上海黄金期货(002345潮宏基)

一、本周观念

咱们知道2020年贵金属的价格上涨25%。在2021年上海黄金期货，全球经济从疫情中复苏上海黄金期货，推进更多出资者转向危险较高的财物，遏止了对金银等避险财物的爱好。有痕迹标明，各国央即将加速减缩钱银宽松方针，这使得未来一年商场前景变得愈加杂乱。使得2021年金价跌落3.51%，创2015年以来最大年度跌幅。

跟着美国10年期国债收益率进步，对黄金的这一避风港位置构成应战，2020年八九月份抵达顶部，开端回落之旅，黄金震动整理了几个月。尤其是从2021年1月开端，国际金价再度大幅走低，第一季度国际金价跌落10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”，其时面临不断跌落的价格，小褚以为贵金属二次探底成功，加上美联储会议来袭，未来黄金将重启涨势，随后的行情验证了小褚的观念。第四季度再度上涨，全体上涨超越4%。

乌克兰形势猛然晋级之下，全球金融商场震动，很多资金急于寻求“安全感”。近期资金涌入黄金商场，不只是由于乌克兰形势以及股市动摇加重，也和通胀压力激增有关。黄金一向被视为国际资本商场硬通货，被出资者选作最重要资金的避险东西，坊间更有“大炮一响，黄金万两”的说法。

刚刚曩昔的一周，贵金属冲高回落，国际金价一度迫临前史高位。沪金主力周度累计上涨2.57%，沪银主力周度累计上涨1.64%。地缘形势担忧加重，一起供给担忧也引发商场对全球通胀加重的担忧，在避险及通胀担忧两层要素推进下，贵金属涨势显着。不过，跟着期价走高，技术上存在回调需求。但乌克兰形势恶化全球通胀形势，欧洲央行被逼转鹰，美国通胀水平再创40年新高，这些都持续支撑贵金属避险魅力。　　本周，俄乌抵触的开展依旧是当时商场重视要点。北京时间本周四清晨，美联储将发布3月利率抉择，商场普遍以为美联储将加息25个基点。一起，英国及日本央行也将发布利率抉择。数据方面，美国2月零售出售，2月PPI数据叙述重视要点。

　 归纳所述，关于贵金属后市，期货小褚主张咱们逢高做空比较好，空单持续持有，设好止损和止盈。个人观念，出资有危险，入市需谨慎，仅供咱们参阅！

二、行情回忆

上星期国际金价开盘1978.5美元/盎司，盘中最高价2078.8美元/盎司，最低价1960.6美元/盎司，收盘价1992.3美元/盎司，上涨17.4美元，涨幅0.88%，盘中再创近一年半新高。国内期货商场，上海黄金主力合约，开盘价396.2元/克，盘中最高价420.74元/克，最低价395.32元/克，收盘价404.78元/克，上涨10.14元/克，涨幅2.57%；白银主力合约开盘价5067元/千克，盘中最高价5424元/千克，最低价5051元/千克，收盘价5145元/千克，涨幅1.64%。契合预期，避险升温，非农微弱，贵金属大涨，美元指数新高，金价还能提价？

三、基本面动态

1、周度音讯上海黄金期货：

高盛2月底发给客户的研报称，鉴于对进一步军事抵触晋级、动力制裁或潜在停火的担忧，大宗产品近期价格走势现已变得极点。俄罗斯作为首要生产国的消费产品的价格将出现上涨。　　黄金作为另一种避险产品，将在未来出现更大的反弹。高盛陈述指出，最近俄罗斯和乌克兰的抵触晋级，为更为广泛的经济带来显着的滞胀危险，这是遭到动力价格上涨的驱动，然后加强了咱们对未来几个月黄金价格上涨的信仰，黄金方针价格为2150美元/盎司。

周一，黄金期货接连第三个交易日上涨，盘中一度穿过2000美元大关，收盘创下近19个月来的高点，首要由于俄乌抵触持续，通胀担忧加重，促进避险资金涌入黄金商场。

伦敦金银商场协会（LBMA）周一表明已暂停对六家俄罗斯贵金属精粹厂的认证，这意味着俄罗斯无法在国际最大的伦敦商场出售黄金和白银。

国际黄金协会（WGC）最新发布数据显现，2月全球黄金ETF（交易所生意基金）持续录得净流入35.3吨（约合21亿美元，财物办理规划AUM添加1%），首要仍由北美及欧洲基金添加持仓带动，接连了今年以来西方资金出场、亚洲资金离场的态势。

周二，黄金期货收盘上涨，创下一年来的最大单日涨幅，收盘价也创下了19个月来的最高水平。由于俄乌危机持续，美国和英国表明将会制止进口俄罗斯原油，令人对地缘政治危机的担忧加重，对避险黄金的需求增强。

周三，芝加哥产品交易所（COMEX）的黄金期货跌落近3个百分点，完毕了此前接连四天上涨的走势，由于原油价格大幅跌落有助于危险财物从近期跌势中微弱反弹。欧美股市劲升，反映出出资者危险偏好改进。

南非的Sibanye Stillwater有限公司表明，由于工人开端举办薪酬停工，该公司在南非的三个金矿将从周三晚上开端暂时运营。

周四黄金期货上涨，收盘坐落2000美元关口上方。由于俄罗斯和乌克兰的商洽缺少发展，加上美国通胀压力创下四十年来最热水平，提升了对避险贵金属的需求。

美国劳工部周四发布的数据显现，2月份美国顾客价格年化添加率高达7.9%，创下1982年1月以来的最大同比增幅。分析师称，CPI数据和商场预期相符。未来一两个月里，跟着一些不断上涨的产品价格反映在该指数里，通胀压力还会持续上升。

秘鲁动力矿业部（MINEM）发布的数据显现，国际第八大黄金生产国秘鲁在2022年1月的黄金产值为7916公斤，较2021年1月挖掘的7577公斤添加4.5%。

周五，纽约黄金期货跌落，由于俄罗斯总统普京表明和乌克兰的商洽获得一些活跃发展，令商场危险偏好增强，对黄金的避险需求相应落潮。下周美国加息在即，提振美国国债收益率打破2%，相同令黄金承压下行。可是周线图上黄金接连第二周收阳，首要是遭到地缘政治以及通胀高企的支撑。

2、黄金ETF 和美元指数

截止到3月11日，较前一日添加2.61吨，当时持仓为1064.15吨。

美元指数和黄金价格长时间出现负相关性，但最近几月出现正相关性。近期美元指数再度上涨，改写2020年下半年以来新高

跟着地缘形势担忧加重，一起供给担忧也引发商场对全球通胀加重的担忧，在避险及通胀担忧两层要素推进下，上星期贵金属涨势显着。与此一起，投机者对金价的看涨心情持续升温，COMEX期金净多仓创逾一年新高。　　据CFTC数据显现，到3月8日当周，COMEX期金非商业空头持仓削减6625手至90230手，非商业多头持仓添加10441手至364618手，非商业净多头寸添加16766手合约，至274388手合约。

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