开尔新材股吧(淘宝供货商)

天眼查显现，华为技能有限公司公开了“一种折叠屏照明办法和设备”专利。此前有媒体报道，苹果与三星均有推出折叠屏手机的方案，后者更是将在2021年推出四款折叠屏手机。

依据IHS预估，可折叠手机出货量在2020年估计达520万台，到2025年有望超越5000万台。可折叠AMOLED柔性屏以及需运用MIM工艺的转轴部件将成为最大增量，京东方A、东睦股份（600114）、精研科技（300709）、捷荣技能（002855）等相关公司有望获益。

2021-01-07京东方A(000725)周期与生长共振下的戴维斯双击

面板需求旺盛，供应添加有限，职业将继续高景气

2020年5月至12月，面板价格继续上涨，各尺度电视面板价格均匀涨幅超越65%。供应端：韩厂退出LCD产能战略清晰，推迟退出影响有限，国内未来新增LCD产能有限，产能严重短期内不能缓解。需求端：产品立异带来电视大屏化，估计2021年因尺度添加带来约1300万平方米的需求，相当于2条90K月产能的8.5代线;居家工作和课需求带来笔记本面板出货量激增，5至11月期间，月出货量同比增速高达44.5%;2021年举行的奥运会、欧洲杯将有力拉动面板需求;下流电视厂商现在库存仅为4.3周，远低于5周的安全库存，估计将会加大备货，带动面板需求。依据测算，2021年LCD仍处于供应缺乏状况，面板价格将保持高位运转。京东方2020H1液晶电视面板出货量和出货面积均为全球榜首，收买中电熊猫产线进一步稳固龙头位置，收买完结后全球市占率估计到达30%，叠加面板价格上行，盈余水平有望继续上升。

OLED布局发展顺畅，出货量快速攀升

2019年智能手机AMOLED面板出货量为4.71亿片，浸透率为30%。DSCC猜测，2026年全球AMOLED商场规划将从2019年的304亿美元添加至600亿美元左右，CAGR为12%。苹果2021年有望选用LTPO驱动途径，带来OLED显现屏技能继续晋级。京东方OLED产线布局顺畅，三条6代线彻底量产后算计产能到达144K/月。产能开释带来OLED出货量的快速攀升，跟着京东方产能不断开释，2023年全球市占率有望到达23%。京东方OLED经过苹果认证，估计2021年京东方向苹果供给约1000万片OLED面板，奉献约7亿美元的营收。

股权鼓励颁发，中心职工利益绑定，面板龙头迎周期与生长共振的戴维斯双击2020年12月21日，公司向1988名鼓励目标颁发股票期权（行权价格5.43元），向793名鼓励目标颁发限制性股票（颁发价2.72元），股权鼓励目标多为中心技能人员。解锁条件包括归母ROE、毛利率、AMOLED营收等，显示公司长时间成绩决心。一方面LCD面板景气周期继续，公司盈余水平继续提高，一方面OLED显现屏全球比例不断提高，成为京东方下一轮生长支柱，叠加股权鼓励颁发完结，面板龙头迎来周期与生长共振下的戴维斯双击。

出资主张：

考虑面板职业景气上行，咱们上调2020-22年公司营收至1386/1609/1800亿元，归母净利润至41/94/122亿元，对应估值53/23/18倍，参阅SW电子2021/1/6最新TTM估值54倍，考虑公司龙头位置，咱们以为公司轻视，保持“引荐”评级。

电视机出货量不及预期、海外厂商液晶产线退出缓慢、产能爬坡不及预期

2020-05-08精研科技(300709)MIM使用多点开花龙头获益需求高增

MIM优势杰出，多摄支架、折叠屏铰链、智能手表表壳等使用推进需求快速添加。1）相较于传统金属结构件加工技能，金属粉末打针成型技能（MIM）具有经济性更高、产品杂乱程度更高、资料挑选规划更广等许多优势，适用于出产小型、精细、3D杂乱、高性能零件。2）2018年我国MIM商场规划为60亿元，下流需求以智能手机、可穿戴设备等消费电子为主。咱们以为MIM契合消费电子“结构杂乱化、尺度精细化、原料高端化”的发展趋势，估计未来在多摄支架、折叠屏手机铰链、智能手表表壳等范畴浸透率快速提高，依据咱们的测算，2020年仅在多摄支架、智能手表表壳两个范畴全球潜在商场规划超100亿元，我国是全球智能手机及可穿戴设备工业的重要区域，估计MIM商场需求将快速添加。长时间来看，海外MIM在轿车商场使用较多，考虑MIM满意轿车零部件“微型化、集成化、轻量化”的发展趋势，估计未来空间宽广。

国内MIM龙头，深度获益MIM浸透率提高。1）公司是国内MIM龙头，2018年我国MIM商场的市占率约为15%。兼具研制优势、客户优势（大客户苹果）、本钱优势（MIM工艺杂乱、工序较多，公司管控才能强，归纳良率高）、规划优势，营收规划、盈余才能高于同业。2）2019公司年营收达14.7亿元，同增67%，归母净利达1.7亿元，同增361%，ROE提高9pct至12%，经营活动发生的现金流净额较去年同期大幅提高，盈余才能、盈余质量大幅改进。3）公司主营产品为智能手机类MIM产品，2019年营收、毛利占比均超80%。近年来智能手机后置三摄、四摄浸透率逐渐提高，MIM摄像头支架归纳优势显着，估计浸透率快速提高；智能手表表壳结构日趋杂乱，MIM化是大势所趋；跟着折叠屏手机技能的不断晋级和出售放量，对MIM铰链的需求将大幅添加，公司是海外折叠屏手机客户的中心供货商，其他客户也发展较快，MIM铰链事务将成为公司新添加点。

盈余估值与估值

咱们估计公司2020~2022年营收为19、27、36亿元，同增27%、45%、33%，归母成绩为2.2、3.2、4.3亿元，同增27%、47%、33%。给予公司目标价126（35*2021EPS）元，给予“买入”评级。

危险：交易方针、汇率动摇、消费电子出货量不及预期、客户会集、2020年10月19日3千万首发原股东限售股份解禁（占解禁前流通股的55%）。