添富优势(汇添富公司优势)

导读：本系列研讨旨在为个人和家庭基金理财供给出资利器。公募基金出资门槛低，基金只数数量很多，此研讨触及基金分类、风格、前史成绩、历任司理、回撤测验、择时才能、择股才能、绩效评价、出资全景图及宏赫评分评级。并于文末供给出资装备主张。主张重视“A-”等级以上的基金作为完成出资理财方针的参选标的。（当时版别：7.0）

本文提纲：①图文透析；②归纳评述及主张；③优选基金归属

01

图文透析

1基金出镜

注：树立以来成绩衡量基期最早为05-1-1（各大规划指数树立初期）

截止今天，该基金树立以来15.6年，年均复利收益率20.59%；同期中证800指数年均复利11.82%。近五年年均复利收益率15.20%，同期指数复利报答率6.53%。

现任司理就任以来11.2年，任职以来年均复利收益率13.02%；同期指数复利报答率3.92%。

a. 基金季度规划趋势图:

当时规划32.4亿。

b. 最新发表季报财物装备及持有人结构图:

20Q4股票财物占净值比94.12%；债券---%；现金5.39%。20Q4组织出资者占比：3.03%。

2基金分类及战略论述

a. 基金具体分类表:

汇添富优势精选混合是一只财物增值型的偏股混合型基金。

契约规则股票及存托凭据仓位；债券。宏赫计算前史仓位

b. 方针和准则：

方针：本基金出资于具有继续竞赛优势的企业，共享其在我国经济继续生长布景下的长时刻优异成绩，为基金比例持有人追求长时刻安稳的出资报答。

准则：本基金以为企业竞赛优势的继续性必将在其股票价格上得到反映。这一出资理念是价值出资和生长出资理念的一种融汇。本基金办理人以为，价值出资和生长出资这两种理念不是敌对的，而是一致的。企业的价值在于它有生长性，而企业的生长性又为它增添了价值。企业的继续生长靠的是它有继续竞赛优势。

c. 决策依据（摘要）：

经过汇添富继续竞赛优势企业评价体系，本基金办理人将挑选出一批具有继续竞赛优势的企业，并且在它们的股票没有反映出它们的价值时，作出资布局。　　依据定性定量剖析、动态静态目标相结合的准则，选用内涵价值、相对价值、收买价值相结合的评价办法，对优势企业股票池中个股进行价值评价，确认价格低于价值的股票，并在此根底上树立中心股票池。基金司理依据本基金的出资决策程序，从中心股票池挑选股票，权衡危险收益特征后，构建出资组合。　　汇添富继续竞赛优势企业评价体系包含职业布景剖析、企业竞赛优势评价和财政剖析三个部分。职业布景剖析在于找出该企业地点职业演化的关键因素，为竞赛优势评价供给切入点；对企业在办理层、公司办理、出产、商场、技能及政策性等六个方面是否具有竞赛优势做深入剖析，调查其竞赛优势对其运营成绩的重要性，决议竞赛优势的关键因素，估计竞赛优势的可继续性；评价体系还透过财政剖析对公司情况及运营才能作更详尽的调查，然后进一步验证本基金办理人对该企业竞赛优势的剖析，调查竞赛优势与运营绩效之间的内涵形式，猜测企业未来财政数据，构成估值判别的根底。

3树立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表：

[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2006年以来至今15.3年时刻，该基金累计收益率1738%，同期中证800指数累计报答率为472%；均匀股票仓位为87.4%，债券仓位4.0%；完成年均复利增长率为20.98%，同期指数为12.09%。经指数收益调理后年化收益率水平参阅值

在15个整年度评测期打败指数11期，胜率；今年以来收益率-6.08%，暂时落后指数。

全体来看成绩较好，2010年以来一向由现任司理办理。2011和2018有23-24的回撤，其他年份均有较好收益。

4历任基金司理成绩宏赫评级

a. 历任基金司理

徐婕(20050825-20070113)庞飒(20050825-20100206)苏竞(20071008-20130510)王栩(20100205-至今)

该基金树立以来，历任4位司理，均匀任期5.7年。

历任司理办理才能加权宏赫评级；

现任司理办理才能取得宏赫评级。

现任司理简介

王栩先生，国籍：我国，1978年出世，同济大学办理学硕士，曾任上海永嘉出资办理有限公司研讨员。2004年11月参加汇添富基金办理有限公司任高档职业研讨员，2009年11月30日至2010年2月4日任汇添富优势精选混合型证券出资基金的基金司理助理。

至今共办理过6只基金。当时办理基金如下：

b. 现任司理一起在任办理自动办理型基金

现任司理一起办理着4只基金的叠加22.5年时刻加权评级为。现在司理该公司权益出资决策委员会成员。任职权益出资总监。

c. 现任基金司理前传

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5基金净值回撤压力测验

近十年最大回撤率为：51.52%，近五年最大回撤率为：31.94%。

宏赫臻财选取了中股前史上的几回典型的商场体系性危险开释的时刻段，看看该基金所阅历大跌时净值的跌落程度。

TOP 极点测验

商场短期跌落Top-One：2015年8月17日至8月26日：“群众立异，万众创业”为旗号的大牛市完毕后的第2次危险开释期，上证指数在短短9天仅7个交易日里跌落：26.70%，沪港深500指数跌落19.38%，同期本基金跌落：29.82%。

商场短期跌落Top-Two：2018年1月26日至7月5日：美丽50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押危险，上证指数在159天时刻跌落：23.17%，沪港深500指数跌落18.04%；同期本基金跌落：14.24%。

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商场长时刻跌落Top-One：2015年6月13日，上证前史第二顶5178后，225天跌落了48.60%，沪港深500指数跌落38.51%；同期本基金跌落：44.87%。

商场长时刻跌落Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天跌落了30.74%，沪港深500指数跌落26.33%；同期本基金跌落30.11%。

6124点以来其他各时段短期和长时刻商场跌落期间该基金的回撤检测：

商场短期回撤测验

商场长时刻回撤测验

归纳回撤得分分。

受损较大：短期时段1，是指数丢失的173.78%。受损较小：短期时段4，是指数丢失的78.95%。可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6基金司理择时才能剖析

a. 树立以来基金仓位改变&指数走势图

注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）比照，期间调仓均匀起伏5.9%，最大调仓起伏29.3%，现任司理办理期间均匀股票仓位87.4%，均匀调仓起伏4.5%。

注：择时调仓得分仅供参阅。数值为负阐明期间调仓作用为负。但其与基金终究收益不成正比。有时候长时刻择股的收益完全能掩盖择时的过错。择时是一件说说简单，操作很难的工作，很多出资大师都挑选不择时，所以本部分内容仅供出资者对该基金季度调仓做一大致概览。作用怎么，出资者能够定购咱们的基金评级专栏，待盯梢看完一切咱们评级过的公司能够有较好的横向比照考量。

择时剖析

基金自树立以来61个季度考量期间，历任司理均匀悉数持股50只，前十占出资比52%。现任司理办理44个季度期间，均匀持股52只，前十占出资比52%。股票均匀仓位87.4%。调仓起伏：基金全体来看2008年有较大择时动作，现任司理办理以来简直不择时，根本保持高仓位运转。持股集中度：持股集中度较低，前十仓占比较涣散。择时风格：仓位择时持股择时持股生长战略平衡

b. 悉数持股个数剖析

赤色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为杰出参阅线

c.现任司理办理以来持股集中度趋势（基金司理办理5年以上的出现此图）

7基金司理择股才能剖析

调查1：特别时期持股剖析

此部分调查时任司理的从众性和独立思考性。

a. 2015年中小创世界时的持股

时任司理：王栩

b. 2017年美丽50估值回归时的持股

时任司理：王栩

调查2：该基金近2-3年持股明细

近2-3年本基金持股明细表

时任司理：王栩

注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股互换个数，比方5表明本季度比较上季度十大重仓股有一半系数替换。

以上12个季度评测期，本基金均匀每季换股只2020年4季度新换入期间谈恋爱目标：美年健康、南极电商（苦恋仍是热恋都值得重视）

现任司理择股剖析

频度：十大重仓股换股频度：持股特色：职业和个股数量较涣散，有本身选股独立思考。近四季择股之高价值企业基因：近四季择股之价值生长偏好：