五大机构看后市（6.30）

一个极度脆弱的市场就是个典型的弱不禁风的市场，本来底部正在有续的构筑当中，但一个美股的暴跌就将成了市场寻找新的下跌的理由，今日，上证指数再创本轮调整新底，给刚刚燃起希望的市场一个沉重的打击，看来，市场底的找寻还需要各方的努力，在风险远远大于机会的市场我们还最好以观望为主。

政策面上，截至5月底，中国外汇储备总额达1.797万亿美元。其中5月份增长403亿美元，小于4月份近750亿美元的创纪录增幅。有经济学家表示，5月份资本流入放缓，意味着有关部门加强跨境资本流动管理的措施或已初见成效，同时也与国际资本流动发生变化有关。我国外汇储备的急速增加给我国社会带来了过多的流动性，而这过多的流动性在去年给我国股市和楼市带来了注入了太多的泡沫，使股市和楼市出现了非理性繁荣，而这些资金一旦在国家宏观经济政策的影响下出现出逃时就会给股市和楼市造成很大的波动，因此，我们看到了我国股市和楼市在今年出现了剧烈回落，这和过多的流动性有着很大的关系。所以，对流动性的进出，我国应该加大其监管力度，将其控制在合理的水平里，避免我国经济的大起大落。

市场在早盘稍微有所反弹之后就重归跌途，以中国石化(600028)为代表的指标股再次成为市场的领跌指标，银行、地产的重心也开始下移。中国石化的见光死成了弱市行情中的典型特征，前有中国联通(600050)的榜样，那这样的情况在未来还将不断的上演，而不管这个利好对相关上市公司是短期利好还是长期利好，一律都是利好兑现前上涨利好兑现后下跌。不过这也不是正常的现象，这也正说明了我们的市场还相当的不成熟，利好成了机构投资者博取短期收益的工具，基金等机构投资者已经彻底抛弃了他们所宣称的价值投资理念，大散户成了他们最确切的称谓。因此，我们对基金的监管不能只停留在道义的劝告中，更多的应该用法律规范来约束他们的不负责任的市场行为，只有这样，我们的基金才真正的成为市场的中流砥柱。(银华投资)

新低未现恐慌 横盘整理筑底

股指早盘表现相对稳定，但接近午盘时的一轮下挫导致午后上证指数再创新低，但在股指击穿前期低点2695之后，市场并没有恐慌性的杀跌出现，成交量的萎缩也说明市场已经出现较强的惜售心理，上证指数在2700-3000点之间的横盘整理已有两周时间，从市场高企的投资价值来看，股指在目前点位构筑阶段底部的可能性较大，投资者不宜过于看淡后市，仍可继续持有业绩优异、成长性明确的优质个股。

（广发证券）

大盘低开震荡 观望气氛增加

技术上，上证指数短期下跌格局未变，继续在低位附近震荡，支撑位在2780-2740点区域，如跌穿会测试2690-2650点区域附近，阻力位为3120-3090点区域附近。估计后市继续震荡。操作上，适当控制仓位，注意个股风险。(联合证券)

低位震荡格局 谨慎观望

虽然周末管理层再度传出政策的暖风，但无奈市场颓势，上午股指依旧表现出震荡下探走势。早盘两市股指小幅低开后震荡盘升，权重股的一度发力带动指数强势反弹，而且上海本地股、奥运、农业等题材股的大举走强一定程度上活跃了人气；但是，随着中石油、中石化的冲高回落随即使得股指盘中反弹受阻，而周边市场的持续低迷，在一定程度上影响了A股市场的做多的人气，股指尾盘大幅跳水回落，直逼前期低点2695点。午后又在中石油、中国人寿(601628)、浦发银行(600000)、工行等权重股下挫的带动下，大盘刺穿2700关口，并创出了自6124.04调整以来的新低。今天的成交量较昨天同比有明显的萎缩。目前除粮食及饲料加工小幅上涨外，其余板块全部下跌。其中煤气供水、橡胶制造、信托、生物制品、加电、有色、石油加工及炼焦等板块位于跌幅前列，下跌幅度均逾3%。前期强势的新能源板块今天也跌幅居前，跌幅2.85%,而早盘整体走强的券商板块也快速回落。

目前两市有7家个股将近涨停，其中有4家是上海本地股，受迪斯尼即将落户上海的利好消息刺激，上海本地股早盘表现出众；8家个股将近跌停，其中有5家是长时间停牌后补跌的，另外3家是前期已经经过大幅度调整的个股。奥运板块今天也走势活跃与上海本地股一起成为两市表现最活跃的两个群体，北京旅游(000802)、中体产业等纷纷向涨停发起冲击。西飞国际(000768)今天大幅走强。 河池化快速拉高，公司是一家化肥生产企业受益于今年以来的尿素价格上涨。上周五逆势放量走强的联创光电(600363)(600363)今天继续维持强势。

近来市场的剧烈波动导致个股股价震荡幅度明显加大，市场赚钱效应并不能体现出来。在此情况下，短期股指仍可能维持目前的低位震荡格局。从技术上看，目前沪指维持在2700-2900点的空间内震荡运行，构筑小箱体运行的可能性依然存在，方向不明的情况下观望仍是较好的选择。稳健型的投资者可在市场震荡之中逢低适当关注一些A股与H股已经接轨或出现折价，目前市盈率已经处于近年来相对低位区域的品种。(汇阳投资)

大盘震荡整固 关注量能变化

周一大盘震荡整固，其中迪士尼概念股走势强劲，但部分热点出现了分化，而由于目前市场交投仍较为低迷，预计短期大盘将维持震荡筑底的格局。

消息面上，6月28日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会在北京联合召开企业内部控制基本规范发布会暨首届企业内部控制高层论坛。会议发布了《企业内部控制基本规范》，就贯彻实施基本规范作出了部署，并就加强企业内部控制进行了深入研讨和经验交流。《规范》的发布是中国资本市场发展中的一件大事，为上市公司加强内部控制建设提供了基础性、权威性的指引，必将有利于提高上市公司经营管理水平和风险防范能力，有利于资本市场的持续健康发展。此外，国家发改委、中国央行、证监会等十二个部委召开了“上市公司规范运作专题工作小组第六次工作会议”，旨在推进多部委对上市公司的监管体系。证监会“上市公司监管系统”和中国央行“企业征信系统”已完成系统对接开发，多部委还将签署监管合作备忘录。多部委已是第六度合作规范上市公司，本次主题为“统一思想，形成合力，深入推进综合监管体系建设”的会议，通报了近期的热点和典型问题。今年上市公司规范专题小组工作获新进展，多部委建立了信息沟通机制，促进监管部门之间及时沟通热点及问题，及时研究解决对策，快速应对。

热点方面，在上海迪士尼乐园项目将确定落户浦东的利好消息刺激下，周一迪斯尼概念股逆势飞扬，界龙实业(600836)、陆家嘴(600663)等均强势封住了涨停，市场资金介入迹象非常明显。实际上，对任何一个地区来说，迪士尼的落户都是一件大事，对于当地整体商业氛围的提升毋庸置疑，相关行业公司倘能抓住机会，则受益无穷。同时，上海迪士尼的建设和未来的开园迎客将为上海市的经济发展带来新的热点，由此会给建设、地产、旅游、商业等多个行业及其上市公司带来重要的提升业绩的发展机会，从而拉动上海经济的持续高速发展。而从国际经验看，迪士尼公园为其所在地经济的发展及证券市场上相关板块所带来的机会无疑都是深远的；以临近的香港证券市场为例，在迪士尼协议生成阶段、开工建设期以及开园纳客前期，凡与“迪士尼概念”相关的股票都出现了惊人的涨幅。因此，我们认为，迪士尼乐园落户上海浦东，也将给上海相关上市公司带来丰富的交易机会！

技术面上，周一大盘呈现出震荡整固的格局，盘中再度创出本轮行情的新低点，而两市成交量也再度萎缩。盘面显示，以界龙实业为首的迪士尼概念股的走强，较好的激发了市场的做多人气，而中石化等权重指标股的逐步走稳，则是稳定市场的最重要力量。总体而言，大盘近几天的整理，是在投资者信心缺失和成交量持续萎缩的背景下进行的，其中既有心理的作用也有技术面的作用，因此后市大盘反弹的力度和高度仍将直接受到投资者信心因素的左右，而权重指标股能否持续走强和成交量能否继续放大，则是市场走强必不可少的条件。(广州博信)