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不出资那些自己不了解的职业。

这是“股神”沃伦·巴菲特一向以来奉为圭臬的一条出资原则。因而即便身为全球最闻名的出资人，在曩昔几十年的出资生计中，对巴菲特来说相对生疏的科技企业，从来没有被他作为是重要的出资标的。

可是在刚刚发布的2018年《巴菲特致股东信》中，咱们惊奇地发现，苹果现已以282.13亿美元的持股总额，成为巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司所持股的第二大仓位，仅次于美国运通。

说着对科技职业不太伤风的巴菲特，一旦触及到生意，看来仍是口嫌体正派啊。

巴菲特为什么对科技股坚持慎重？

除了苹果之外，巴菲特所持股的科技公司实际上还包含IBM、域名注册商Verisign以及卫星广播供货商SiriusXM。不过与他在稳妥、地产、金融、快消等范畴所树立的重仓比较，在科技职业的着墨实在是有些微乎其微了。

巴菲特从前在上个世纪90年代时就表明，自己对科技出资不太拿手。因而咱们也能够看到，不管科技互联网职业呈现了怎样的繁荣现象，他都对此坚持适当慎重的情绪。

在巴菲特的出资原则中，决议一家公司价值的重要因素之一就是它能不能树立起一座比较广大的“护城河”。它意味着公司在技能及商业形式方面具有抢先优势，能够长时间发明赢利、坚持持续增加，在剧烈的商场竞赛中占有有利位置。

可是关于科技公司而言，这样的“护城河”比其他任何职业都要愈加难以树立。这是一个面临着空前剧烈竞赛的商场，技能的更新换代不管何时都在以不可思议的速度在进行着，那种传统的“职业霸主”位置将更难取得。

除此之外，巴菲特还以为，出资需要在前期阶段便慧眼识珠，但很早便识出哪个科技公司最具有开展潜力、并以比较合理的价格买入，是一件哪怕身为“股神”都很难做到的事。对IBM的出资就是一个比如。

IBM是巴菲特进军科技界的第一笔出资。早在2011年，伯克希尔·哈撒韦公司开端持有IBM的股票，其时每股170美元、共6390万股的投入，能够说是斥巨资买入了。

后来跟着几回增持，IBM逐步成为巴菲特在“破戒”后的最严重出资之一。

虽然有着尽量防止出资科技公司——这一自己不太了解的职业的原则，IBM却简直满意了巴菲特关于值得长时间持有的公司的一切等待。他曾对《华尔街日报》表明：

它契合我的一切出资原则。

就像Google凭仗数据量和规划在搜索引擎界树立起的霸主位置相同，IBM本来在软硬件范畴的优势，也让巴菲特觉得信心十足。除此之外，IBM还具有比较稳健的现金流和强壮的财政管理能力，这也是巴菲特所垂青的。

一位巴菲特身边的朋友曾表明，“或许他以为IBM是一家很难被替代的公司，就像可口可乐在快消国际中无法被替代相同。”

可是IBM并没有如巴菲特所期望的那样稳步开展。在以云核算等为主的新式技能逐步席卷IT职业之后，没能及时完结转型的IBM成绩也开端受到影响。数据显现，IBM近年来从前呈现了接连23个季度的营收下滑。

正由于如此，对IBM的出资也成为巴菲特近年来一笔不太合算的生意。依据BusinessInsider的计算，到上一年5月，巴菲特现已由于IBM丢失了差不多8亿美元。

近几年，巴菲特开端大幅减持IBM，到本年2月，他简直卖出了差不多94%的IBM股票，挨近彻底退出。虽然巴菲特从前表明买入IBM是一项长时间出资，但现在实际行动现已表明晰他的情绪。

这边是看走眼，另一边却是完美错失。在2017年2月的一次电视访谈中，巴菲特供认，没有早点买入亚马逊是一个惋惜。

很显然，我早就应该买了，由于我很早以前就很看好他们。可是我一向没有意识到这种形式的威力，并且它其时的价格好像一向高于预期。

相同让巴菲特看走眼的还有Google。对科技范畴的警觉让他错失了这家后来生长为职业巨鳄的公司，就连他自己也表明，他也是Google的一名忠诚用户。

押宝苹果

虽然对IBM的首战告负多少有点令人懊丧，但逐步对科技出资打开心扉的巴菲特并没有中止自己的脚步。

从2016年中开端，他逐步把苹果纳入了出资地图，直到让它成为现在自己的第二大仓。

虽然目标变得愈加新锐，但巴菲特的出资理念其实并没有太多改动，苹果仍然是那个现已有满足的“护城河”来压服巴菲特掏钱的公司。

跟很多人眼中的硬件自己软件公司认知不同的是，在巴菲特看来，依托产品和服务树立起强壮生态的苹果公司，更像是一个具有极高用户忠诚度的消费品牌，它所能发明出的增加幻想空间是空前巨大的。

可是即就是这样，跟他从前所推重的公司增加是否跑赢了标普500指数的规范比较，苹果现在的体现好像并不能令人满意。在越来越依赖于硬件出售而硬件却立异乏力的今日，还在等待苹果带来跃进式开展的巴菲特好像进场稍晚了一些。

不过对巴菲特来说，他的出资理念早已从经过出资一家公司来取得收益，向持有一家公司而使其价值提高的方向改变。押宝苹果，或许正是看中了其长时间增加的价值。

“只要比及潮水退去，你才知道谁一向在裸泳。”这是巴菲特的一句经典名言。在科技出资范畴，他的确是那个不愿意趁波逐浪的人，但在职业瞬息万变的今日，谁知道什么时候会呈现下一个亚马逊、Google自己苹果呢？

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