国诚投资和世基投资机构最新观点

6月15日：创业板注册制落地 短线大盘上行

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世基投资观点：

起这样一个题目作为股评文章的标题，估计会让不少投资者感觉有点奇怪，余炜今天到底是写一篇股评呢?还是一篇论述角斗士文章?

在很多给我反馈的信息中，无论是没见过面的投资朋友，还是身边亲朋同事，都会说我的文章少见。非也，现在资讯信息已经非常发达，每天的行情变化和研究分析铺天盖地，表述 “同质化”文章已经达到“产能过剩”，而深度分析文章，却又常常被众多泥沙掩盖的无影无踪。比如像要看纺织板块，我就只看国泰君安的李质仙;而像电力板块，我就选中信的杨治山一样，这些都是经过市场“久经考验”过后的精英，看文章就要看他们，这才是主流。但可惜的是了解这块的人不多，更多的是来无影去无踪的过客。

今天的行情下跌了20点不到，成交量也有较大幅度萎缩，我认为这样的走势“很健康”。理由：一是大盘在3039点缺口上方，已经有效走稳3个交易日，在技术上已经构成有效突破缺口。二是这轮上来的主线品种地产板块，大多走势都处在典型的上攻换挡阶段，也就预示着后面还有新高可见。三是今天大盘虽然以绿盘来报收，但却有17只股票封于涨停，而没有一只股票放倒于跌停板。从以上三点盘面表现推断，现在只是一个上攻趋势中的小幅整理，最多明天再折磨一下，到了下周就又将发力上攻，这就是主流。

下午参加答疑的时候，有不少投资朋友问到我金地集团、万科、上海新梅等房地产品种。我都给出持股建议或继续加仓，原因在于他们是这轮行情的主角，是主力资金介入的主战场。现在社会大众对房产讨论很是剧烈，有人认为太贵了，坚决抵制这种一间房“套死”一个家庭的做法，而然现实背景残酷的不能再残酷，但这还是主流。

10月份河南开出3.6亿彩票大奖，在办公室和同事们聊到假设怎么花费时，不约而同的都说，自己如果拿到这份奖金的话，一定是改善自己的住宅。要知道，在我们这有些手中已经不止一套房产，有些现在居住的就是陆家嘴区域，有些在休假日会跑到自家别墅去游玩。买房是社会主流，不买不是因为从投资眼光看房子贵，不是因为判断出房子会出现多少跌幅，而是因为现在没有这个支付能力。的确是这样，就拿笔者居住的上海两房为例。2000年后建造的现住在上海内环内单价都在3万以上，中环内2万已经难觅踪影，就算放大到外环，其1万内的房子也找不出。那就是说，100万以内的房子只适合于退休人士居住，否则出行成本和时间太过高昂。

以上这些，都是发生在我们身边的实情，做投资不能掩耳盗铃，而是要面对市场所有信息。既然现在房价创了新高，而且还在推动上行之中，那主营房地产的企业，就不应该默默无闻。其他地区我没有切身感受，但在上海笔者却了解较多，房屋租售比、居民收入比等这类衡量房价的关键指标，在国内好像常常失灵。失灵很正常，因为真正决定房价上涨的主流——购买力，这是判断涨跌的标准。

07年房价跳升原因何在?给出一组数据，2005年底上海单边市场流通市值6754亿元;到了2007年末，单边上海市场流通市值64532亿元，膨胀了接近10倍。股改带动起大量的社会财富，两市相加超过10万亿的新增数量级，直接推动了当年房价。那09年房价跳升原因何在?4万亿财政投资，10万亿新增贷款，这么大手笔的政府直接拉动，上这么多大项目，其中的受益人会有多少?这些都是不用说也能想明白的事情。

至于明年，创业板来了，现在业内将即将上市的企业都奉为天鹅肉，参股的参股，追加投资的追加投资，而且现在发行市盈率居然已经高达50倍以上，要知道参股进去的企业，一般PE不会超过10倍，这当中产生的巨大利益，让我已经能够隐约看到财富膨胀路线图。

今天写了这么多，主题就是要说明白市场中哪些是主流。看清主流板块动机和社会主流发展趋势，对于做投资的人士来说，才会有真正意义上的帮助。

国诚投资研究：

周四大盘整体维持小幅波动趋势，经济数据公布基本符合市场预期，大盘回落至5日线寻求支撑，市场整体运行较为谨慎，多是题材概念表现，至收盘，上证收于3051.41点，跌幅0.62%，深证收于12624.7点，跌幅0.54%，两市成交2000亿左右，量能出现萎缩。

从消息面看，国务院新闻办于10月22日上午举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年前三季度国民经济运行情况，并答记者问。据介绍，前三季度居民消费价格和生产价格环比由降转升，同比降幅收窄。前三季度GDP增长7.7%，CPI下降1.1%。数据公布后，市场将对中国经济复苏的信心进一步增强，股市总体将呈现震荡上行的局面，中期利好市场的向好。

从盘面看，今日市场运行较为谨慎，权重股表现较弱，题材、概念股表现较好。板块方面，自行车、传媒娱乐、开发区、酒店旅游等板块表现较好，而钢铁、船舶制造、造纸、石油等行业则表现较弱。

后市分析，大盘今日收经济数据公布的影响，小幅震荡，从盘面看，市场今日陷入进退两难的境地。一方面大盘突破3000点和60日均线后，做多氛围较强。另一方面市场好像没有充分做多的理由和信心。乍看的确市场比较平静，但我们应该注意到，经济数据公布后，可以看出国内经济复苏步伐较快，而国外经济都已经企稳复苏，国内出口增长环比增长较快，这对中国这样发展中国家将是利好，另外，美元对西方主要货币持续出现贬值，必然会推动国内地产、金融、资源 等股票出现上涨。在节后的这些板块明显有资金关注，极有可能是市场后期反弹主线，一旦以人民币升值为主线确定，市场上涨行情是可期的。而同时国内没有实质利空，不管是创业板推出和解禁问题都是停留在表面和心理层面上的。所以综合来看，大盘经过技术休整之后再次向上拓展空间没有改变。

操作上，市场小幅震荡，个股比较活跃，但市场热点散乱，只是市场没有明显主线，在震荡市中应多把握地产、金融、资源类等个股投资机会，逢低吸纳。