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申证券(申万宏源客服)

wx 2022-03-05 11:40:46 6

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2022年开年，权益市场大幅震荡调整，投资者风险偏好和风险容忍度均经受了较大考验，稳健配置需求持续提升；同时，资管新规过渡期已于2021年底正式到期，净值化管理约束下，银行理财产品吸引力有所下降。因此，目前市场环境和监管环境均迎来配置“固收+”产品的较佳时机。

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展望全年市场，兴业基金固定收益投资总监周鸣研判认为，当前国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，内生增长动能整体偏弱，稳增长诉求需要逆周期和跨周期调节，财政政策大概率前置。“国内外周期显著错位，面对外围以美联储为代表的发达经济体的货币政策收敛，国内保持‘以我为主’基调，预计整体将呈现‘宽货币、结构性宽信用’格局，降准、降息等总量工具可期，基本面与政策环境对债市总体中性偏友好，债券投资机会仍存，信用债的票息优势凸显，利率债和可转债存在阶段性交易机会。”周鸣具体分析道。在她看来，低利率叠加双宽背景下，“固收+”产品依然是居民理财投资的重要配置工具。

伴随“固收+”产品配置价值的日益提升，兴业基金定开债旗舰产品之一的兴业启元一年定开债券(基金代码：A类003309/C类003310)恰迎开放期，可作为风险偏好较低投资者在当前市场环境下的理财替代优选。据悉，兴业启元一年定开债券主要采用“信用债+可转债”的成熟投资策略，同时积极把握长端利率债的交易机会，力争获取长期良好的投资回报，本次开放期为2022年1月21日至2月24日。值得一提的是，定开债基不同于一般开放式产品，封闭期内不办理申购与赎回业务，可有效减少流动性冲击，提高产品规模稳定性和资金利用效率，有利于基金经理的择时把握和策略执行，而且至多200%的杠杆比例也将提供更多获取额外息差的机会，增加组合收益的弹性。

根据《海通证券-基金业绩排行榜(2022-01-01)》，截至2021年末，兴业启元一年定开债券A最近一年收益率为6.81%，在准债债券型分类中排名前22%。而兴业基金旗下执行同样投资策略的兴业定开债券和兴业年年利定开债券成立时间更早，长期业绩非常亮眼。兴业定开债券A最近五年收益率为27.59%，获得海通5年五星评级；兴业年年利定开债券最近三年收益率为20.65%，在准债债券型分类中排名前1/5，获得海通3年五星评级。

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