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Nordisk Fund投股票st后可以卖吗资总监朱宏：结构性市场有望继续。 对消费，高端制造业和新能源持乐观态度

wx头像 wx 2022-07-24 19:20:36 6
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2020年宏观经济受新冠疫情影响较大，部分职业受到冲击，跟着国内疫情逐步得到有用操控，出产经营活动逐步康复正常，一起政府也出台了一系列的稳增加办法，如加大新基建出资、扩展消费等，经济逐步复苏。货币政策坚持相对宽松，A股在国内和海外疫情的冲击下，坚持了较好耐性，科技、消费、顺周期板块先后轮动。

展望2021年商场，咱们持慎重达观的情绪。首要，经济处于继续复苏过程中，这能够从近期经济和金融等数据得到承认，企业的盈余在继续改进，下一年的企业盈余增速大概率会较本年有大程度提高。其次，从估值水平来看，部分板块本年尽管不廉价，但结合成绩增速切换到下一年估值来看，咱们判别依然合理，部分传统工业仍存在轻视板块，咱们以为商场全体估值没有呈现泡沫化，处于合理区间内。最终，从流动性看，财务货币政策大概率将会回归中性，富余流动性估计将呈现边沿改变，这是影响下一年商场的一个重要变量，下一年估值较难呈现相似本年的大幅攀升现象。所以咱们以为下一年的商场很可能存在着结构性时机，一起疫情自身也是一块试金石，一些中小企业退出商场，落后产能快速出清，龙头公司凭仗质量、品牌、途径等优势，进一步扩展商场份额，获得更大竞赛优势，下一年更大概率将是赚企业盈余增加的钱。

详细到细分职业板块，咱们首要看好以下几个方向：

第一个方向是消费：消费这条赛道，值得特别注重。从形式上来看，无论是品牌消费仍是服务消费，都相对简单了解，咱们能亲自去体会，不简单犯错；消费“上瘾”特点和背面的人道规则不变，简单掌握。从职业空间来看，我国消费商场巨大，人口众多，简单出大规模的“To C”类企业。现在我国消费水平远远低于发达国家，因而，消费晋级是一个长时间的趋势。人口结构要素(90后、老龄化、独身化等特征)和收入改变导致消费趋势改变，这会带来大的出资时机。从职业格式来看，消费职业革新慢、马太效应强，龙头企业具有品牌、产品和途径等优势，集中度继续提高，收入和赢利稳定增加确实定性相对较高。长时间来看，白酒、小家电等职业是出产牛股的膏壤。

第二个方向是高端制作：《十四五规划大纲》提出“坚持立异驱动开展，把立异放在我国现代化建造大局中中心方位的方位，加快建造科技强国”，高端制作范畴竞赛的实质是科技实力的竞赛。跟着人口盈利逐步衰退，制作本钱优势逐步下降，旧有工业形式难以为继，我国制作业依托工程师盈利，向高能效、技能密集和低排放方向转型势在必行。我国以《我国制作2025》布置强国战略，倡议立异驱动、质量为先、绿色开展和结构优化，络化、数字化与智能化的高端制作是未来破局的重中之重。通过持之以恒的长时间投入，我国的高端制作业现在正在阅历一个从量变到突变蜕变的阶段，如工程机械、高铁等一些范畴正逐步获得打破。

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第三个方向是新能源：新能源在完成节能减排的一起，能够下降我国对原油的进口依靠。以新能源轿车为例，从工业趋势来看，轿车职业的电动化和智能化是未来大方向。跟着特斯拉引领新能源车开展的浪潮，造车新势力紧随其后，电动车的产品力继续提高，干流传统车企也在加快推动电动化和智能化。我国新能源轿车相关上市公司根本构筑了完好的工业链条，部分现已处于技能抢先状况，具有较强的全球竞赛力。

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