鹏华动力基金(鹏华动力增长160610净值)

金融界基金09月10日讯 鹏华动力增长混合(LOF)基金09月09日上涨0.61%鹏华动力基金，现价1.468元，成交30.23万元。当前本基金场外净值为1.5010元，环比上个交易日上涨1.08%，场内价格溢价率为-1.60%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨0.67%，近3个月本基金净值上涨17.36%，近6月本基金净值上涨30.18%，近1年本基金净值上涨42.48%，成立以来本基金累计净值为2.9970元。

本基金成立以来分红12次，累计分红金额46.56亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为蒋鑫，自2021年08月24日管理该基金，任职期内收益-0.07%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例6.43%）、歌尔股份（持仓比例4.18%）、中航光电（持仓比例4.17%）、蔚蓝锂芯（持仓比例4.02%）、欣旺达（持仓比例3.72%）、思瑞浦（持仓比例3.56%）、阳光电源（持仓比例3.36%）、良信股份（持仓比例3.29%）、中微公司（持仓比例3.29%）、三棵树（持仓比例3.24%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2021年上半年上证指数上涨3.4%，沪深300上涨0.24%，上涨50下跌3.9%，创业板指大涨17.22%。总体风格偏向成长，传统价值股继续受到压制。行业之间也极其分化，一季度春节前后“核心资产”剧烈波动，二季度开始新能源半导体等硬科技资产大幅领跑市场。

回顾今年上半年，我们的组合继续坚持行业总体均衡的策略，同时对内部结构做了优化，组合集中度有所降低。我们在春节之后系统性地降低了消费医药板块的权重，增加了光伏、电动车、半导体等硬科技类板块的配置，在二季度之后增加了周期性上游板块的配置，均取得了正面的效果，也助力我们的组合在上半年跑赢比较基准。在相对热门的板块里，我们持有的个股在板块内部涨幅也比较靠前。我们希望通过在产业链内部的比较研究和选股，持有人创造进一步的超额收益。从事后业绩归因的角度，我们的组合在行业配置能力和选股能力上对组合的贡献总体相当。截至6月30日，我们的组合依然保持总体均衡策略，在新能源、电子、建材、军工等几大行业配置仓位相对较多。

到中报披露时，正好也接近本人独立管理基金组合三年的时间，对于投资来讲，三年只是一个起步。这三年之中，我们犯过很多错踩过很多坑，但我们庆幸自己始终走在坚持基本面深度研究的康庄大道上，虽然行得慢但脚步坚定，也十分感恩所有的持有人给我这个新人以信任和时间。三年来我们最大的感触是，中国经济在走向高质量发展的转型升级中，涌现出了一批新的更高质量的公司。即使在传统行业中，大批的企业通过技术创新、研发驱动、管理革新、数字化改造，重新焕发新的活力，老树新芽。新制造、新消费、新医药、新服务层出不穷，为我们投资人提供了极其肥沃的投资土壤，我们将更加勤奋、专注、思索，用更积极的态度去迎接新投资时代。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为11.35%，同期业绩比较基准增长率为1.04%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2021年的中国宏观经济，在各地零星出现的疫情反复之下总体依然平稳有序。宏观经济政策方面，不论货币政策还是财政政策在实际执行过程中均偏紧。今年以来大宗商品价格和海运价格的大幅上涨，对制造业产生了明显扰动，上游原材料价格的上涨未来可能会持续相当的时间，中游制造企业在产业链中的价值分配面临重新洗牌。固定资产投资里基建投资和地产投资都小幅回落，制造业投资相对平稳。消费在疫情之后的恢复一直相对比较缓慢。短期预测宏观经济走势并不是我们的擅长，也不是我们组合管理的立身之本，我们更关注中国经济中长期的结构性变化。展望未来几年，我们认为重要且可能对资本市场产生重大影响的宏观脉络包括鹏华动力基金：地方政府债务压降拖累基建投资及对信用利率市场的广泛冲击，高杠杆的大地产公司如何在降杠杆的过程中保持现金流的不断裂并实现资产负债表的重构，以上两者都将倒逼中国金融市场的信用体系重建和社会投融资机制的改革，同时还要力求保持宏观经济总体的平稳健康，这无疑是一项无比艰难的工作。相对令人欣喜的是制造业的转型升级已初现端倪，自动化改造和数字化改造不断加速，我们越来越多地看到在很多的新兴领域，中国企业的竞争力开始赶上甚至超过海外同行。在众多的“卡脖子”领域，本土企业更是取得了长足的进步。

落实到资本市场层面，我们认为未来一段时间总体依然是指数平淡，风格偏成长，板块分化，个股精彩纷呈的格局。指数的涨跌对组合管理的影响在变弱，大量传统经济中的低估值“大块头”拖累指数，同时又有相当数量的新兴公司在快速发展，我们的投资主要集中在后一领域。

过去一段时间，新能源和半导体两个板块大幅领跑市场。在“30碳达峰60碳中和”的远景目标指引下，新能源产业确实进入了爆发期，且因为某些环节的供给不足问题，导致整个产业的扩产受限，不少环节的价格今年均有幅度不小上涨，这无疑影响了需求释放的节奏，但不改变方向。光伏方面，硅料的价格博弈已经接近尾声，国内户用光伏继续迎政策利好，下半年将迎来迟滞需求的释放。电动车方面，随着更高性价比更酷炫智能化电动车型的推出，终端客户的主动接受度正在大幅提升，不再是前几年的补贴和限购城市限牌政策的推动，三家造车新势力的车相当一部分销往非一二线限购城市充分说明了这一点。在汽车四化的过程中，我们高兴地看到中国的造车老玩家和新势力均积极进取走在全球车企前列，但预示着未来的战争将异常惨烈。在电池领域，更是欣喜地看到，中国C公司正在全方位的赶超日韩老前辈。半导体方面，万物智能互联背景下，智能终端和信息流量均呈现指数级增长，由此带来对各类芯片在数量上的大幅拉动和制程上的要求提升。同时由于供给端的种种限制，导致本轮半导体周期的景气长度可能会大大超过以往。同时，中国企业在这轮景气周期中还面临国产替代和自主可控的历史性机遇。过去几年我们在资本市场上已经看到几家抓住这一历史机遇的上市公司获得了持续的爆发式增长。