20170国家自然科学基金(600071)

2020中概股齐步向前走，K12在线教育榜首股跟谁学市值再破55亿

2020年1月2日，教育中概股开年的榜首个交易日便迎来了开门红，在线教育榜首股跟谁学最高涨幅到达10.25%，收盘时涨幅8.6%，市值超越55亿美元；新东方、好未来别离涨4.95%、2.55%，易有道上涨5.54%、51Talk上涨7.84%。

“2019年是曩昔10年里最差的一年,却是未来10年里最好的一年。”这句话被美团CEO王兴奉为圭臬。回忆2019，有人慨叹，“这一年没有爆款产品；这一年没有巨子战役；这一年流量增速挨近阻滞；老派商业形式充满小打小闹，新风口、新趋势徜徉打听”。

据经合安排的数据显现，2019年二季度，我国经济开展速度是30年来最低的增加，GDP增速仅有6.2%，相较于10年前两位数的狂飙突进，现在的GDP增加速度几近腰斩，折射到在线教育范畴，出资锐减、关门、跑路的不绝于耳，也刚好印证了这一点。

从2013年“在线教育元年”算起，国内的在线教育通过6年的高歌猛进，到了2018年寒流来袭时也开端变得“王小二春节—一年不如一年”。但是股票商场一路飘红，这是否意味着我国在线教育商场将在2020年迎来第二春呢？

不可否认的是进入簇新的2020年，在线教育职业粗野成长的年代行将完结，精耕细作将成为职业界的遍及共同。

互联巨子高歌猛进

2019年12月31日，头条推出K12小班课“大力小班”正式上线运营，这是继两年前推出“大班课”之后，头条开端试水“小班课”，尽管今天头条一向妄图在在线教育商场谋得一席之地，但成果却不尽人意。

2013年我国在线教育职业全面鼓起，一方面是由于老牌教育公司通过20多年的开展，线下教育商场的增加进入了瓶颈期；另一方面则得益于人口结构的改动、计算机技能的高速开展和遍及，新的教育资源和形式逐步被群众所遍及接受。

线上组织忙着运用高空优势往线下浸透，线下企业迫于成绩压力不得不寻求线上出路。关于互联职业出资者而言，电子商务、络游戏已趋于饱满，在线教育作为互联工业的一个细分职业，很快成为了竞相追逐的目标。

加之本钱的火上加油，从传统教育组织、电商到互联巨子们对在线教育也早已是“司马昭之心”，暑期数十亿的流量大战便是三方比赛在线教育的一个缩影。

到了2020年，这种状况不只不会缓解，并且只会愈演愈烈，由于老牌在线教育组织想着称雄武林、一统江湖，而后起之秀也为了搏出位只能背水一战、决一死战，能够必定的是2020年的在线教育争霸赛要比2019年更为壮烈。

自2018年以来，今天头条开端进军在线教育，内部孵化了少儿英语1对1品牌gogokid，随后又推出K12大班课大力讲堂等教育产品，还出资了一同作业、晓羊教育，收买了学霸君的toB事务、出资早教品牌“新升力”等项目。

但是截止现在，AIKID已中止运营，gogokid被曝出大规划裁人。尽管今天头条供认团队在“去肥增瘦”，但也表明“从没有不坚定过在教育范畴的探究”。

在强壮的流量优势面前，为何头条进军在线教育的体现差强人意？从大班课到小班课，头条在不断试错和探究中前行，而其比赛在线教育的决计也可见一斑。

头条的狼子野心一方源于对内容和教育商场的捕捉，一方面则是源于本身的焦虑。

从2014年6月估值5亿美元到2018年10月完结Pre-IPO后估值750亿美元，四年的光景头条的估值增加了150倍，烧钱跑马圈地抢地盘之后面临放缓的增加与流量变现至今让今天头条头痛不已，不得不说的是头条在互联教育的道路上一路狂奔也正是对流量变现的执着与焦虑。

作为以出资见长的腾讯2018年以来出资的互联教育企业已挨近10家，且以B轮后的大额出资为主。腾讯作为持有12%新东方在线股份的“二当家”在2019年见证了后者在港交所敲钟上市的光芒时刻。

而腾讯的野心远不如此，除了在外布局在线教育外，内部还孵化了腾讯讲堂、企鹅教导、ABCmouse等在线教育品牌，别的环绕互联教育，腾讯还为合作方供给产品研制与技能支持，可谓是极尽技能优势之能事。

别的两家互联巨子百度和阿里也早已跃跃欲试，凭仗着各自的渠道和流量优势布局在线教育，但从出资的项目上来看，与头条和腾讯比较，有点乏善可陈。

流量渠道入局“割韭菜”

看着互联大厂对在线教育的攻城略地，当在线教育开端被广泛接受，有了强壮的用户根底，风口期的在线教育，“挟流量以号令全国”的短视频渠道显着也不肯错失，站在风口上，谁又不想薅一把羊毛、割一茬韭菜呢？

2019年短视频职业风头正劲，在用户时长争夺战中名列前茅，成为互联时长盈余的首要增加进口。据官方数据显现，短视频月度活泼用户数为8.21亿，活泼用户浸透率高达72%，而在2019年6月份的用户月总运用时长同比增量计算中，短视频职业贡献了65%的增量，远远高于其他职业，用户月人均运用时长达22.3小时。

据相关查询组织显现，教育训练职业广告案牍多着重各类优惠活动的截止日期，营建“不容错失”的紧迫感，招引用户进一步了解，能够说短视频流量渠道占尽了有利地势、有利地势。从二次元站哔哩哔哩、老铁666渠道快手和生活秀渠道抖音，当今的在线教育格式产生悄然的改动。

2018年年底，快手高档副总裁马宏彬宣告：将在春节前拿出66.6亿流量，助力教育类账号在快手渠道冷启动。

2019年3月，抖音首先对部分常识科普类账号开放了5分钟长视频权限，并上线“海豚知道”小程序，协助教育类抖音号完成常识变现。

同年8月，抖音首届创作者大会上，抖音总裁张楠说到，将加大对教育内容创作者的扶持力度。乃至种草社区小红书也不甘落后，近期推出创作者“123方案”，着重渠道上学习类相关论题聚合了12.4万篇笔记。

自2019年以来B站上线“Bilibili大学招新方案”、“好奇心方案”等活动，为该范畴内容创作者供给流量曝光和奖金鼓励。近期，B站更是敞开内测付费课程频道“讲堂”，试水常识付费范畴，其活动推行页面引荐的6门课程中，最高观看量达2.5万次。

跟着短视频在国内掀起热潮，不只为草根兴起、常识变现供给了渠道和根底，并且也打破了传统在线教育的形式，全民慕课的年代现已降临。能够说现在的在线教育进入了群雄并起、百家争鸣的年代。

2020年的夏天将会愈加喧嚣。从头条系到腾讯、新东方，各个范畴的大佬们纷繁入局在线教育。有的凭仗着强壮的流量优势自上向下浸透；有的则是凭仗着数十年在传统教培职业的精耕细作，从线下向线上发力，各个教育组织凭仗着本身的优势，割据一方、裂土称王。

上市在线教育“三剑客”

2019年出资锐减、关闭潮降临的一起，头部在线教育组织暑期的40-50亿的广告投进，在整个在线教育史上留下了浓重的一笔，用“舍不得孩子套不来狼”来描述2019年的暑期夺客大战再恰当不过了。

但是在线教育的风口已过，赛道早已细化清晰，各个赛道的独角兽也逐步构成必定的优势，新入局的选手不只要面临头部组织的围歼，并且还要接受商场竞赛压力，一般都是有苦难言。

在线教育职业的强者恒强的一起，头部组织间的距离也将逐步拉大。在线教育尽管商场宽广，但在曩昔的两年关于整个职业来说无异于一场大考，优胜劣汰的自然法则相同适用于在线教育商场。2019年，新东方在线、跟谁学、易有道三家在线教育组织先后赴港、美上市，再次将在线教育面向一个高潮。

在几家头部组织中，有的“背靠大树好乘凉”，比方新东方在线、易有道；要么“拼爹”，有“金主爸爸”做靠山，比如VIPKID数轮融资58亿。当然也有苦媳妇儿熬成婆的51talk，在阅历了数年艰苦奋斗，头顶“亏本之王”的帽子负重前行了许多年，总算在2019年第三季度完成了盈余，亏本开端收窄。

2014年，被商场贴以O2O标签的跟谁学，在2016年遭受瓶颈，沉寂了两年之后，全面聚集K12在线直播双师大班课之后，凭仗着跟谁学及其旗下品牌高途讲堂，实在上演了一出“王者归来”的戏码。

跟谁学不只成为榜首家完成规划化盈余的K12在线教育组织，截止现在市值打破55亿美元，还稳稳地坐上了K12在线教育的头把交椅，这也无异于为苦苦挣扎的在线教育组织注入了一剂强心针，本来K12在线教育仍是能够挣钱的。

这在业界看来多少有些难以想象，与业界的亏本、关闭、裁人、暴雷、跑路比较，跟谁学凭仗其技能堆集，以及创始人陈向东对教培职业的洞悉，跟谁学很快就在业界堆集了杰出的口碑，并敏捷占领商场，接连6个季度完成了盈余，增加速度更是超越了400%。

在线直播大班课的魅力

作为在线直播双师大班课的拥趸跟谁学，已然成为业界不少在线教育组织的学习典范，本来做在线1对1或许小班课的组织，也开端纷繁涌向在线直播大班课，期望以规划完成经济效益。

之所以跟谁学在在线直播双师大班课上取得成功，其间一个要害便是“双师”服务，尽管不是跟谁学的创始，但却在跟谁学发挥到了极致。

与其他组织依托动辄不计其数的教师规划比较，跟谁学的主讲教师也不过戋戋数百人，但仅仅是这数百位身经百战，均匀有着超越10年教育经历的优秀教师，硬是让跟谁学在一片红海的在线教育杀出了一条血路。

那么有人会不得不问，在线教育到底是互联为先，仍是教育为先？两者孰重孰轻？

在线教育用现在盛行的说法是“互联+教育”，兼具互联与教育的职业特色。互联以技能作为驱动，而教育则以“内容+服务”作为底子，而科技赋能教育使得优质的教育内容得以愈加广泛的传达，一个供给了传达的渠道和手法，一个保证了学习作用落地的服务，两者在缩小贫富区域的教育差异化、促进教育资源的平衡方面有着功不可没的劳绩。

有媒体以为，判别在线大班职业的中心特色，要看在线大班产品的最首要价值是什么——是优质学习内容同享，仍是保证学习作用落地？

从职业特色来看，显着是后者更简单取得学生和家长的喜爱，由于不管是线上学习仍是线下学习，长时刻看家长都只会为作用付费。

从另一个视点来看，在线教育前期以录播课形式为主，后来才逐步演变为当下盛行的双师直播形式。是双师直播课比录播课供给的内容更优质？仍是双师直播在加强教导教师服务之后学习作用更好？答案显着是后者。

所以，在线直播双师大班课的中心仍然是教育。也便是说，不管在线直播双师大班职业的开展过程和互联职业有多么相像，其成熟期的产品形状和职业竞赛格式必定是和传统教培职业共同的。

有人或许对此有贰言，以为在线大班职业双师直播形式现已跑通，但其产品服务功用比线下产品轻得多，并且职业竞赛格式现已越来越像互联职业。

呈现当下这种状况，首要仍是由于在线教育职业仍然处于前期阶段，在线教育的用户集体相对优质且规划不大，高素质家庭和优秀学生关于教育服务的要求的确相对较低。

而在线直播双师大班课的商场格式在2019年就已初见端倪，尽管在线教育商场在持续增加，数千亿的巨大商场空间关于对各家在线教育组织来说仍然巨大，即便是商场份额坐落前列的跟谁学也不过仅仅占到0.96%。

但不容忽视的是，从大的经济布景以及在线教育强者恒强的开展趋势来看，进入2020年或许会构成几家头部组织独大的局势。

在线直播双师大班课不只大大提高了优秀教师的产能，线下大班课至多不过两百人，而在线直播大班课将打破人数的约束构成规划化，这关于训练组织来而言，将大大提高运营功率并终究完成盈余。

还有非常重要的一点便是大班课更有利于向四、五线下沉。无可争议的是，一、二线城市已成红海之势，下沉商场尽管体量巨大，但那是互联巨子的主战场，中小创业者在缝隙中求生存，且创业项目同质化严峻，一味仿照、缺少立异，所以每个赛道商场会集，头部组织一直占有着半壁河山，这就构成了中小企业组织的寸步难行。

商场的优胜劣汰本身便是一个过滤器，而在宽广的商场面前，所谓的竞赛也并必定是职业间的竞赛，而是教育组织与自己的竞赛，为什么这么说呢？

2018年以来，不少在线教育的创业者们诉苦本钱的隆冬，大环境的不景气，但据相关组织查询，在线教育商场远景仍然可观，构成这样为难的局势，何不反诘一下本身的原因？

尽管在线学习的商场需求远景宽广，但没有构成巨大的商场规划，大部分在线教育公司，妄图选用典型的互联商业形式来留存客户，运用补助乃至免费的烧钱战略。

在本钱的火上加油之下，在线教育企业狂飙突进，将“注册用户”、“活泼用户数”作为生命线，凭借本钱力气敏捷占有用户、占领商场，先战略性亏本，竞赛性耗费之后，幸存者出来打扫战场，期望一统江湖后完成大规划盈余，所以存在遍及不太重视盈余形式、营销本钱的丧命缺点。

教育职业的特色与互联职业有着悬殊的特色和风格，教育职业是一个有温度、重服务、重口碑、慢工出细活、互动频度高、交给周期长、商场离散度大的范畴，并且试错本钱很高，相较于其他互联服务，人们对教育服务的挑选愈加慎重。因而，假如缺少优质的教育内容，这种留客形式的作用可想而知。

不管是互联大厂仍是流量巨子，基本是流量在左，技能在右，而唯独缺的便是教育，这关于一家以教育为中心的公司来说无疑是一个足以丧命的硬伤。

跟着互联教育方针的频频出台，在大力提高优质的在线教育的一起，也对在线教育的内容、时长、缴费周期等进行了严厉的办理和整治，为促进整个教育职业的开展指明晰方向，树立了标准，一方面促进整个职业健康开展，一方面也为那些没有构成规划系统、不行标准的组织敲响了警钟。

2020年的在线教育职业仍然笼罩在上一年夏天的那一声枪响之中，未来的在线教育商场或许又将是一场血雨腥风，谁能笑到最后有待时刻的查验。但从2019年的商场体现来看，或许咱们能够窥见一点端倪。