观点：股指下跌仍有压力 市场寻找结构性机会

7月1日抢权3只高送转股长线资金带动资金情绪回暖股指大涨 个股普涨科创收盘97涨19跌 1股涨超20%如何寻找十年十倍股之二：同有科技300302黑马聚焦创新可信、全闪存与云计算，缔造存储新生态

【新闻评论】

　　(一)供求关系

　　《新股发行明显减速》“尽管管理层未对市场上"放缓新股发行"的呼声做出正面回应，但进入8月份以来，新股发行速度还是出现了显而易见的下降。据记者统计，截至8月19日，8月份A股共有18只新股完成申购，这一数量和7月份基本持平，但呈逐周减少的态势，下周只有两只新股申购，且首次全周没有一只新股上市。根据交易所公告，下周开始申购的两只新股是新莱应材(300260)和北玻股份(002613)，网上发行数量分别为1340万股和5360万股，但是发行价目前仍未确定。”

　　新股发行减速，但是眼前还需要消化加息预期和外围股市大跌而来的压力。沪深A股从四月份以来已经连续三跳空下跌，证明处于主跌浪。未来漫长等待之后的降息周期固然可能回补这些缺口，但是需要等待加息周期到降息周期的漫长转变过程。眼前只能是局部性结构性的行情。

　　(二)外围股市

　　《纽约股市三大股指全线下跌》“由于投资者对欧洲主权债务危机扩散以及美国经济复苏停滞的忧虑继续困扰市场，19日纽约股市继续下跌，三大股指收盘时跌幅均超过1.5%。到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌172.93点，收于10817.65点，跌幅为1.57%。标准普尔500种股票指数跌17.12点，收于1123.53点，跌幅为1.50%。纳斯达克综合指数跌38.59点，收于2341.84点，跌幅为1.62%。”

　　《欧洲股市19日大幅下跌》“伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数19日继续下跌，报收于5040.76点，比前一交易日下跌51.47点，跌幅为1.01%。当天欧洲其他两大主要股市也均下跌。法国巴黎股市CAC40指数以3016.99点报收，比前一交易日下跌59.05点，跌幅为1.92%。德国法兰克福股市DAX指数收于5480点，比前一交易日下跌122.8点，跌幅为2.19%。”

　　《西班牙股市周跌幅达5.8%》

　　《欧债再传利空复苏担忧升温 亚股狂》

　　外围股市继续处于主跌浪， 继续对于内地股市构成压力。

　　(三)大宗商品/贵金属

　　《黄金周五继续冲高，盘中最高至1881.4美元》“截至北京时间周五晚上8点，黄金现货价格为每盎司1859美元。”

　　简评:继续关注相应板块的增量和抛单情况。该板块的相应品种继续处于蓄势状态，到底是放量突破还是随大盘补跌，一切以盘口增减量的情况为准。

　　(四)大宗商品

　　《油价周五再跌3%》“经济增长担忧加重，大宗商品价格毫无悬念，油价周四下跌6%后，周五再跌3%至每桶80.6美元。”

　　目前大宗商品中，工业类的有色金属和期油价格，都在走波段性的调整浪、下跌浪。继续对于相应的板块构成来自外围的压力。进而对于股指下跌有压力。

　　(五)政策动态

　　21世纪经济报道《转融通开闸在即 A股做空力量增强》“证监会19日公布了《转融通业务监督管理试行办法(草案)》(征求意见稿)(以下简称《办法》)以及相关配套草案，证监会有关负责人表示，将适时推出转融通。融资融券业务主要是券商把自有资金和自有证券出借给客户，转融通则是券商向金融公司借入资金和证券后再转借给客户，实质上是证券金融公司对券商的融资融券。从风险指标来看，《办法》规定，证券金融公司对单一证券公司转融通的余额，不得超过证券金融公司净资本的50%;融出的每种证券余额不得超过该证券可流通市值的5%;充抵保证金的每种证券余额不得超过该证券总市值的10%。同时，为适应融资融券业务常规化的需要，证监会放宽了业务准入门槛。”

　　融资融券、以及转融通，都带有涨时助涨、跌时助跌的特性。目前市场状态下推出转融通，不属于利好而是利空。

　　(六)产业政策

　　《工信部将发布13个重点领域专项规划》“工信部政策规划司巡视员李国斌20日表示，工信部正积极推进战略性新兴产业重点产品目录制订，进入该目录产品将获相关政策支持。针对由工信部牵头制订的新能源汽车、高端装备制造、新材料、新一代信息技术这4个战略性新兴产业规划，工信部将这4个产业细分为13个重点领域，将尽快编制发布相关专项规划。他是在出席中经求是·季度经济分析会上做上述表示的。”“此前发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》提出，到2015年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达8%左右。到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达15%左右。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造4大产业成为国民经济支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车3大产业成为国民经济先导产业。”

　　新能源等板块，鱼龙混杂，既有强势股也有弱势股，区别对待。总体看，战略新兴产业的成长股，最佳的投资期还是在降息周期。有待降息周期的早日到来。

　　前期A股受美债危机影响剧烈震荡，大量股票大幅下跌，在随后的股市反弹中，有部分股票突然扭转跌势，急速放量暴涨。投资者如果观察这些暴涨股的日K线图就会发现，在这些暴涨股上涨前期也曾有过一次放量上涨，只是由于大盘突然大幅下跌，导致这些股票的上涨势头急转直下，随大盘暴跌，在大盘企稳反弹之际，这些股票迅速以N型急升之态大幅上涨，强势穿过前期高点，同时成交量大幅放大。投资者在看到这种K线形态之后，可以立即买进，等待股票继续上涨。

　　比如天业股份(600807)，8月3日涨停，报收9.23元，8月5日上涨到阶段性最高价10.82元，当天放出较大成交量。8月8日大盘暴跌99点，天业股份大跌7.64%，成交量急速萎缩，两天后的8月10日，天业股份迅速拉出涨停，报收9.89元，此后连续上涨，并突破前高点10.82元。根据成交量的萎缩和重新放大，以及N型跳转急升的日K线组合形态，我们可以判断在前期大量买进天业股份的大资金并没有在大盘的暴跌中全部卖出，所以在大盘企稳反弹之际，再次大笔买进天业股份，以致天业股份大幅攀升，创出历史新高。

　　与天业股份具有相同走势的还有正和股份(600759)、香江控股(600162)、江泉实业(600212)、禾欣股份(002343)等。投资者在观察股票的日K线形态时，需要研究个股前期是否发生过放量上涨，在下跌过程中成交量是否快速萎缩，在重新放量上涨的过程中，在逼近前期高点时是否强行上涨穿过，以高于前期最高价收盘。我们认为最佳形态是以涨停板超越前期最高点，同时成交量大幅放大，将前期最高价时的最大成交量覆盖。

　　投资者通常看到具有这种N型放量跳转急升形态股票的时候，股价已经与前期最高价形成平行线或者略微高出一点，此时可以迅速买进，等待股票上涨超过前期高点10%至20%时，就可以卖出了结。具有这种N型形态的股票多数是主力自救所为，在上涨达到新高位、吸引散户跟进后，主力大多会偃旗息鼓，只有极少数股票会继续强势大幅上涨。

　　首日上市的新股，在当天的分时图上，也能看到类似于暴涨股的N型形态，只是这个N型被大幅度拓宽了。例如8月12日上市的新股旗滨集团(601636)，当天开盘后股价从15元一路下跌到14.2元，而10点18分大幅放量上涨至14.85元，随后又缓慢下跌，至收盘前创出新低14元，报收在14.15元，当天买进的投资者都感到这只股票已经没有什么希望了。第二天，旗滨集团继续下跌，创出新低13.6元后回升报收14.07元。随后在第三天大涨，一度接近涨停，最高价为15.38元。投资者如果认真分析该股上市首日的分时图N型成交量分布，就可以得出结论，旗滨集团有大资金大笔买进，只是由于跟进的普通投资者较多，所以主力在买进部分筹码后，停止买进行为，让旗滨集团呈现自由落体形态，但是尾盘主力仍然在14.2元和14元的位置进行护盘买进，这可以在收盘前最后30分钟的买进档5个价位上摆放的巨量买盘看出。

　　旗滨集团在第二天下跌后，收盘仍然拉回至14.07元报收，而这个股价与首日收盘价14.15元接近，这表明任何一个时间，只要旗滨集团股价在这个价位停留，就会出现上涨机会。所以新股上市首日，分时图出现大幅放量上涨，白线上涨穿过黄线，在黄线上停留一段时间，然后又下跌穿过黄线收盘，形成N型形态，随后的下跌没有大幅脱离首日收盘价(下跌幅度允许在5%-7%的范围内)，并且在第二天和第三天迅速涨停，将会产生日K线N型跳转急升的形态。以往曾经出现N型分时图的新股有江粉磁材(002600)、捷顺科技(002609)、方正证券(601901)等。

　　需要重申的是，新股发生N型上涨放量的分时图图形，第二天和第三天绝对不能大幅下跌，偏离首日上市的收盘价。如果出现下跌10%的形态，意味着主力买进的筹码数量较少或者已经放弃该股转而选择卖出股票，这个时候需要立即停损。