吴阶平医学基金_应完善科创板季报业绩预告制度

应完善科创板季报成绩预告准则

10月28日科创板天准科技本年三季报，同比上一年下滑85.36%，让一些出资者感到意外，乃至有人以为公司此前信息发表或许存在违规。笔者以为，对此还不能过早做出定论。

天准科技在《关于第三季度成绩状况阐明》中对三季度成绩下滑有所阐明，最首要原因是收入的季节性改变和费用的持续增长导致净赢利的下降，别的公司前三季度来自首要客户苹果及其供货商的收入不如逾期。

那这个季节性要素又是什么，公告指出“智能检测配备的季节性最为显着，首要客户为消费类电子职业的制造商，一般于下半年完结产品的检验，导致公司收入全体呈现必定的季节性”。

无妨对比剖析一下公司各年财务报表，2016年每个季度的当季赢利分别为-808、982、-674、3649；2017年分别为-1175、1373、222、4736；2018年分别为179、379、7197、3691；2019前三季每季当季赢利分别为77、842、623。也便是说，天准科技每年上半年的赢利都比较小，三季度也不大，但2018年三季度成绩特别高，所以2019年三季报同比上一年天然大幅下滑。

为何2018年三季度净赢利忽然高，公告中表明，是因为部分合同金额较大的项目于三季度现已完结检验，而当年第四季度运营收入及净赢利占比较2017年同期大幅下降。公司项目或许在第三季度或第四季度承认收入，导致第三季度及第四季度成绩存在必定的动摇。

由此，就现在状况来看，笔者以为，还不能就此以为天准科技的本年三季报有什么反常，或许说此前的财报存在灌水等嫌疑；下一步首要看四季报，依照天准科技的说法，收入承认一般首要在四季度，假如2019年四季报依然惨白，那么此前财报的真实性就值得深究。

季报等财报显现成绩大幅动摇，这对出资者的预期构成巨大冲击，也影响出资者利益，由此完善成绩预告准则，就显得比较重要。科创板上市公司成绩预告准则根本与主板共同，若年度成绩估计呈现“净赢利为负值、净赢利与上年同期比较上升或许下降50%以上、完成扭亏为盈”等三种景象之一的，应当进行成绩预告，也即强制预告；可是，估计中期和第三季度成绩将呈现上述三种景象之一的，“能够”进行成绩预告，也即并不强制预告。

关于“净赢利与上年同期比较上升或许下降50%以上”这种景象，笔者以为成绩改变较大，假如上市公司方面能预期到季报将呈现上述改变，笔者主张仍是应该发布预告的好，这种状况对股价影响较大，对股民利益影响天然也比较大，消息灵通人士若知晓此类信息，天然能够使用信息优势提早操作，相反，一般出资者处于信息下风，后知后觉，极为被迫。要最大极限紧缩信息不对称效应，就理应提早预告季报或许呈现的巨大改变。

明显，发布成绩预告，也离不开对成绩的猜测，两者不可分割。成绩猜测与实践成绩不免有违背，沪深主中小创《上市规矩》对此规矩，上市公司估计本期成绩与已发表的盈余猜测有严重差异的，应当及时发表盈余猜测更正公告；不过笔者没有找到科创板《上市规矩》有这方面的规矩，仅仅大略规矩“发表未来运营和财务状况等猜测性信息的，应当合理、慎重、客观”，笔者主张科创板也应对比主板等规矩，作出对盈余猜测更正公告的具体规矩。

或许，科创板比较主板等企业其运营不确定性更大，但关于未来三两个月的运营局势，要进行合理猜测，难度或许并不太大，炒股便是炒预期，有了相对清晰预期，出资者也才勇于放开手脚出资。

应该说，因为科创板实施注册制，五套上市规范中有四套与净赢利无关、即便亏损企业也可上市，而研发型企业上市乃至没有运营收入的门槛，因而，从冲IPO、跃科创板龙门的视点来看，赢利造假、财报造假好像没有太大必要。不过，若企业为了取得出资者和审阅人员的好感、或为了举高发行价，也不扫除财报造假，尤其是上市之后为了保持上市位置，科创板上市公司也有财报造假动机，对此监管部门也应提早做好防备应对办法。

红星新闻签约作者熊锦秋

修改余孟祥

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