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恒生银行(ebanking个人登录)

wx 2022-05-31 14:58:53 6

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智通财经APP得悉，中金发布研究报告称，保持恒生银行“中性”评级，下调2022/23年盈余猜测15.2%/11.1%至160.4亿港元和188.3亿港元，当时股价对应1.5倍2022年市净率和1.4倍2023年市净率，目标价降5.4%至180.2港元，对应1.8倍2022年市净率和1.8倍2023年市净率，较当时股价有20.9%的上行空间。

中金首要观念如下：

2021年成绩大幅低于该行预期

恒生银行发布2021年全年成绩：收入331.8亿港元，同比削减8.0%;归母净利润139.6亿港元，同比削减16.3%，净财物收益率7.6%，大幅低于该行预期，首要来自拨备计提大幅超出预期。

2H21息差环比收窄，该行估计2H22显着改进。

恒生银行2021年息差1.49%，同比降24bps，较1H21的1.51%亦有所收窄，首要因为宽松的流动性环境下HIBOR进一步走低。展望未来，在美联储3月敞开加息的假定下，该行估计恒生银行息差将于2H22环比改进;假定美联储2022年加息5次，则恒生银行2022息差或同比改进11bps至1.60%。

2H21借款增速略有放缓，该行估计2022年借款同比保持中单位数增加。

恒生银行2021年借款同比增加5.7%，下半年增速略有放缓。借款的增加首要仍旧来自对公地产、交易融资、住宅按揭及其他零售借款。银行成绩会指引2022年借款增速为中单位数，持续发力零售借款中住宅按揭、信用卡借款等，以及对公方面的物流、电商、通讯、数据中心等新兴产业投进。

非息收入较高基数有所回落。

2021年净手续费收入同比增加3.3%，低于预期，首要遭到2H21资本市场体现连累。考虑到当时疫情重复与资本市场不确定性较高，该行估计2022年手续费收入同比仍可能削减。

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营业费用同比增加7%，首要来自科技投入。

2021年费用增加首要来自对数字化才能的持续投入以及对职工开支的提高，本钱收入比上升6ppt至43%。恒生银行坚持科技和人才投入，以提高客户体会，乐意以短期的费用增加交换长时间的事务增加和功率提高。

大陆地产敞口致下半年大幅计提拨备。

2021年计提拨备28.1亿港元，同比增加3%，不良率同比提高44bps至1.04%，为银行近十年来最高水平，首要来自大陆的地产敞口危险。现在表内大陆对公地产敞口占总借款的6.5%，表表里算计占比7.5-8%。地产敞口中高危险项目约125亿港元，占比约1%，其间91亿港元有足够典当，17亿港元已计提拨备。展望未来，该行以为银行4Q的拨备计提已包括大部分大陆地产危险，后续财物质量有望逐渐企稳。

危险提示：疫情重复导致经济康复不及预期，美联储加息不及预期。

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