近期,动力煤期货2005合约顺利完成交割160万吨,继动力煤1805合约交割150万吨后,再次改写国内产品期货单合约交割量最高记载。年头起,受新冠疫情影响,动力煤现货商场产运受限,煤炭供应阶段性严峻,灵活运用期货东西进行危险搬运、保证出产质料供应,成为煤电企业打赢“抗疫复工战”的要害行动之一。另据了解,近两日产地煤矿迎来提速提价潮,部分煤矿一天提价两次,其涨速之快始料未及。部分煤矿排队车辆达百余辆,车辆积压现象严峻,等候装车耗长达2天多,乃至存在部分煤车折返退票。商场预判,安全大检查及煤管票约束,下流需求提高等多要素或推进价格继续上涨。
整体来看,现在港口库存处于相对低位,且国内供应和进口仍然偏紧。下流电厂处于迎峰补库阶段。港口部分煤种紧缺,买卖商挺价志愿强,因而短期动力煤现货价格仍将坚硬。
相关上市公司:
瑞茂通(600180):煤炭供应链事务区域已根本掩盖国内煤炭资源主产地和首要消费地;
郑州煤电(600121):地处国家重点煤炭工业基地之一的郑州矿区。该区域煤炭资源丰富,首要为中灰、低硫、高发热量的无烟煤和贫煤,是优质的工业动力煤。
[2020-06-17]瑞茂通(600180):市占率加快键,国企混改+宽信誉-出资价值剖析陈述
深耕二十载成果煤炭供应链龙头公司于2000年进入中国煤炭供应链商场,完成了从"买卖商"到"供应链办理服务商"再到"数字供应链生态途径服务商"的改变。鉴于我国煤炭消费量已处于前史高位,煤炭买卖职业已从快速成长期转入成熟期,职业集中度提高将是未来发展趋势。2019年公司煤炭买卖量6720万吨,国内买卖量占比60%,较上年提高2个百分点,市占率为1.66%。公司虽然是煤炭买卖龙头企业,但商场份额提高空间仍然巨大。2020Q1公司应收保理款余额已触底上升。
煤炭供应链有望进入新一轮发展期煤矿供应侧变革以来,新增产能与动力消费地之间的物理间隔在继续加大。2018年晋陕蒙、新疆总产能30.3/1.9亿吨,全国产能占比较上年提高3/2个百分点;东部五省、南边九省总产能5.9/4.0亿吨,下降2/2个百分点。商场对供应链企业的资源收购、物流仓储、加工掺配、分销途径等归纳才能提出了更高要求。2020年政府工作陈述中提出要推进企业便当取得借款,推进利率继续下行。信誉方针、融资环境的改进有望使供应链金融事务得到修正。
携手大型煤炭企业,做强数字化途径经过与"三西"大型煤炭企业的深化协作,有利于两边整合资源、途径、商场优势。公司已与平煤集团、晋煤集团、陕西煤业等煤企建立合资公司,一起拓宽煤炭运销事务,2019年别离完成煤炭发运量310.4/300/796万吨。未来跟着煤炭买卖集中度的提高,公司易煤数字供应链途径的效果将日益凸显,将为上下流客户供给买卖、物流、金融等多元化服务。
盈余猜测与出资评级:咱们估计公司2020-2022净利润别离为4.7/5.5/6.2亿元,对应EPS别离为0.47/0.54/0.61元。当时股价对应PE别离为13/12/10。归纳肯定估值法与相对估值法,咱们给予公司2020年15倍PE,对应目标价7.05元。初次掩盖,给予"增持"评级。