曙光股份吧_艾德证券：360助力国民“鲁大师”冲刺赴港IPO

艾德证券：360助力国民“鲁大师”冲刺赴港IPO

“鲁大师”作者鲁锦，现在凭仗一款风行一时的“Windows优化大师”，一举奠定其在国内软件业界的位置，被业界称为“我国优化第一人”。

9月10日晚间音讯，港交所发表了360鲁大师控股有限公司递送的上市请求。作为PC年代装机量极大的国民级硬件检测开发商鲁大师，正式迈出了赴港IPO的征途。

“鲁大师”发家史

“鲁大师”原名为“Z兵器”，是一款个人电脑系统东西，支撑win2000以上的一切windows系统版别，它是首款查看并测验修正硬件的软件，它能轻松区分电脑硬件真伪，测验电脑装备，测验电脑温度保护电脑安稳运转，清查电脑病毒危险，优化整理系统，提高电脑运转速度。与2008年，在推出后的短短一年多时间里，敏捷开展到几千万用户。

2010年9月6日，鲁大师宣告参加360的“免费软件起飞方案”，成为该方案发动以来接收的又一位新成员。也便是现在的360硬件大师。拟在往后几年投入10亿人民币，经过出资、孵化、合作和收买等方法，来协助免费软件范畴的中小公司和个人作者完成工作的起飞。

“鲁大师”的财报成绩

据招股书发表，鲁大师2015年、2016年、2017年营收别离为2906万元、69812万元、1.22亿元，2018年上半年营收为1.69亿元，上年同期为5389万元。

2018年上半年，广告事务收入占总营收的50.0%，线上游戏事务收入份额为11.4%，电子设备出售为43.7%。2015年1月，鲁大师开端出售智能配件；2017年8月开端出售精选、经测验及认证的二手及原厂智能手机出售。

现在，该公司估计，电子设备出售将成为该公司日后首要收入来历之一。不过，从财务状况来看，2018年上半年，该事务本钱占总出售及服务本钱的77.6%。而线上流量变现为22.3%，广告及推行占比达19.2%。

到2018年6月底，就用户根底而言，鲁大师的每月活泼用户约为9750万人次，包含实用软件的每月活泼用户8230万人次及游戏库的每月活泼用户1520万人次。

从此数据看出，“鲁大师”这三年的的成绩盈余有所增加，趋势较为达观，经过免费软件集合很多用户，使用流量展开广告、游戏运营等事务，由于轻财物形式，毛利有所提高。

奇虎科技与360持股强势助攻

据了解，“鲁大师”创业团队人数虽不多，可是在系统东西类软件的开发、运营及推行方面，经历极为丰厚。现在，作为国内仅有一款针对电脑硬件的优化软件，“鲁大师”加盟360“起飞方案”的行为，取得了更好的开展渠道和机会。

而在前期，奇虎科技和嵩恒络是该公司最大的两个客户，到2018年6月30日，来自这两家的收入别离占总营收的15.8%和6.3%。现在来讲，这两家公司现在持有鲁大师股权。其间，奇虎科技为三六零科技全资子公司。而三六零作为被迫出资人，直接持股41.37%。

据悉，2017年，奇鲁科技取得来自上海嵩恒络科技有限公司的1.125亿A轮融资，其时奇鲁科技CEO郊野泄漏，此轮融资首要用于公司的下一步扩展开展，调整股权结构。

此外，融资还将用于产品推行和营销，优化二手及原厂智能手机电商渠道，现金或现金结合股权的方法战略出资及收买，以及运营资金和一般用处。

据新浪财经了解到，鲁大师从2016年开端连续有政府补助收入。2016年该收入为77.5万元人民币，2017年为242.2万元人民币，2018年上半年为140.7万元人民币。政府补助一般为退税、租借补助及企业效益奖。

可是在顾客眼中，鲁大师依然是一个做跑分软件的公司。尽管多年来发布了多款PC和手机设备实用软件，有大批用户簇拥，可是鲁大师的跑分算法较为简略，跑分系统体现仍是不行专业，存在缝隙，在线游戏和硬件出售事务与同类竞品比较，也并没有显着的优势。软件商场职业竞赛剧烈，商场的蛋糕被不断分割，依然缺少增加的动力。

整体来看，尽管鲁大师近年来尽管一直在测验，但并没有发掘出一条愈加清晰的道路，现在事务构成较为简略。现在，有360做靠山的鲁大师，要赴港上市，仍需加强火力。

注：以上图片来历互联

作者：艾德证券期货总经理陈健豪（证监会持牌人-中心编号ALQ830，未持有上述股票）

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