企的榜首供货商，客户优质且结构涣散。宁德年代现在国内的中心客户是特斯拉、蔚来轿车、抱负轿车、小鹏轿车、南北群众等，海外中心客户是宝马、群众、奔跑、PSA、雷诺日产等。刘强以为，现在全球销量前10的新能源车企中，除比亚迪和上汽通用五菱外，宁德年代均是其中心电池供货商，客户自身质量高，成长性好。且从宁德年代的客户结构看，除特斯拉占其出货量的15%-20%之外，其他客户均占宁德年代出货量的10%以下，其他中心电池公司前三大客户的占比均在50%以上。宁德年代的客户结构涣散且优质。

一季报显现，本年一季度，宁德年代经营收入486.78亿元，同比增加153.97%；完成归母净利润14.93亿元，同比下降23.62%。成绩发布后，宁德年代董事会秘书蒋理表明，为保护新能源轿车及动力电池工业的健康良性开展，公司本年一季度承当了首要的原材料提价压力，以碳酸锂为代表的原材料涨幅过大，是毛利率环比下滑的首要原因。

广发证券剖析师陈子坤剖析，宁德年代本年一季度“增收不增利”是短期现象，并不改动长时刻开展及估值水平，市占率及客户资源是出资组织最为重视的目标之一，短期内宁德年代的成绩来自规划效应的开释，但长时刻来看公司作为一家科技型企业，会获益于技术革新。

“本次向特定目标发行的股份自发行完毕之日起，六个月内不得转让。”宁德年代在6月22日的公告中称。

张磊在《价值》中表明，“要协助制造业更好更快的完成转型晋级，真实的在工业中提高数字化、科技化、信息化水平，协助制造业占有价值链的最高端。”仅仅不知道这一次“时刻的朋友”，能在定增解禁后保持多长时刻。