到2月28日收盘,国内产品期市2月跌幅榜单出炉,其间玻璃、铁矿石、乙二醇期货主力合约跌幅均超10%。东方财富期货数据显现,到15:00,在除掉不活泼的产品交易数据之后,玻璃、铁矿石、乙二醇、纯碱、沥青期货主力合约2月累计别离跌落14.97%、11.54%、10.95%、9.24%、4.92%,成为当月产品期货市场跌幅榜单前五种类。
延伸阅览大宗产品研讨:大宗产品库存走到哪了?
大宗产品库存目标构建。咱们在此前的陈述中曾提出,库存是衡量原油价格的标尺。事实上,一切产品的库存都会影响到它的价格弹性。本文旨在大致构建大宗产品的库存观测目标;首要,将全球大宗产品分为动力、有色金属、黑色系、贵金属和农畜产品五大类、16 大产品;其次,对每一种产品选取合适的库存目标,大都产品目标数在2 个及以上;最终,核算各类产品的库存水位和价格水位。
动力:天然气库存偏紧,煤炭和原油库存偏松。1)原油:美国商业原油库存处近20 年的66.6%分位,OECD 原油库存为近20 年70.0%分位;2)天然气:美国、欧洲库存别离为近20 年的21.9%和32.4%分位;3)煤炭:动力煤库存为近20 年34.6%分位,炼焦煤港口库存和钢厂库存为近20 年38.5%分位和97.2%分位。
有色金属:全球交易所库存偏低,国内社库水位较高。1)铜:全球交易所和国内库存近20 年水位别离为14.7%和21.3%;2)铝:全球交易所和国内库存近20 年水位别离为6.5%和45.6%;3)锌:全球交易所和国内库存近20 年水位别离为27.9%和86.7%;4)铅:全球交易所和国内库存近20 年水位别离为17.3%和82.5%。
黑色系:库存均处于前史较高水位。1)铁矿石:港口库存近20 年水位高达99.4%;2)螺纹钢:社会库存近20 年分位数为90.0%。
贵金属:除钯金外库存水位均偏高。1)金:ETF 持仓和COMEX 库存处近20 年93.9%和91.8%分位;2)银:ETF 持仓和COMEX 库存处近20年95.6%和92.7%分位;3)铂:ETF 持仓处近20 年90.0%分位;4)钯:ETF 持仓处近20 年15.3%分位。
农畜产品:全球库存相对偏高。1)大豆:全球库存处近20 年的73.6%分位;2)玉米:全球库存处近20 年的78.9%分位;3)猪肉:全球库存处近20 年的57.8%分位。
综上所述,咱们以为现在库存水位偏低的产品为天然气、铜、钯金,库存水位偏高的产品为原油、锌、铁矿石、螺纹钢、金、银、铂、大豆、玉米、猪肉。
危险提示:产品价格动摇超预期;全球通胀超预期。(西部证券)