广田集团(中盈安信)

Roku在将来几年的收入复合年添加率将到达2535%

Roku(ROKU)现在的价格为144.71美元(到2月17日美股收盘)，比2021年3月和7月靠近的高点490.76美元下挫了约70%。但在曩昔三个季度，Roku的ttm收入从17.9亿美元添加到25.5亿美元，增幅为42%。更严重的是，在此期间，该公司现已从运营亏本转为实践盈余。

假设你考虑把Roku作为一家公司来具有，你必定更甘愿具有现在盈余的公司，其收入比上一年多42%。3月2日美股行情走势但是，你能够以67%的扣头购买该事务。

当然，工作没那么简单，由于出售市场是前瞻性的。假设一家公司有或许在很长一段时刻内连续快速添加收入，那么这家公司就有或许在将来发生更多的赢利，然后在将来和现在都更有价值。而在曩昔几个季度，Roku的添加率从80%放缓至50%，上个季度甚至比猜测收入低0.13%。

抱负状况下，人们只具有快速添加的事务，并且能够永久保持或逾越他们的猜测添加率。这种事务在实践国际中并不存有，因而跟着添加率和紧紧围绕添加率的猜测发生变化，高生长股总会躲藏一些动摇。Roku的添加或许会在将来几个季度再次减速，但从久远看来，跟着更多的广告资金转向联电视，工作看起来会很光亮。

假设你考虑Roku的市净率——这是其价格下降和销量添加的原因——那么它实践上从36的高点下挫了约80%至现在为7.25.这是一次前史性的崩盘吗？自2020年3月以来，Roku从未有过这样的估值：

来历：MacroTrends

猜测师估量，Roku在将来几年的收入复合年添加率将到达25-35%，但跟着他们出资于添加，赢利增速将会放缓。3月2日美股行情走势

与2026年一些受人喜爱的价值股比较，雪佛龙(CVX)的市盈率为14.31，联合健康(UNH)为12.98，霍尼韦尔(HON)为14.58.假设Roku契合猜测师的猜测，那么以现在的价格核算，它将在几年内成为真实的价值股，尽管到2026年或许仍会以较高的速度添加(估量2030年市盈率仅为4.75)。

当然，没有什么是能够确保的，Roku的添加速度或许会比猜测师现在猜测的要慢。这便是为什么涣散出资于多个公司和主题比较严重，特别是针对远景或许更难猜测的生长型出资。

2.Zoom

来历：MacroTrends

针对一个屡次扩张失利的故事，只需看看Zoom(ZM)就了解了。该股的市销率为10.17，靠近前史最低水平，从69的高点，该股现已下降了85%，而股价下挫了74%。3月2日美股行情走势尽管自疫情以来Zoom的受欢迎程度大幅上升，但实践股价现在仍比2020年3月151.70美元的峰值低。该股的市盈率为33.65，低于一些价值/GAARP股票，如好市多(COST)(市盈率为44)。

毫无疑问，Zoom是一家高质量的公司。由于其添加和(00001)盈余才干的结合，它在SaaS国际中具有最好的40分之一。尽管我供认Zoom的转化本钱或许比学习曲线更陡的SaaS更低，但Zoom依然是现有的最好的视频通话应用程序，现在是当今混合工作环境中许多公司的必需品。

由于添加放缓，该股遭到冲击，猜测师估量将来收入添加仅为16-18%，收益添加甚至更慢。这与管理层的第四季度辅导共同，这在必定程度上遭到了用户数量少于10人的公司的影响。这种行情趋势从Q2初步就一向存有，很或许在2022年的某个时分正常化。在大客户方面，Zoom甚至在初次发布募股之前就保持了130%以上的净保存率，这或许会再次下去，由于许多客户是在曩昔两年才签约的。

因而，当小客户中止购买时，Zoom的添加或许会杰出加速。尽管其现在高于2的PEG看起来并不十分有吸引力，但假设从头加速到许多SaaS尖端公司多年来保持的约25%的添加水平，将证明当时的倍数甚至更高是合理的。3月2日美股行情走势即使没有从头加速，Zoom现在的P/FCF仅为26，低于其他软件公司，如MSFT(53)和ADBE(34)的类似添加率。

希望了解更多信息的出资者能够比及Zoom陈述第四季度收益并给出希望已久的2022年指引，该股一般会在盈余后大幅动摇。但是，我以为最糟糕的状况几乎现已反映在价格中。

3.DocuSign

来历：MacroTrends

你必定一向追溯到2019年，才干找到DocuSign(DOCU)的交易价格像今日这样低至13P/S.这是一个与Zoom比较类似的故事；跟着需求恢复正常，一家开端看起来像是疫情受益者的公司现在正遭受添加放缓之苦。在我看来，DocuSign的故事比Zoom更有说服力，由于数字合同的学习曲线比视频通话更陡峭，客观上也比纸质合同更好，这应该能让该公司长时刻快速添加。3月2日美股行情走势DocuSign在该职业的领导地位是清楚明了的。

但DocuSign从未完成过与Zoom相同的盈余水平，因而根据PEG比率等传统方针进行估值愈加困难。另一方面，估量将来几年的收入增幅将在25%左右。一位猜测师猜测，2031年DocuSign的市盈率比较低，为7.66，但这种猜测很难准确。

此外，与Zoom和名单上的大多数其他公司不同，DocuSign在最近的兜售中看到了内部人士的买入。他们的首席实行官买了三次，其间两次高于当时价格。

4.MercadoLibre

来历：MacroTrends

MercadoLibre(MELI)，被称为“拉丁美洲的亚马逊”。与前三家公司不同，MercadoLibre是一家久经考验的长时刻赢家。3月2日美股行情走势在最近股价下挫40%(市盈率下挫58%)之前，该公司股票的年均复合添加率到达了惊人的39%。促进这一行情趋势的要素是拉丁美洲电子商务的浸透缺乏、新式出售市场的添加，以及最近在银行服务缺乏的國家的金融科技仍在微弱开展，该公司现在的添加速度逾越了前史水平。

尽管MercadoLibre现在正阅历一个快速添加期，并且没有针对盈余才干进行优化，但猜测师估量将来将专注于盈余。SeekingAlpha的一位猜测师估量2026年的远期市盈率仅为8.65，猜测师的平均价格意图意味着仅本年就有57%的上涨空间。

内部人士仍持有该公司逾越8%的股份，尽管从技术标准看来，它是一家相对老牌的公司，但仍由创始人领导。上一年8月，在前史高点接近甚至躲藏了一次内部人士买入。

5.Salesforce

来历：MacroTrends

Salesforce(CRM)还没有杰出回到疫情前的水平，现在的市销率为8.26.但是，尽管许多SaaS公司比上面说到的“疫情股票”体现更好，但Salesforce却大多被排解在外。3月2日美股行情走势现在较上一年11月的前史高点下挫了31%。

Salesforce是国际上最大和最多样化的软件公司之一。估量将来的添加率将在20%左右，而Salesforce的猜测市盈率为48.39，出资者能够以2倍左右的价格购买该公司。

尽管我以为Salesforce不如前四只股票风趣，由于它没有遭到那么多惩办，也没有添加得那么快，但针对GAARP出资者来说，它或许是一个不错的选择，他们希望在购买前看到强壮的盈余才干和长时刻的成功记载。

02

结语

尽管极点负面的心绪紧紧围绕着他们，但在今日的出售市场上仍有许多风趣的添加出资时机。3月2日美股行情走势还有更多生长型股票的市销率靠近2020年3月的低点，我没有着重这些股票，如Square(SQ)、Teladoc(TDOC)和SeaLimited(SE)。

也便是说，一只股票被兜售并不意味着这将是一个好的出资。添加放缓是悉数这些公司的忧虑，一些现已溃散的生长股将永久无法恢复。

这些一般是普通的公司，没有盈余的途径，意图出售市场很小，甚至没有收入。另一方面，最好的报答一般来自被轻视的高质量股票，这将打破猜测师的猜测。我以为，上文所指的一些公司现在被轻视了。

友点评：

ironxuhust宁夏中卫
再来几回熔断，负利率或许就要开端了，美联储现在是没有适宜的理由！

黑鸠鸠吉林大安
2004年400亿才干建立基金公司！通过十多年时刻的钱银增发超发！现在只需200亿就能建立基金公司！几乎便是超级利好！！！！！！！！！

打板冲冲冲安徽芜湖
沙发？

老司机总裁山西侯马
3300

东北华老板宁夏中卫
北上资金买收据啦，我说今日北上怎么了。

股友MoulT8辽宁丹东
上海锦和商业构思园的横空出世，标志着长三角商业地产形式行将，拓荒一个百年一遇的新纪元，具有里程碑式的严重立异，和以点带面的龙头效应，然后辐射京广，起到带头模范作用，利在当代功在千秋，榜首方针逾越兆易立异最高价，第二浪看职业开展，暂不设最高价……同志们留意，掌握千载一时的时机，让赢利最大化，让大上海房地产商业形式，引领时髦潮流，成为沪深股市的模范，然后载入史册

割肉王666海南文昌
利好证券！！