王振义院士(哈投股份股吧)

“安徽地王”再曝债款违约：负债354亿，位列我国民企500强

文/朱邦凌

3月27日，安徽榜首大房企国购出资有限公司发布公告称，未能够准时兑付“18国购01”、“18国购02”、“18国购03”、“18国购04”本息，触及本息金额高达12.83亿元。也便是说，这家大型房地产公司一天就曝出4只债券违约，这在全国也不多见。

国购集团官显现，国购集团成立于1993年，通过二十多年的开展，现已成为以健康医疗、智能制作、工业地产、现代农业四大工业板块为主体，具有40多家子公司的综合性、世界化企业集团。2018年，集团位列我国房地产开发企业69强、我国民营企业243强，企业联合信誉评级AA。2016年，集团控股上市公司复合肥企业司尔特，进入现代农业范畴。

此前，国购出资由于接连的债券违约，债权人采纳诉讼等方法对其及子公司股权、财物及银行账户被查封、扣押或冻住，而且现已被列入被执行人“名单。安徽榜首大房企曝出债款违约，对房地产职业融资意味着什么？这家房地产百强企业、民企500强企业是怎么走到这一步的？公司的多元化、高负债运营之路，对其它大型集团又有何警示？

1、屡次债款违约，国购出资现已被列入“被执行人”名单

3月27日一天四只债券违约，触及本息金额高达12.83亿元。这现已不是国购出资的榜首次债券违约。2月1日是国购工业控股的“16国购01”债的兑付日，可是由于公司的账户被查封，导致现金流缺少以及筹融资途径受限等原因，无法准时偿付本期债券利息及回售本金。触及债券回售金额为4.47亿元，剩下部分兑息金额为598.27万元，本次违约的本息金额算计4.59亿元。

3月18日，国购出资有限公司发布公告称，该公司发行的“16国购02”应于当天付出利息及回售部分本金。该公司由于现金流缺少、筹融资途径受限等原因,无法准时筹集资金用于偿付本期债券的利息及回售本金，已呈现了实质性违约。据悉，该期债券发行规划为6.6亿元。

据统计，现在国购出资及其子公司等7家单位，其银行账户冻住金额总计到达了2.7亿元。2018年12月9日，国购出资现已被列入“被执行人”名单。从2018年11月19日起，联合信誉将国购出资主体及债项信誉等级不断下调，先是由“AA”下调为“A”,并将其列入信誉等级调查名单。2019年2月1日，由于“16国购01”呈现违约，联合信誉将国购出资主体及债项信誉等级由“B”下调为“C”。这一评级便是债券里边的最低评级了，意味着还不上欠款。

2、国购出资负债算计到达354.79亿元

到2018年6月30日，国购出资完成总营收33.29亿元，同比削减26.04%；净利润仅1.72亿元，同比削减41.75%；财物总计471.12亿元，同比增加9.94%。在公司负债方面，到2018年年中，国购出资负债算计到达354.79亿元，其间，活动负债算计206.06亿元，非活动性负债148.73亿元。

到2016年6月末，公司受限财物算计135.10亿元，占总财物的41.92%，其间出资性房地产约70%受限，受限财物规划较大，公司财物活动性较差。2016年6月末公司现金类财物/短期债款为0.85倍，短期偿债才能偏弱。国购近年来交房面积削减，营收下滑：17年整年、18年上半年国购的房地工事务板块营收别离为65.4亿和19.75亿，同比下降12.63％和41.54％。

3、在合肥被称作“小万达”，一度方案购买私家飞机

2013年，国购大举借债100多亿，收买当地闻名房地产企业蓝鼎置地。彼时，国购集团在上海陆家嘴、香港均设有办公室，其时京商商贸城还预备仿效华南城在香港上市，“那时候乃至方案购买私家飞机了，还好没买。”袁启宏笑称。2013年大举借债扩张之后，国购集团2014年开端成为安徽本乡的龙头房地产企业，在合肥被称作“小万达”。2015年，国购以2590万/亩竞得蜀山区W1501号宗地，改写了合肥的单价地王记载。

不过，国购出资房地产项目仍是首要会集在安徽省内，到2015年底在建项目中合肥区域建筑面积占比约70%。在房地工事务面对瓶颈时，公司寻求转型。2015年5月，安徽国购机器人工业控股有限公司与公司原操控人签订协议，以现金1.3亿元收买上海宏望100%股权。2016年10月，国购出资以15.80亿元现金受让司尔特25%的股权，进入化肥出产职业。2017年1月，国购出资5次买入东凌世界，累计耗资5亿元。2017年，国购出资曾拟出资3.5亿参加安凯客车的定增方案。

国君证券固收的研讨以为，公司转型到化肥职业由于出资大、资金回笼慢导致了资金链的严重。现在该公司主业为房地产和化肥，别离占营收的59.02％和36.69％。国购从房地产到化肥范畴的跨界出资并非正确之选：一方面，原房地工事务与化肥范畴相关度低，难以完成资源整合和发挥协同效应，前期投入资金规划大，出资期长；另一方面，现在化肥职业处于产能过剩阶段，化肥产品产量继续下降，司尔特的产能利用率较低，短期内给国购带来的盈余增加空间非常有限，巨额出资资金回笼慢。

?4、反思：咱们民营企业的问题就出在既想做大，又想做快

国购出资实控人为袁启宏，1970年出世，安徽宣城人，1998年至2005年任合肥华源物业开展有限责任公司总经理。2005年11月起，任安徽国购出资集团董事长。2018年12月，他在承受媒体采访时表明，“二十多年来做地产，阅历了几轮经济危机和地产调控周期，但这次感觉咱们都挺困难的。”回想起从开始自食其力，到站稳脚跟逐渐强大，再到现在被债款困扰，袁启宏感受颇深，假如前几年没有借下那么多债款，不着急寻求企业排名，现在自己每天的睡觉肯定会结壮许多。“归根结底，咱们民营企业的问题就出在既想做大，又想做快。”