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工商银行基金-年报披露季投资者需规避高商誉股

wx头像 wx 2022-03-08 15:34:50 6
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A股上市公司2020年年报连续发表中，少量个股再度呈现商誉减值爆雷的景象，这种状况应该引起出资者的满足注重，关于没有发表成绩预告或许年报的高商誉个股，一定要敬而远之，由于一旦爆雷，将损失惨重。

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浅显来说，商誉便是能给公司带来赢利的无形财物。是一家公司经过不断地生产经营使得产品或许服务得到顾客的认可，所以呈现了销售价格高于同类产品的现象，这也叫附加值，而上市公司自己发明出来的价值往往不会构成商誉，不被计入财务报表，出资者看到的不该很高的股价。例如贵州茅台，产品毛利率超越90%，这其间事实上就有巨大的商誉，可是上市公司并不乐意把它计入财物负债表，所以从出资者的数不胜数看，茅台的财物价值并没有那么高，可是赢利很高，股价也很高，这便是真实的商誉。

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可是财务报表中的商誉一般都不是这么来的，主要是上市公司在收买财物的时分总是溢价收买，本来评价价值1亿元的财物，非要用10亿元去买入，那么这多出的9亿元怎样入账?所以只能是商誉。

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可是跟着成绩许诺期一完毕，所购买的财物忽然之间就赢利下滑乃至亏本，这块财物的价值远远达不到10亿元的水平，乃至连1亿元都嫌贵，形成这种赢利滑坡的原因有许多，终究导致的成果便是，这9亿元的商誉现已无法表现其价值，藏着也是掩耳盗铃，商誉减值是脚踏实地的行为，但反映到财务报表上，就会呈现大幅的赢利亏本。

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因而，年报发表期间是商誉重估的时刻节点，商誉很高的上市公司，一方面存在着爆雷的危险，另一方面，一旦爆雷，威力远远高于其他公司，出资者要防备其间的出资危险。一般来说，呈现商誉爆雷的公司股价都会大幅下滑，出资者将会呈现较大的出资危险。

出资者还需要留神那些在成绩许诺期“踩线”完结许诺的公司。出资者有理由忧虑，它们完结成绩许诺都是由外力帮忙的，方针便是完结成绩许诺，关于这样的公司来说，它们的真实盈余才能存在很大疑问，一旦过了成绩许诺期，这些外部帮忙力气将会瞬间消失，成绩大幅滑坡，商誉大幅减值也就不可避免。

当然，最好的方法仍是让上市公司少呈现商誉减值的问题，这就要对高溢价收买财物进行愈加严厉的批阅，上市公司购买财物不能只看评价价值，还要从久远评价这块财物在若干年后的预期价值，不然很简单呈现高溢价购买财物后遗症，成绩许诺期一过就“变脸”，出资者也将面对巨大的出资危险。

所以本栏以为，出资者关于高商誉的上市公司能够抱着置疑的情绪，以躲避危险的心态，不在年报发布期持有这类公司股票。假如出资者真实看好这家公司，能够比及年报发布之后，等商誉减值危险消除后再行买入，躲避掉危险才是持久盈余的确保。

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