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新股七彩化学300758上市定位分析

wx头像 wx 2021-11-24 13:17:21 6
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  公司简介

  七彩化学成立于2006年6月,坐落于辽宁省鞍山市海城市腾鳌经济开发区,专业从事高性能有机颜料、溶剂染料及相关中间体的研发、生产与销售,是中国重要的高性能有机颜料生产商,具有多年行业经验。秉承精益求精的制造精神、高效的生产和研发团队以及完善的环保设施,始终确保稳定地向客户提供高品质高性能有机颜料产品,并已迅速成长为能够广泛服务于塑料、油墨和涂料领域的高性能有机着色剂重要供应商。

  七彩化学投资看点

  1、公司开发了多种环境友好型新产品,填补国内空白,为客户提供质量优异的高性能有机颜料产品,抢占更多的市场份额。

  2、公司产业链向上游延伸,掌握了核心中间体。利用自身有机合成能力较强的优势,选择国内没有专用中间体供应的高性能有机颜料优先开发,并通过多年的研究和摸索掌握了相关高性能有机颜料如苯并咪唑酮系列产品核心中间体如 AABI 等相关中间体的生产技术,并实现了量产。

  3、拥有了一批对公司实力和产品品质较为认可的稳定优质客户,包括全球化工巨头德国巴斯夫(BASF)、瑞士科莱恩(CLARIANT)、德国朗盛(LANXESS)、大日本油墨(DIC)、立邦漆(NipponPaint)、PPG 涂料、威士伯涂料(VALSPAR)、美国米利肯(MILLIKEN)、美国 LANSCO COLORS、美国威士伯(VALSPAR)、美国普立万(POLYONE)、亨斯迈(HUNTSMAN)、杭州信凯(TRUSTCHEM)、中远关西、金力泰等。

  财务状况

  15-18年上半年,公司营收依次录得3.70亿、4.42亿、5.53亿和2.94亿,分别同比增长14.50%、19.61%、25.06%和11.41%。扣非净利润依次录得0.40亿、0.75亿、1.02亿和0.52亿,分别同比增长184.74%、88.71%、36.52%和16.63%。

  受益于供给侧改革,公司近年毛利率持续上行,报告期毛利率依次为31.71%、34.91%、36.66%和36.06%。

  费用方面。销售费用17年0.28亿,报告期复合增速约22%;管理费用0.40亿,报告期增速约5%;财务费用0.10亿,报告期复合增速约-20%。

  ROE方面。15-18年上半年依次录得12.33%、18.87%、26.39%和12.06%。净利率和周转率贡献较大。

  资产方面。17年应收账款、应收票据合计1.12亿,报告期复合增速约11%;负债方面。应付账款、应付票据合计0.33亿,报告期复合增速10%。

  15-18年上半年公司经营活动现金净流量依次录得0.32亿、0.73亿、0.72亿和0.1亿,均低于净利润,主要受大额应付款拖累。

  截止2018年6月末,公司账面货币资金0.56亿,短期借款1.44亿,长期借款0.10亿。

  风险点

  2012年5月,七彩化学曾申报创业板IPO。2013年3月,七彩化学提交终止审查申请。2016年8月,七彩化学正式挂牌新三板,转让方式为协议转让。2017年6月再次申报创业板IPO。证监会反馈要求说明前次终止审查的原因,是否存在重大违法违规行为。

  2014年至2017年,七彩化学应收账款余额分别为7054.59万元、7625.43万元、8060.16万元、1亿元,占营业收入的比例分别为21.86%、20.64%、18.24%、18.16%。

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