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新天然气：煤层气开发标的亚美能源协(国际现货黄金)同效应明显

wx 2021-11-12 03:50:17 6

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事情: 煤层气开发标的亚美动力协同效应显着。1)收买计划:全资部属公司利明控股拟约25亿元收买亚美动力最多16.92亿股股份,占已发行股本约50.5%。要约收买的对价将以现金支付,其间每股亚美动力股份的要约价格为1.75港元。选用部分要约计划,避开港交所强制全面

事情:

煤层气开发标的亚美动力协同效应显着。1)收买计划:全资部属公司利明控股拟约25亿元收买亚美动力最多16.92亿股股份,占已发行股本约50.5%。要约收买的对价将以现金支付,其间每股亚美动力股份的要约价格为1.75港元。选用部分要约计划,避开港交所强制全面收买要约的要求。2)标的财物账面现金超越22亿元。以本次部分要约的价格1.75港元/股核算,亚美动力的2017年P/B为0.95、P/E为25.6。亚美动力账面现金足够,2017年年末到达22.37亿元,占总财物36%。3)亚美动力和公司天然气主业协同性显着:亚美动力被新天然气收买后,成为内资公司,国内事务拓宽有望加快。新天然气管理经验丰厚,本次买卖完成后,新天然气将对企业文化、管理体系进行优化。亚美动力将促进公司主营事务的做大做强,夯实“动力全产业链”方针,也是上市公司事务从区域性向全国性改变的重要转折点。

亚美动力总产值继续大幅度增加,具有中心煤层气出产盆地。1)2017年亚美动力净利润增速到达72%:亚美动力2017总产值比较2016年增加了16.4%达6.3亿立方米,其间包含了潘庄区域的天然气产值5.7亿立方米和马必区域的天然气产值5830万立方米。2017年完成经营收入5.42亿元,同比增加32%,净利润1.83亿元,同比2016年的1.07亿元增加72%。2)亚美动力煤层气出产值价齐升:因为下流天然气需求旺盛、出产井不断投产,2018年一季度日均产气量到达204万立方米,同比增加29%,首要的潘庄区块均匀出售价格到达1.57元/立方米,同比增加24%。潘庄项目出售利用率到达98%,处于国内先进水平。3)马必区块大规划商业开发在即,产值有望快速增加。马必项目一期商业开发规划规划为10亿立方米/年,是潘庄区块的两倍。假如2018年上半年备案制的具体规定可以出台,有助于亚美动力在2018年年中的马必项目一期的大规划商业性开发。

2018年新天然气一季度归母净利润同比增加33%,主业坚持较快增加。公司2018年一季度完成经营收入3.29亿元,同比增加19.68%,归母净利润0.74亿元,同比上期0.55亿元增加33%,根本每股收益0.46元/股,同比增加28.57%,保持高增速增加。2017年起我国天然气消费量重回两位数增加。全年消费量到达2373亿立方米,同比增加15.3%,天然气门站价格下调也在必定程度上影响天然气下流用气量的攀升。

盈余猜测与出资主张:估计2018-2020年EPS分别为2.16元、3.15元和3.77元。公司收买亚美动力财物优质,协同效应显着。马必项目大规划商业开发在即,煤层气事务有望继续量价齐升。初次掩盖给予“增持”评级。（西南证券）