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12日上午，被誉为我国铁路开展“集大成者”、智能高铁演示工程的京张高铁完结全线轨迹贯穿。京张高铁将初次选用我国自主研制的斗极卫星导航体系，具有智能线路、智能车站并配备各种智能机器人，在世界上初次完结时速350公里的自动驾驶，建成后将成为世界上第一条智能化高速铁路。

京张高铁选用的智能动车组上一年开端在京沈高铁实验运转，本年3月我国铁路总公司在北京至沈阳高铁辽宁段全面发动“高速铁路智能关键技能归纳实验”，推进我国智能高铁制作。据介绍，我国智能高铁将选用云核算、物联、大数据、斗极定位、下一代移动通讯、人工智能等先进技能，经过新一代信息技能与高速铁路技能的集成交融，完结高铁智能制作、智能配备、智能运营技能水平全面进步。

相关上市公司：

思想列控：公司是我国传统机车列控体系的双寡头企业之一，近年来，公司屡次参加我国铁路总公司（及前铁道部）车载信息化项目的研制；并于2018年5月收买我国高速铁路列车运转监测、检测、办理及信息化等需求全体解决方案的首要供货商蓝信科技。

鼎汉技能：公司是我国轨交地上信号电源设备范畴龙头，2017年收买专心于铁路职业信息化制作、软件开发、智能剖析、视频监控等范畴的高新技能企业奇辉电子，现在已完结奇辉电子才智车站、才智地铁等信息化产品。

光辉科技：公司是国内抢先的轨迹交通讯号测控、运送指挥、通讯技能开发和集成企业，是国家职业界首家上市的轨迹交通通讯、信号企业。

思想列控(603508)"更新+新造"左右开弓列控龙头未来可期

公司为轨迹交通列车控制体系（LKJ体系）龙头企业。思想列控是轨迹交通列车运转控制体系、行车安全监测体系等全体解决方案龙头供货商。作为商场仅有的两家LKJ体系供货商之一，公司2018年营收、归母净利润、扣非净利润别离同比添加17.7%、43.3%、41.4%。

铁路出资安稳，“更新+新造+晋级”推进LKJ体系商场景气量进步。（1）19年铁路出资规模仍将坚持高位，高铁络化、动车组密度进步，LKJ体系需求量有所进步，景气量有望进步；（2）机车与动车组“新造+更新”推进列控商场回暖。咱们猜测2019-2021年国内LKJ列控体系商场空间为12.59/17.60/21.64亿元（CAGR为20%）。（3）LKJ-15现已经过CRCC认证。公司LKJ体系商场份额稳步进步，2018年公司LKJ体系商场占有率为48.6%，同比进步3个百分点，若LKJ-15新体系推行，公司LKJ体系商场空间将进一步进步，并添加盈余才能。

高速动车组收买量添加带来机务安防事务添加。2018年动车收买量较2017年大幅上升，未来两年动车组投标有望保持2018年水平，从而带动机务安防体系需求，猜测2019-2021年机务安防体系商场空间为3.69/3.94/4.22亿元。

并购蓝信科技——完结高铁范畴事务的重要打破。依据思想列控2018年年报，蓝信科技是我国动车组DMS体系车载设备和EOAS体系车载设备的仅有供货商。2018年完结营收3.51亿元，净利润1.09亿元，别离同比添加16%、9.5%，事务稳步添加。收买蓝信科技所带来的产品协同收入未来或将超预期添加，助力企业高铁事务战略落地。

出资主张：企业是国内列控控制体系龙头，考虑到“新造+更新”带来的新造车体系需求增量、更新车体系需求量以及列控体系晋级带来的新增商场盈余，咱们猜测公司2019-2021年净利润为4.03/4.95/6.34亿元，对应EPS为2.07/2.54/3.25元。咱们给予公司2019年30倍PE水平，对应目标价62.10元，初次掩盖给予“买入”评级。

铁总动车组投标量不及预期、新体系LKJ-15推行不及预期、事务延伸不及预期危险。

鼎汉技能(300011)2018年年报及2019年一季报点评:1Q19收入添加超预期成绩拐点初现

2018成绩契合预期，1Q19成绩略超预期

鼎汉技能发布2018年和1Q19成绩：2018年公司经营收入13.6亿元，同比添加9.8%；归母净利润-5.77亿元，成绩契合此前快报。1Q19公司收入3.3亿元，同比添加32.5%，归母净利润744万元，扭亏为盈，略超出咱们预期，首要因为公司收入高添加。

收入回暖，毛利率下降。2018年，公司车辆/地上/信息化与安全检测收入6.18/3.83/3.47亿元，同比添加0.48%/下降5.36%/添加62.86%，信息化与安全检测收入大增首要因为兼并报表并入子公司SMA及奇辉电子。公司全体毛利率31.4%，同比下滑3.3ppt，首要因交给产品结构改变，以及SMA产品毛利低于公司原有产品。

期间费用率添加，净利润率低基数下回转。因并入SMA和齐辉电子，2018年公司出售/办理+研制费用添加0.2/1.5ppt；融资环境缩紧导致公司财务费用率上升0.4ppt。2018年，公司经营性现金净流入0.67亿元，与上一年根本相等。

开展趋势

费用率有望下降。2018年公司因为并入SMA及齐辉电子，费用开销变大，且全体融资环境偏紧导致财务费用也有所添加。2019年公司费用开销将削减，一起对费用的管控力度加大，叠加融资环境宽松有望带来财务费用下降。1Q19费用率已大幅改进，1Q19公司出售/办理研制/财务费用率别离同比下降0.1/6.3/0.7ppt。

等待新的添加点。1Q19公司收入同比添加32.5%，超出预期，咱们以为首要是因为公司传统车辆及地上事务获益于职业高景气量，新事务信息化与安全检测、门体系完结快速添加。此外，1Q19公司新签订单4.29亿元，同比上一年添加15.77%，事务发展杰出。

盈余猜测

因为1Q19收入添加提速且费用率下降，咱们将2019/20e盈余猜测从0.18元/0.24元上调24%/20%到0.22元/0.28元。

估值与主张

公司当时股价对应19/20e34x/27xP/E。因为盈余猜测上调，咱们将公司目标价从5.50元上调28%至7.04元，对应32x/25x19/20eP/E，有5%的潜在下行空间，保持中性评级。

危险

子公司SMA国产化发展慢于预期。

光辉科技(002296)一季度净利润预增50%-80%

光辉科技发表2019年第一季度成绩预告。公司估计2019年第一季度盈余460.95万元-553.14万元，比上年同期添加50%-80%。