股票600316_什么阻碍我们成为价值投资者

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咱们总有一个习气：一切的成功归功于咱们自己，归功于咱们的英明神武、玉树临风，而往往疏忽了其间的偶尔要素（往往占很大一部分）。咱们还有一个习气：一切的过错都归咎于他人——股票跌落是王石和万科的错，是巨细非的错，是美国次贷危机的错……

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在咱们出资生长的道路上，总是充满了各式各样的阻挠。

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一、浮躁的心态。对此，我有切肤之痛。不知有没有人想过：为什么许多出资人都更倾向于彼得·林奇的战略而不是巴菲特的？一种说法是前者更契合现代股市的运转规则，而依据后者的理念咱们找不到能够购买的公司。其实，仅仅咱们等不到那些好公司股价呈现比较好的安全边沿罢了。大部分人初入股市都是在商场张狂而不是商场溃散的时分，希望买入的机遇越快到来越好——这自身便是一种浮躁的心态。

还有一种说法是彼得·林奇的效益要超越巴菲特。这其实更是一种浮躁的心态。由于，挑选的依据是挣钱的速度，而不是看哪个理念更适合自己。“彼得兔子”的理念当然能够学，可是咱们应该想一想，自己是不是能够做到“彼得兔子”的勤勉？是不是也能每周研讨公司60个小时以上？是不是也有富达基金这样超卓的团队？

二、“股神”巴菲特。许多人会说，巴菲特是价值出资者行进路上的明灯，怎么会阻挠咱们呢？其实，我要说的不是实际中的巴菲特，而是咱们心目中的那个偶像巴菲特。我看到很多个人言必称巴菲特。我想，巴菲特要是出一本红宝书的话，这些人恐怕必定会天天带在身上，临睡前拿出来读两遍。

禅宗说：天天拜佛便是杀佛。咱们假如依据巴菲特的只言片语，井蛙之见，就认为学到了其出资的精华，岂不是见笑大方？比方，人人都知道巴菲特出资了可口可乐，并大赚其钱，所以就必定也要在我国找出相同的饮料公司，就重复地说茅台便是我国的可口可乐，要一辈子持有。再比方，依据百思买，咱们就期待着苏宁能够成为下一个百思买（彼得·林奇说过，一般被称为下一个某某的公司都没什么好下场）。莫非这便是在学习巴菲特吗？

三、膀胱效应。这是华尔街一个比较闻名的理论——“手中的钱越多，手越痒”，就像“膀胱里的尿越多，就越想尿”相同。无论是个人，仍是公司，也无论是出资于证券，仍是实业，都很简单犯这个通病。用格雷厄姆话说，便是“钱烧口袋漏，一有就不留”。

四、数学才干。我碰到过一个朋友，追着我必定要我给出关于一个公司估值的公式，最好举一个详细核算的比方。我重复告知他，其实估值并没有一个放之四海而皆准的公式，也不行能有。否则的话，最有钱的便是数学家了。可是，这位朋友明显不太满足，或许在置疑我藏私吧。

其实，重要的并不是找到并学会关于一切公司都可行的估值办法，而是要知道自己真实能够把握的公司类型。我关于价值出资初窥门径，所以只要才干把握两种半公司：第一种是消费类的用现金流贴现法，随意找本关于巴菲特的书，上面必定有；第二种是金融类公司，特别是银行类，我运用市净率结合ROE估值；还有半种是某些周期类公司，主要是“沙漠之花”类的，运用职业间比较法来估值，不过由于这种办法极端粗糙且失误率比较大，所以要求的安全边沿也更高，只能算半种。

五、过度自傲和博客。人在赞扬声中就会过于自傲，过于自傲就会带来过错，过错就会导致亏本。当你获得一点成果或剖析正确时，难免会有些飘飘然。假如写在博客上，一方面或许会招来更多的赞扬声，更简单让你发昏；另一方面，一旦你犯错，很或许由于体面原因，而更难于认错，更简单为自己辩解或发生侥幸心理。我就在一个过错的价格买入了一个算是正确的公司——美国房车公司（THO），其时我过于信任自己关于美国经济的判别，现在证明这是一个过错。所以，我才会在博客的自我简介留下这样的话：欢迎一切对我的置疑，欢迎一切对我的质询，这样才干迫使我考虑，迫使我谦善。

六、自归因和他归因。咱们总有一个习气：一切的成功归功于咱们自己，归功于咱们的英明神武、玉树临风，而往往疏忽了其间的偶尔要素（往往占很大一部分）。咱们还有一个习气：一切的过错都归咎于他人——股票跌落是王石和万科的错，是马明哲和安全的错，是巨细非的错，是美国次贷危机的错……横竖一句话：不是我的错。假如咱们不能认识到自己的过错，不能从中吸取教训的话，又怎么能生长为真实的价值出资者呢？

七、退让。退让意味着无视自己的出资准则，意味着将来的懊悔，意味着很有或许作出过错的出资。举个比方：在4500点至5000点的时分，我现已清楚地意识到我国A股商场现已被高估了，可是忍不住天天上涨的引诱，我仍是向心里的非理性退让了，给予我父母亲过错的主张——买入。为什么我分明知道，但仍是有眼如盲？正是由于我抛弃了准则，退让了。

针对退让的药方便是“坚持准则”，必要的话就把这些准则写在墙上。由于拟定出这些准则的时分，一般都是咱们比较清醒的时分；而退让的时分，则往往是咱们被冲昏头脑的时分。

八、收益希望。对收益的希望过高，会蒙住咱们眼睛。所谓“自私自利”，便是这个道理。这时，咱们会把一切的工作都往最好的方面去想，而实际上工作的开展总是会出乎咱们预料的。比方，当咱们买入一家公司股票的时分，假如心里就想着“这个公司每年增长速度会到达多少、股价会涨几倍”的话，那恐怕就应该先停下来，让大脑镇定一下。只要当咱们买入时，心里想着“至少在这个价位买入我不会亏本”，那才能够放心大胆地建仓。