三江电子IP注册支付宝O宿命：泛海控股或是搅局者

《电鳗快报》文/高伟

11月26日，证监会披露了深圳市泛海三江电子股份有限公司(下称“三江电子”)注册请求文件，三江电子间隔上市仅差临门一脚。这家公司回顺畅上市吗?《电鳗快报》惊然发现，三江电子IPO背面，却清晰可见“搅局者”。当然，三江电子本身也存在很多疑虑。

《电鳗快报》就相关问题向三江电子发去了求证函，但已近两月，仍无取得回复。三江电子IPO的宿命会是什么?

搅局者来了

《电鳗快报》注意到，行将上市的三江电子，是泛海控股的全资子公司。实践操控人是卢志强，到2020年6月30日，卢志强直接操控三江电子75%的股份。卢志强是我国最大的民营本钱集团之一泛海集团的创始人。现在，泛海系控股和出资了泛海控股、民生控股、泛海金融等多家内地与香港上市公司，集团所属公司上百家。

惋惜的是，近年来，泛海系债款问题较为严峻，短期偿债压力猛增，旗下债券一再被国内外组织下调评级。为处理活动性窘境，泛海系在兜售国内国外的土地财物，并为旗下金融组织引进国资。

值得一提的是，泛海系直接持有蚂蚁集团6570万股，按发行价核算，持股市值45.2亿元，但是蚂蚁集团上市被叫停，泛海系可谓扼腕叹息，到嘴的肉就这么没了。这次三江电子上市，泛海系则倍加当心。

不过，三江电子有或许遭到控股公司泛海控股的连累。2017年和2018年，泛海控股负债分别为1602.79亿元和1836.67亿元，负债率高达85.36%和86.6%。2020年，泛海的债款仍然居高不下，受疫情影，短债压力增大，发债融资屡次未能取得商场足额认购。到2020年9月30日，泛海控股负债算计1444.5亿元，一年内到期的非活动负债250.36亿元，长期借款291.26亿元，敷衍债券110.11亿元。

三江电子的保荐券商开源证券、民生证券以为，“若偿债资金无法及时到位或与债券出资人的偿付组织无法及时达到，公司的上述关联方或许会发生债券违约危险。若上述关联方发生债券违约且无法终究偿付，或许对公司股权稳定性形成必定晦气影响。”

商场人士称，短短两年多时刻，三江电子借壳上市和IPO上市均以失利告终，这次上市会不会遭到泛海系影响?

利益输送疑团

三江电子的母子公司买卖，也让商场质疑或许存在利益输送。

2017年-2019年报告期内，三江电子母公司的经营收入分别为73228.14万元、83271.44万元、93705.93万元，净赢利分别为4400.39万元、4002.65万元、6953.77万元。一起，结合上述三江电子兼并报表之后的营收，能够发现，除了2017年之外，2018年和2019年三江电子母公司完成的经营收入均高于兼并报表之后的经营收入。

那么，为何2018年和2019年三江电子母公司完成的经营收入会高于兼并报表之后的经营收入?

此外，结合2018年和2019年，三江电子母公司和三江科技算计完成的净赢利分别为1亿元、1.56亿元。一般情况下，三江电子母公司和三江科技的成绩均是对外买卖，其算计发生的净赢利远高于兼并报表之后的净赢利。

由此可见，三江电子母公司与其子公司之间肯定是存在买卖，然后导致三江电子兼并报表之时，三江电子母公司与其子公司之间的买卖形成了对冲，使其母公司的营收及两者相加的赢利高于兼并报表之后的数据。那么，三江电子母公司为何要与子公司之间协作买卖?其意图是什么?

《电鳗快报》还注意到，董事长李明海共有35条任职信息，共有24家公司。其间担任法定代表人10家，担任股东2家，担任高管23家，实践操控权4家。尤为重视的是，李明海共518条周边危险信息，预警提示相同多达430条。其间，他担任高管的感知科技有限公司曾因挂号的居处或经营场所无法联络而被列入企业经营反常名录;他担任高管的泛海建造集团青岛有限公司曾因未按规则提交年度报告信息而被列入企业经营反常名录;他任高管的民信本钱出资办理有限公司曾因挂号的居处或经营场所无法联络而被列入企业经营反常名录;他担任高管的上海良易出资办理合伙企业(有限合伙)曾因未按规则提交年度报告信息而被列入企业经营反常名录。