顺配宝(华宝行业精选基金)

指数震动，个股分解，本周以来商场最大的亮点莫过于港股。

伴跟着南向资金持续加快流入港股，恒生指数打破二万九关口，19日，场内买卖的港股基金再度放量暴升，盘中稀有演出涨停潮。并且全线大涨使得多只港股基金溢价率高企，单个基金溢价率乃至超12%大关。

有痕迹显现，公募基金有或许是南下布局港股的重要力气。数据显现，开年以来已有不少可出资港股的基金进入商场出售，南下掘金的部队正在不断扩大。

展望后市，考虑到商场流动性持续改进、我国增加不断修正，以及美国新一轮影响办法等，公募对港股走势遍及依然持达观观点。尽管短期内提示商场部分的超买乃至兴奋痕迹，中长时间港股中优质中心财物的未来体现值得等待。

港股ETF、LOF演出“涨停秀”

单个ETF溢价率超越12%大关

继18日港股场内基金团体大涨后，19日再度放量大涨。

1月19日，在A股商场体现冷清之际，港股商场却再度呈现升温痕迹。恒指大幅高开至29000点之上，并持续上冲，到正午收盘大涨3.06%。午后港股涨幅收窄，终究恒生指数收涨2.7%，恒生科技指数涨2.84%。

大市放量成交超3000亿港元，南向资金净流入超260亿港元，再创前史新高。

盘面显现，港股强势体现之下，19日场内买卖的港股基金呈现团体上涨。上市发行不到一周的港股通50ETF以及此前建立的上证港股通ETF、香港证券ETF、港股100ETF、恒生指数ETF等一度涨停。

后来跟着恒指涨幅收窄至3%之内，部分ETF翻开涨停板。到收盘，港股100ETF涨停，成交额近2亿元；上证港股通大涨9.96%；港股通50ETF、恒生指数ETF别离收涨7.49%、7.44%，其间备受重视的港股通50ETF单日成交额达22.31亿元。此外，香港证券ETF大涨6.52%，恒生国企ETF大涨5.23%，恒生国企、H股ETF、恒生ETF等纷繁收涨。

LOF产品中，港股通LOF、新经济港股通L、港股精选、恒生H股收盘团体涨停，恒生指数基金、港股高股息LOF、港中小企LOF、恒指LOF等场内价格均涨超4%。

到19日，本年以来的12个买卖日，场内买卖的港股基金累计涨幅大多在15%以上。港股100ETF、港股通LOF、恒生H股开年以来均涨超20%，上证港股通ETF、香港证券ETF等多只基金已上涨15%以上。

值得留意的是，近两日价格的飙升使部分港股ETF基金溢价率高企，多只基金溢价率超5%。

到收盘，港股100ETF溢价率最高，到达12.23%，一起成为全商场溢价率最高的ETF产品。华夏恒生ETF以8.22%的溢价率紧随其后，港股通50ETF溢价率也到达8.18%。华夏恒生ETF和南边恒生ETF溢价率也较高，别离达5.49%和4.99%。

业内人士提示道，关于现在可以申赎的港股ETF基金而言，意欲施行溢价套利的出资者可以按净值申购相应份额，在场内按价格卖出获利。

可是由于施行溢价套利往往要T+3个买卖日才干完结，也就是说，19日申购的份额要到周五能卖出，这期间港股基金价格或许会有较大动摇，并且假如套利资金规划过大且会集兜售会构成践踏危险，对终究套利收益构成不确定性。

值得一提的是，港股ETF一再呈现高溢价，因而基金公司紧迫发布危险提示公告，出资者布局应该留意危险。

华安基金就发布公告近期，华安基金旗下华安CES港股通精选100ETF二级商场买卖价格呈现大幅度溢价。2021年1月18日，基金二级商场收盘价为1.243元，显着高于基金份额参阅净值，出资者假如盲目出资于高溢价率的基金，或许遭受重大损失。

南向资金净买入266亿港元

再创前史新高

港股及港股基金如此强势扮演背面，张狂注入港股商场的南向资金功不可没。

据数据，到1月19日港股收盘，南向资金当日算计净流入265.92亿港元，再创前史新高。其间，当日沪市港股通净流入131.21亿港元，深市港股通净流入134.71亿港元。

至此，南向资金已接连20个买卖日净买入港股，且接连12个买卖日净买入额超百亿港元。整个1月份以来，南下资金净流入现已超越1600亿港元上一年四季度，南下资金买入港股的金额超越9000亿港元，净买入则超越2000亿港元。

南下资金在买哪些股票？计算的活泼个股资金流向显现，南向资金近一周张狂抢筹科技股。在近7天南向资金净买入排行榜前十名榜单中，腾讯控股、中芯世界、美团、小米集团等抢手科技股均在列。南向资金近7天对腾讯控股的净买入金额达人民币312.93亿元。

别的，我国移动、我国海洋石油、我国电信、我国联通等“中”字头股票也是南向资金抢筹的要点。

而依照过往几年南向资金净买入状况，本年南向资金净买入量或创新高。

谁在南下？

多只港股方向的基金接连发行建立

业内人士以为，公募基金或成为集结南下的资金重要来历之一。

回忆2020年，全球大放水时简直一切的财物类别都完成了上涨，唯有港股全年跌落，体现简直为全球首要商场最差。在此布景下，商场遍及以为现在是抄底港股的好机遇，出资港股的基金一时刻也变得炙手可热。

记者留意到，2021年以来，不少出资港股的基金接连进入商场出售，南下掘金的部队正在不断扩大。本年1月份发行的新基金中，对折以上产品将港股归入出资规划。

详细来看，计算数据显现，到1月19日，国内基金公司旗下已有20只自动偏股型基金产品建立，征集了至少1200亿资金。而这些偏股型基金产品，清一色将港股财物列为首要的出资方针，且出资份额根本共同。

一方面，基金发行商场上聚集港股出资机遇的“港股发掘基”备受出资者追捧。1月15日首发、由AH股双强基金司理张金涛和胡宇飞合力掌舵的嘉实港股优势混合一日售罄，单日征集规划超百亿。

关于此次嘉实港股优势基金的热销，剖析人士指出，一方面跟现在港股显现出的绝佳装备机遇有关。另一方面，也显现出出资者对嘉实沪港深投研团队超强战斗力的认可和信任。

另一方面，除专门装备港股的主题基金外，大多数新建立的非港股主题的自动偏股基金对港股的出资份额最高可达50%，其间不乏爆款“日光基”。

例如，依据南边消费晋级基金发表的招募说明书，基金股票出资占基金财物的份额规划为60%-95%，其间港股通股票出资份额不得超越股票财物的50%。别的，前海开源优质企业六个月持有期混合基金可以一起出资A股、港股，港股出资占比在50%以下。易方达竞赛优势企业、兴全合兴两年关闭等出资于港股通标的的份额占股票财物不超越50%。

指数增强基金也拓宽了出资规划。例如，行将发行的兴全中证800六个月持有指数基金有0-50%的股票仓位可投港股通标的。

依据东吴证券的猜测，本年1月新发基金已发表的征集方针算计2480亿元，全月有望冲击2020年7月高点3000亿元。按这些基金将对折仓位投向港股预算，仅1月建立的基金或将向港股注入1500亿元人民币资金。

从基金公司的布局意向来看，港股将持续成为资金追逐的方向。华夏、弘毅远方、银华、广发等多家基金公司都正在出售港股基金，汇添富、博时、大成等基金公司均在上一年12月份提交了港股基金的征集请求。

谈及为何会挑选这个时刻点发行新基金，银华沪港深500ETF拟任基金司理王帅对记者表明，较来说，港股比较于全球商场而言是一个估值凹地，具有必定的安全鸿沟，在A股中心财物抱团呈现分歧的状况下，港股布局肯定是宜早不宜迟。另一方面，假如咱们判别上半年全球利率水平易上难下，那么相对A股而言，股息率更高和安稳的港股也具有更好的防护特点。

华宝基金世界事务部总司理、华宝香港大盘基金司理周晶也表明，A股曩昔两年一向处于结构性牛市，而港股曩昔两年相关于A股涨幅大幅落后，当时AH股溢价率仍在高位，对国内资金有很大招引力。而跟着我国经济在疫情之后首要复苏，港股，特别是中资股本年的盈余应该增加喜人，南下资金热心大概率还将持续下去。

周晶进一步表明，在根本面、资金面、心情面三方面要素效果下，港股商场现在有逐步走牛的趋势。但港股商场能否重现2016年到2017年的大牛行情，还需求看继近期的南下资金之后，大规划的海外资金能否介入以及我国经济后续能否持续走强。

而国投瑞银港股通价值发现混合基金司理刘扬表明，他所办理的是一只首要出资于港股通标的的基金，聚集我国具有招引力的职业和龙头公司，对港股商场出资一向坚持高度重视。到三季度末，除布局传统的金融和房地产职业外，该基金活跃布局“新经济”职业，如通讯科技、消费和医疗保健职业等。

后续港股新基金持续发行

其实可以布局港股的新基金“南下”，早已成为不少组织布局港股的一个重要风向标。从现在看，不只一些自动权益基金在布局港股，也有一些专门布局港股的新基金在活跃发行之中。

据基金君了解，由于港股出资较为炽热，不少基金公司也展开了港股基金发行大战，一些盯梢优质指数ETF也在发行。

据基金君计算显现，1月18日，华夏恒生互联科技业ETF和银华中证沪港深500ETF发行，还有弘毅远方港股通智选领航发行；1月19日还有工银瑞信、华泰柏瑞和嘉实旗下的3只中证沪港深互联又敞开了认购。此外，在1月20日、1月25日、1月27日都有布局港股基金发行，成为近期一个较为密布的时段。

基金司理齐声谈“港股”

现在处于估值凹地的港股，成为不少基金司理看准港股的机遇的首要原因，而基金司理也提示咱们留意不要盲目布局。

国投瑞银港股通价值发现混合基金司理刘扬表明，其实上一年南下资金参加港股买卖的热心现已开端高涨，2020年全年南下资金成交净买入额达5967亿，超越2016-2019三年南下资金成交净买入额总和。此外南下资金流入节奏未遭到港股走势影响，如2020年3月港股暴降期间，南下资金“自动买跌”。

刘扬进一步表明，回忆2020年，港股跑输全球首要商场，港股在全球商场中的估值优势更为显着。在估值优势的基础上，港股商场具有一批依托我国大陆商场发展壮大、代表着我国新式经济和工业晋级的中资企业，是我国财物股票出资标的的重要组成部分，与A股商场构成互补，有必定稀缺性。在当时A股财物估值较高的布景下，优质香港中资股不断招引南下资金的留意力。

“现在来看，当时的国内经济、港股根本面和人民币汇率等方面同16-17年较为类似。不同的是，当时海外商场流动性是更为宽余的，能否重现大牛还需重视未来或许面对的边沿收紧危险。”刘扬以为，疫情的影响并未彻底免除，特别是近期部分地区曾经刚呈现重复，这对全球经济依然有直接影响。

前海开源基金表明，近期港股商场体现较好，显着优于A股，这或许是港股未来适当长一段时刻内较好体现的开端，首要是根据榜首、曩昔2-3年港股持续跑输A股美股，港股中优质财物比较A股美股的出资性价比现已十分显着；第二、港股中优质出资标的成绩安稳增加，竞赛优势杰出、生长远景明晰，盈余将呈现上升并加快的趋势；第三、中美关系逐步回暖，有利于提高海外出资者关于港股的出资危险偏好；第四、人民币持续增值，这意味着代表人民币财物的港股内地企业全体增值，出资招引力持续上升。因而，看到南下资金近期持续加码，2021年以来南下资金现已净买入港股超越1500亿人民币，且呈现加快趋势，近两日更是接连创单日净买入新高，一起海外资金也在逐步回流。

展望中长时间，南下资金买入港股才是刚刚开端，跟着优质财物归入港股通，南下资金会进一步加快。咱们特别看好港股中优质中心财物的未来体现，如消费医疗科技互联、回归港股的中概股等港股中的新经济企业。

景顺长城基金投研团队以为，2021年港股性价比依然杰出。首要，从经济根本面来看，2019年-2020年受政治事情和疫情两层影响，香港GDP接连负增加连累恒指相对A股盈余增速，若2021年香港开端通关经济修正，GDP低基数效应有望起到扩大恒指盈余增速的效果。其次，从估值来看，与全球商场首要指数估值横向比较，港股估值处于相对低位，相同职业及位置的公司，港股估值优势显着。别的，获益于中概股回归、中美利差处于高位、人民币增值以及商场对中美关系远景相对达观，南向资金流入估计将持续加快，未来A-H溢价有望向香港歪斜。

“而跟着我国经济复苏深化、美国总统大选后中美关系平缓、港股结构不断优化，估计海外资金或将持续流入，一起收益率较高的我国财物有望招引更多海外资金，加大我国财物装备。”景顺长城基金投研团队表明。

而广发基金世界事务部负责人李耀柱以为，估计2021年海外的流动性全体坚持较宽松状况，一起海外疫苗有望到达规划化接种，这将对全球经济起到比较大的提高效果。在此过程中，首要复苏的我国经济也会愈加获益。香港商场的上市公司大部分是中资企业，在经济复苏的布景下，这些企业盈余有望提高；一起，流动性的宽松也有利于估值提高。加之我国新经济公司加快到香港上市，香港商场的结构进一步改进，这样也会招引海外资金和南下港股通资金流入。所以个人以为2021年港股有机遇获得企业盈余和估值提高的戴维斯双击。

详细来看，李耀柱以为香港上市的有独特性的财物会得到商场的认可，例如我国互联、创新药、品牌消费等职业都会有机遇。出资者可以经过港股通参加港股的出资，或许直接买入持有港股的基金。而他以为，危险则是由于经济快速复苏带来的通胀预期提高，然后或许对流动性发生比较大的冲击。假如流动性预期带来反转，短期会对商场发生动摇。可是个人以为这种状况呈现的或许性较小。

招商基金以为，全球经济将连续国内供应端与海外需求端共振形式，短期装备方向上，榜首顺周期板块有较好盈余确定性，根据制造业出资修正为主线，重视先进制造业板块，以及海外供应端逐步修正带动国内出口细分范畴的机遇。第二、近期半导体设备出售以及8英寸价格持续走强，板块上有较高的景气量。第三、消费数据持续回暖，国内线下消费场景逐步翻开，重视轿车、餐饮等板块。从中长时间的视点来看，在“弱美元、稳人民币”的趋势下，港股中资股的盈余确定性高、轻视值的优势显着。叠加现在港股相较于A股的出资性价比处于前史高位，南向资金有望持续净流入。长时间看好港股具有财物稀缺性的新经济板块，以及中概股回归获益的板块。

国泰基金表明，港股2021年根本面主线是疫苗逐步遍及之下的全球经济逐步复苏，将持续获益于中概股回归以及新经济龙头的生长，特别是TMT、新消费、生物科技、先进制造业等的优质新式生长股票将会越来越多。

“港股出资生态正持续发生着活跃改变：美股中概股回港浪潮不歇，一起京东健康、泡泡玛特等多只明星新股露脸港股，带动了港股的新股申购热潮。跟着这些标的后续被接连归入港股通名单，南下资金的可出资规划正变得越来越广。由于香港资本商场的开放性，港股仍是我国内地优异公司、包含独角兽公司上市的热选地。新经济占比的提高、工业结构的变迁将系统性提高港股的中长时间估值。”国泰基金表明。

布局也要留意危险

出资者要多些耐性

布局港股也需求留意危险，出资者布局需求多些耐性。

华宝基金世界事务部总司理、华宝香港大盘基金司理周晶表明，港股相关于A股而言，是个组织为主的商场，其买卖规则和出资者行为，比照A股会有很大差异。因而关于一般出资人而言，将资金交给专业组织打理，会是更优的出资港股形式。一起，关于海外组织出资人而言，其一般持有股票周期较长，对个股根本面的要求会相关于A股愈加严苛，因而出资港股相关于出资A股或许需求更大的耐性。

周晶谈及本年港股出资的机遇和危险时表明，机遇在于港股盈余会有较高增加，本地逐步复苏，估值优势显着，中美关系平缓，外资潜在回流，南下资金持续以及恒指持续变革。而危险方面，是尽管港股已逐步走牛，但若疫情传达超预期或疫苗发放不达预期，经济复苏远景将再蒙暗影。中美关系改进假如不能到达预期，那么出资者危险偏好会下降，美股或A股动乱也会使香港商场遭到涉及。

广发基金世界事务部负责人李耀柱表明，2021年需求留意的港股出资危险：榜首，港股中一些流动性差和市值小的公司有财政危险。由于香港的退市准则老练，有许多港股没有壳价值，所以中小市值的公司有较大的危险。第二，港股出资首要以组织出资者为主，出资者心态比较老练。所以关于主题性炒作，港股出资者会相对理性。可以长时间上涨的公司大部分都是根本面和增加远景有空间的公司。第三，港股出资获取超量收益的难度在于深度研讨，要以更深的认知去了解公司内在价值，要以更长的维度看公司的事务远景。

“2021年需求留意的出资危险首要是通胀危险、地缘政治危险以及商场回调危险。”李耀柱表明。

国投瑞银港股通价值发现混合基金司理刘扬表明，跟着美国大选落地，商场不确定性逐步下降，尽管未来美国对华的详细方针还有待盯梢，但对中美关系平缓来说有了必定窗口期。疫情方面，近期海外部分地区疫情有所反弹，估计跟着疫苗发展不断获得打破，商场危险偏好将会有所上升。在此大环境下，咱们对未来港股商场的出资机遇呈达观情绪。

结合根本面、估值和商场结构等要素，刘扬以为包含消费和科技等在内的“新经济”板块值得长时间重视。此外，当时估值相对较低、股息率较高的优质“老经济”板块仍具必定招引力，海外资金有望持续回流。

刘扬进一步表明，危险方面，港股具有“离岸”特征，受外围危险开释的影响较为显着，需求重视美联储收紧货币方针危险、香港本地社会事情和中美双方冲突危险等。此外，还需对要点板块和个股估值是否过高坚持重视。