证券承销与保荐(长城证券股份有限公司上海分公司)

每经记者证券承销与保荐：王砚丹 每经编辑证券承销与保荐：何剑岭

图片来源：摄图网

东方财富Choice金融终端数据显示证券承销与保荐，7月共有26家券商完成了IPO承销业务证券承销与保荐，6月为24家；7月募集资金总额合计288.95亿元证券承销与保荐，6月募集资金总额为267.07亿元。

7月证券行业合计实现承销与保荐业务收入18.45亿元，而6月行业承销与保荐收入为16.48亿元。

总体而言，7月虽大盘震荡，但IPO保持常态化发行。值得一提的是，本月由于发行小盘股居多，券商整体承销费率有所提升，有多达5家券商承销费率突破10%大关。

按照承销金额计算，7月IPO承销规模排名前5的券商分别为中金公司、国泰君安、财通证券、中信证券、民生证券，IPO承销金额分别为64.47亿元、33.18亿元、22.84亿元、21.36亿元、17.74亿元（注：原始数据出自东方财富Choice金融终端，如遇联席承销，东财将承销金额和承销费用按照承销商实际配额统计，如果没有公布实际配额，按照联席保荐机构数量做算术平均分配；下列承销家数、承销收入计算口径相同，可能与实际有一定出入，最终以券商报表为准）。

按照7月IPO承销家数来计算，民生证券承销了4家、中信证券承销了4家（其中联席保荐1家）、中信建投也承销了4家（其中联席保荐1家）；海通证券、国泰君安承销了3家；国金证券、东兴证券保荐2家；其余上榜券商均只承销了1家。

以承销收入计算，排名前五的分别为中金公司、民生证券、中信证券、国泰君安、海通证券，承销收入分别达到3.79亿元、2.31亿元、2.20亿元、1.86亿元、1.81亿元。26家券商合计实现承销收入18.45亿元，而其中排名前五的券商合计实现收入8.98亿元，市场份额合计占比为48.66%。

从月度数据对比来看，大券商中，中金公司承担了本月募资最高的科创板公司大全能源IPO。大全能源7月13日发行，募集资金64.47亿元，发行费用为3.79亿元，其中承销与保荐费用为3.44亿元，承销费率为5.34%。

中小券商中，民生证券继续充当黑马角色，4单IPO共为公司带来了1.61亿元收入，排名仅次于中金公司。

承销费率方面，7月行业整体平均承销费率继续小幅回升至6.38%；6月为6.17%（按照承销收入/募集资金估算）。

5月由于有大盘股和辉光电发行，全月市场平均承销费率被拉低至5.12%。

值得一提的是，从过去经验来看，往往募集资金越少的企业，承销费率越高。这是因为，券商投行在为企业做保荐承销服务时具有刚性成本，募集资金高低与工作量大小并不完全相关。

由于本月小市值个股上市较多，券商承销费率也出现上升趋势。本月共有5家券商承销费率超过10%。其中最高的是华泰联合，虽然只保荐了一单迈普医学，募集资金2.5亿元，但获得保荐收入3933.96万元，承销费率高达15.73%。此外，国元证券承销费率达到14.79%、国信证券达到12.02%、光大证券达到11.98%、中泰证券达到11.19%。

此外，过会率是几乎所有券商投行最关心的指标。6月IPO通过率保持高位。在证监会发审委、交易所上市委合计审核的40家公司上市申请中，仅有3家被取消审核、1家暂缓表决，其余全部过会。但到了7月，多达4家公司IPO被否，引发了行业强烈关注。

被否的分别为——银河证券保荐的垦丰种业（拟上交所主板上市）、华泰联合保荐的老铺黄金（拟深交所主板上市）、国信证券保荐的赛赫智能（拟科创板上市）、宏信证券保荐的丁点儿食品（拟深交所主板上市）。

从反馈情况来看，上述四家拟上市公司均有一些瑕疵甚至“硬伤”。如：垦丰种业连续业绩下滑；老铺黄金涉及股权变更的合规合法问题；赛赫智能有子公司股份质押及其风险问题；丁点儿食品则涉及食品安全、存货等问题。

从总量上来看，7月合计共有40家公司IPO申请获得通过。其中，从承销券商来看：中信证券过会6家、海通证券过会5家、中金公司过会4家。而大黑马民生证券本月只过会1家。按照目前的过会-发行-上市节奏，8月很可能又是大券商表现更佳。

每日经济新闻