银河主题策略(000715股吧)

通胀年率处于高位，持续给加息施压

出资者未来能够不止着眼于60/40出资组合战略

分析师标明，美国7月通胀率低于预期，这一活跃痕迹提振了危险财物，但部分出资者或许有点急于求成。

商场普遍以为，美联储方面或许会对加息心情不再那么鹰派，这一观念推进美股止跌上升，使标普500创下三个月新高，纳斯达克100指数也较6月低位上升逾20%。但是，商场调查人士正告称，方针制定者期望接下来几个月内看到更多物价上涨正在放缓的依据才改动情绪。

周四，亚洲商场的反响依然活跃，亚洲股市的要害目标上涨了约0.5%。此外，以泰铢和韩元为首的亚洲新式商场钱银也出现上涨趋势。

美国纽约银行梅隆公司(Bank of New York Mellon)的外汇和微观战略师John Velis说，“无可置否的是，商场的反响是活跃的，但咱们以为过头了。咱们依然以为，美联储将在年末或2023年头把利率进步到挨近4%，而且通胀率尽管放缓，仍将居高不下。”

以下是对商场远景的几点观点：

方针利率或将保持高位

渣打银行(Standard Chartered Bank)分析师Sarah Hewin和Steve Englander在陈述中指出，“本月CPI数据并不意味着美联储将转向鸽派情绪。它下降了9月份加息100基点或在FOMC会议空隙加息的危险。咱们估计，到2022年第四季度，经济放缓的痕迹将足以让美联储中止加息，2023年降息虽被商场归入计价，但或许取而代之的是利率保持不变。”

瞄准动摇率

海纳世界集团(Susquehanna International Group)衍生产品战略师Chris Murphy标明，“VIX动摇性指数自4月份以来初次跌破20，动摇率期限结构已陡升至4月份以来最高水平。较低的动摇水平招引瞄准动摇率的集体购买更多股票。”

60/40股债组合并非规律

“通胀水平和美联储鹰派方针真的抵达高峰了吗？”Nuveen首席出资官Saira Malik写道，“尽管在今日发布CPI后，美联储在9月份会议上第三次接连加息75个基点的商场概率大幅下降，但咱们不以为美联储会仅由于一个月的CPI数据就中止其急进的紧缩方针。”

Malik看好大盘股，偏心高质量成长型公司，也看好部分动力公司和进步派息的公司。她标明，出资者不该只重视传统的60/40股债组合，还应通过可猜测的现金流和内置的CPI调整目标，将农田等什物财物用作通胀对冲。

澳元承压

CPI数据发布后，澳元隔夜上涨，但澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia Ltd 。)战略师Carol Kong在陈述中指出，澳元“或许仍将受制于美元的大趋势以及世界经济远景的改变”。鉴于全球利率上升和高通胀，商场参与者或许进一步下降全球经济增加远景预期，这不利于顺周期的澳元。

澳大利亚基建办理公司IFM Investors Pty首席经济师Alex Joiner标明：“我以为澳元的下行压力将持续，由于我依然以为美联储在利率方面的急进程度将远远超越澳洲联储。”我以为商场将持续面对较大动摇性，由于他们仍在尽力将高通胀和经济远景恶化程度归入计价。

平稳回落期望迷茫

加拿大CI金融公司旗下公司GSFM的出资参谋Stephen Miller标明，商场对下一年方针利率峰值的定价有些超前。

“燃眉之急要处理的是，通胀问题到底有多扎手，以及股市对通胀和美联储的良性预期终究是否精确。”他说：“在三年内完成2%的平稳回落好像仍是个大问题。”

心情高涨不是时候

“尽管这意味着危险较高的亚洲财物接受的压力在必定程度上有所缓解，但咱们确实以为，或许会有更多的美联储鹰派人士持续推高商场对紧缩周期的预期，”盛宝金融(Saxo Capital Markets Pte)驻新加坡的战略师Charu Chanana说。“这或许会约束亚洲商场的高涨心情。”

熊市反弹高峰

外汇渠道IG Markets Ltd. Plus分析师Hebe Chen标明，“通过今日的聚集时间，商场上的利好要素或许现已耗尽，标明当时的熊市反弹也正在挨近高峰。”一旦出资者的预期安稳鄙人个月加息50个基点的水平，“预设情形(即加息75个基点)将变成不巴结的惊喜。”

她标明，与此一起，澳大利亚股市的买卖者或许会挑选“在本周完毕前持续持保存心情，一起等待下周的工作数据，这或许证明通胀将长期存在”。