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wx头像 wx 2022-05-22 17:27:04 6
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为保护银行系统流动性合理富余,2021年11月15日人民银行展开10000亿元中期假贷便当(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作,充沛满意了金融机构需求。具体情况如下:

中国人民银行公开商场事务操作室

二〇二一年十一月十五日

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逆回购衬托足 “麻辣粉”到期无碍资金面

万亿元逆回购平稳到期之后,万亿元“麻辣粉”到期时点渐行渐近。商场人士估计,央即将对本月到期的1万亿元MLF(中期假贷便当,商场也称“麻辣粉”)进行续做。

自11月3日起,央行加大逆回购操作力度,商场预期平稳,资金面安稳偏松。在商场人士看来,尽管11月“麻辣粉”到期量大,且适逢税收缴款顶峰期,但估计在公开商场逆回购、MLF及结构性货币政策东西一起开释流动性的支撑下,流动性坚持安稳是大概率事情。

提早开释安稳信号

在影响11月流动性供求的许多要素中,较多的央行流动性东西到期成为杰出的一项——先是11月第一周,1万亿元的央行逆回购相继到期;这以后,11月16日、30日,8000亿元和2000亿元的MLF也将接连到期,算计1万亿元。

面临万亿元“麻辣粉”到期,央行会怎么做?

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值得注意的是,在万亿元逆回购平稳“着陆”之后,央行并未削减逆回购操作量。上星期5次操作,每次1000亿元。11月3日到12日,8次操作累计投进7000亿元。商场人士剖析,除了翻滚操作的需求,央行或还有打“提早量”考虑。

广发证券首席固收剖析师刘郁称,15日至19日当周逆回购到期5000亿元,MLF到期8000亿元,共1.3万亿元,显着高于前一周的2200亿元。一起,15日为11月交税申报截止日,税期顶峰将至。

北京某券商债券出资司理剖析,央行坚持必定的逆回购操作力度,提早开释安稳信号,有助于防止资金面因企业交税及流动性东西到期等呈现动摇。

本月MLF续做规划持续遭到重视。刘郁称,参阅历史数据,央即将在15日对全月1万亿元到期MLF进行续做,重视11月MLF续做量。此前,央行接连两个月挑选了等额续做。

不少商场人士估计,央即将持续等额续做到期MLF。“16日到期8000亿元,剩下2000亿元月末才会到期,若15日续做1万亿元,在短期内可构成净投进,起到对冲税期顶峰的效果。”前述券商债券出资司理称。

此外,商场人士普遍认为,央即将调配MLF续做和逆回购翻滚操作,对冲MLF到期、税期顶峰、政府债券缴款等影响,坚持流动性合理富余,资金面不会呈现大的动摇。

杰出精准性

三季度以来,央行以短期东西熨平流动性动摇的一起,加大对结构性货币政策东西的运用成为货币政策操作的一大亮点。

据统计,9月、10月公开商场逆回购操作量别离达1.18万亿元和1.39万亿元,显着高于本年3月到8月平均2717亿元的规划。MLF操作则接连施行等额续做。在公开商场操作中,期限较短的逆回购操作占比上升,杰出灵活性。

继9月宣告新增3000亿元支小再贷款额度之后,11月8日,央行推出碳减排支撑东西。结构性货币政策东西一再发力,杰出精准性。

调查人士剖析,短期化+结构化的货币政策操作,或是当时杂乱局势下,统筹稳增加与操控物价上涨,以我为主统筹外部平衡的挑选,这在年内或将得到连续。

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