股价翻倍后 阜丰今日金价走势图集团（00546）不再低估？

一则盈喜公告，又给港股味精龙头阜丰集团(00546)的股价升势添了一把火。

6月28日，阜丰集团发布盈喜公告，公司预期2022年上半年的未经审阅归母净利润同比增加超越100%。受此利好音讯影响，次日阜丰集团股价高开高走，到收盘报4.93港元，涨幅达14.39%。

拉长时刻来看，作为职业头部公司，2022年来阜丰集团的股价走势反常强势。到7月5日收盘，阜丰集团年内累计涨幅到达87.33%，其间，6月份单月涨幅便高达41.17%，呈加快上涨态势。

股价运转中枢不断上升，投资者终究看中了阜丰集团哪一点？在阅历了半年挨近翻倍的行情后，阜丰集团的值博率又怎么呢？

产品持续涨价增厚盈余

就产品来看，阜丰集团的产品可划分为五个部分：包含以味精、复合调味品等为主的食物添加剂板块，以苏氨酸、赖氨酸等为主的动物养分板块，以缬氨酸、亮氨酸等为主的高级氨基酸板块，以黄原胶、结冷胶为代表的胶体板块，以及其他产品。

其间，阜丰集团在味精和黄原胶范畴的竞赛优势尤为杰出，现在公司已是该两大范畴全球范围内最大的制造商。

回溯阜丰集团运营情况，2017-2021年公司完成收入130.34亿元(人民币，单位下同)、137.65亿元、161.71亿元、166.91亿元、215.4亿元；同期，公司的归母净利润13.82亿元、18.45亿元、11.37亿元、6.3亿元、12.81亿元。

就变化趋势而言，近5年来阜丰集团的收入稳步抬升，且在2021年有加快增加的痕迹。不过，比较于节节走高的收入，阜丰集团的盈余体现则略显曲折。至2020年，公司全年的归母净利润一度仅为此前高点的34%。

据了解，阜丰集团的归母净利润于2018年创下阶段性高点，很大一部分原因在于彼时公司经过出售宝鸡两幅土地取得一次性除所得税后净收益约11.03亿元。

考虑到卖地收入为非经常性损益，因而2018年的盈余规划并不能反映阜丰集团的实在盈余才能。果不其然，隔年公司归母净利润有所回落，时至2020年，由于疫情以及原材料本钱(尤其是玉米颗粒本钱)大幅上升等原因，阜丰集团的盈余压力更是猛增。

转机发生在2021年，虽然新的一年里阜丰集团的首要原材料玉米、煤炭等仍处于涨价通道中，且年内该2类原材料的均匀价格别离上涨了34.7%、37.4%，但得益于公司及时将本钱压力转嫁至下流客户，首要产品如味精、动物养分、高级氨基酸及黄原胶等产品价格在年内(尤其是2021年Q4)全线上涨，从而使公司坚持了相对较高的盈余才能。

比方，占公司收入比重挨近四成的味精产品的均匀价格约为每吨7674元，涨幅较上一年度高达24%。不过，从成果来看，阜丰集团大幅涨价的行动好像也在必定程度上按捺了公司产品的销量，2021年公司味精销量约为110.97万吨，同比减少了约4.5%。

又比方，2021年阜丰集团的苏氨酸、赖氨酸等动物养分产品量价齐升，亦为公司成绩增加贡献了重要增量。数据显现，期内苏氨酸的均匀价格由每吨约6903元增至每吨约9718元，一起销量则由18.54万吨升至24.64吨。

另据阜丰集团日前发表的盈喜公告来看，本年H1在下流旺盛需求的带动下，公司的首要产品再度迎来了量价齐升的局势，在此布景下公司归母净利润接连了上一年度同期的微弱增加势头，增幅料将超越1倍。

全体达观但仍需警觉

盈余接连高增，无怪乎本年来阜丰集团的股价一路走高。

不过，树究竟不会长到天上去。关于投资者而言，股价挨近翻倍的阜丰集团还值得追吗？

关于这个问题，或许需求一分为二来看待。

首要，从职业视点而言，阜丰集团所在的食物及饲料添加剂职业的供应格式有望在未来几年持续优化，头部标的或将从中获益。如前所述，近年来职业重要原材料如玉米、煤炭等价格不断上探，这无疑对职业里的一切参与者都发生了不同程度的扰动。得益于职业龙头的方位，阜丰集团及时将上游压力转嫁到下流，但关于职业界落后产能而言想要转嫁本钱难度恐会更高。

此外，双碳布景下日渐上升的环保压力，亦会加快职业落后产能的出清。而在这一过程中，职业会集度亦有望持续向以阜丰集团为代表的头部企业会集。

其次，从本身开展视点来看，阜丰集团的未来或是喜忧参半。一方面，结合2021年来的财务数据看，阜丰集团已证明了其具有将本钱转嫁至下流的才能，且在下流旺盛的需求面前，公司的大产品赖氨酸、苏氨酸更是量价齐升；但另一方面，鉴于近年来国内味精消费量全体增速现已显着趋缓，现在在相关企业持续大幅涨价的布景下，商场需求是否会进一步受按捺犹未可知，未来假使公司的味精产品销量进一步走低，抑或会对长时间成绩发生负面影响。

最终，资本商场视点来看，阜丰集团的首要产品究竟是带有必定程度的周期性，而周期的一大危险正是投资者在高点不断强化贝塔逻辑——不断自我催眠商品价格会由于种种原因而一向坚硬下去。

尤其是考虑到阜丰集团本年来现已累积了较大涨幅的当下，投资者或许更需求对早晚会来的商品价格拐点以及日益积累的股价回调压力有所准备。

回忆阜丰集团的此轮行情，不可否认的是曩昔较长时刻内阜丰集团均处于被极度轻视的状况，这亦解说了为何公司股价能在大盘疲软、商场心情低迷的2022年H1逆势上涨。

一起，考虑到在“双碳”、原材料本钱压力下，职业供应格式持续优化亦可预期，因而就头部标的而言投资者持偏达观情绪无可厚非。

但别忘了，危险究竟是涨出来的，当利好逐步反映在股价上后，预期差越来越小的阜丰集团持续演绎贝塔行情的难度也会加大。