长安汽车：销售疲软亏损品牌拖后威廉指标腿 市值蒸发近五成

年内市值蒸腾近五成的长安轿车上一年前三季净利跳水达多半

国内轿车职业28年来初次呈现负添加，而市值蒸腾近五成的长安轿车，又面对着营收净利润增速下滑以及福特轿车销量剧降的压力

投资者网王境涵

受整个轿车职业销量下行影响，重庆长安轿车股份有限公司近来发布的2018年12月的产销状况显现，重庆长安、合肥长安、长安福特、长安马自达等的销量都因为整个轿车职业不景气的影响而有所下滑。2018年前三季度，长安轿车的营收和净利润添加率也相应下行，别离为-3.07%、-79.98%。

从股价来看，2019年至今，公司的股价呈现上涨的趋势，从2019年1月2日的6.67元，到2019年1月15日收盘价7.52元，涨幅为12.74%；但回忆2018年整年，长安轿车从最高点2018年1月22日的12.76元跌至2018年12月28日的收盘价6.59元，跌幅高达48.35%，市值蒸腾约296亿元，股价挨近腰斩，2018年以来，轿车板块的跌幅为33.39%。

业内人士以为：“现在的轿车市场面对房贷和经济下行的冲击，需求量呈现低迷期，一起，自主品牌轿车又面对着降价的合资品牌应战，这样的隆冬对所有车企都是一个检测。”

关于长安轿车销量下滑，未来怎么把控净利润目标和产品立异等投资者关怀的相关问题，投资者网向长安轿车董事会秘书黎军致电并发去采访函，但并未得到回复。

净利润：高速添加后的安静

长安轿车于1996年建立，现在现已构成轿车、SUV、MPV、穿插型乘用车、客车、卡车等系列产品，旗下具有长安乘用车、欧尚轿车、凯程轿车、长安福特、长安马自达、长安铃木、长安PSA等品牌。其间，长安福特为长安轿车与福特公司的合营公司，长安铃木，开端是长安轿车持有50%的股份，自2018年其收买铃木株式会社及铃木投资有限公司持有的50%股权后，长安铃木已成为长安轿车的全资子公司。

2018年，轿车职业趋于缩短状况。中国轿车工业协会在发布的《2018年轿车工业经济运营状况》中以为：“2018年，我国轿车产业面对较大压力，产销增速低于年头估计，职业首要经济效益目标增速趋缓，增幅回落。一方面因为购置税优惠政策全面退出形成的影响；另一方面受宏观经济增速回落、中美贸易战，以及消费决心等要素的影响，短期内仍面对较大压力。”

好像是受此影响，长安轿车的净利润，在高速添加的5年后，自2017年开端就有所下滑，2017年公司的净利润为71.37亿元，同比削减30.61%，营收为800.12亿元，仅同比添加1.87%。一起，2018年前三季度，营收为498.52亿元，同比下滑3.07%，净利润为11.63亿元，同比下滑79.98%。

纵观整个轿车职业，被投资者重视的其他轿车企业，包含上汽集团、广汽集团、比亚迪、长城轿车没有呈现净利润增速下滑的趋势，长安轿车跟一汽轿车、比亚迪成为净利润增速下滑的队伍。别的，长安轿车也以2.46%的净资产收益率低于8.75%的职业平均水平。

出售疲软、亏本品牌拖后腿

长安轿车净利润添加率下滑的原因，好像受三个方面影响：出售疲软、出售费用大幅添加以及旗下部分品牌净利润亏本。

2018年上半年，长安轿车持有50%股份的长安美丽雪铁龙轿车有限公司，以及全资子公司合肥长安轿车有限公司的净利润别离亏本3.43亿元、3933万元。别的，2017年上半年，福特轿车的营收为494.23亿元，净利润为62.39亿元。而2018年上半年，福特轿车的营收和净利润别离为306.43亿元、17.41亿元，别离同比削减37.99%、72.09%。

投资者网还发现，2017年，长安轿车的库存高于其他轿车企业，公司必然需求促销产品去库存，这也使得长安轿车的出售费用大幅添加，2018年前三季度，出售费用同比添加66.45%，而2015年~2017年同期的出售费用添加率为5.66%、4.09%、-32.14%。至于2018年前三季度出售费用大幅添加的原因，公司也在财报中解说：“首要系促销活动添加所造成的。”

有业内人士以为：“长安轿车做促销，把车卖出去，可能是想快速回流资金，这是没问题的。但从2018年前三季度的营收来看，公司的营收添加率仅为1.87%，促销好像对其营收添加并没有太大效果，期望能在未来的财报中得以表现。”

除此之外，从长安轿车12月份的产销快报中显现，2018年以来公司累计销量为213.78万辆，2017年销量为287.25万辆，这样算来，2018年的销量比2017年削减了73.47万辆；而2017年比2016年仅削减了约19万辆。由此可见，2018年的出售显着疲软。

一起，2018年全年，长安轿车旗下的重庆长安、河北长安、合肥长安、长安福特、长安马自达、江铃控股等销量有所下滑，销量别离为69.61万辆、14.42万辆、8.15万辆、37.77万辆、16.63万辆、34.83万辆；同比削减21.38%、5.51%、22.69%、54.38%、13.41%、8.86%；其间，从销量下滑程度来看，长安福特轿车销量下滑最猛。但公司的新能源轿车2018年累计销量8.68万辆，同比添加41.83%。

别的，从大环境来看，中国轿车协会发布的数据显现：2018年，轿车产销别离为2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比2017年同期别离下降4.2%和2.8%。乘用车产销别离为2352.9万辆和2371万辆，比2017年同期别离下降5.2%和4.1%。