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(沱牌)中兴通讯：处在不断受益于络迭代升级的大周期中

wx 2021-11-22 23:56:42 6

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中移动5月15日发布2017年PTN设备(新建)集采项目成果,2017年PTN设备收购规划4.18万端,共有2家候选人中兴和华为。详细比例:中兴通讯(000063.CH/人民币19.12,买入)中标比例不低于70%;华为中标分额不高于30%。大比例中标PTN集采,体现公司竞赛力的实质性提高。

中移动5月15日发布2017年PTN设备(新建)集采项目成果,2017年PTN设备收购规划4.18万端,共有2家候选人中兴和华为。详细比例:中兴通讯(000063.CH/人民币19.12,买入)中标比例不低于70%;华为中标分额不高于30%。

大比例中标PTN集采,体现公司竞赛力的实质性提高。

近年来,中移动在光络布置方面加大投入,用于接入、城域的PTN设备收购数量不断增加。中移动PTN集采比例一向较为会集,回忆2017年PTN设备(扩容)集采,总规划20.1万端,华为占比57.66%、中兴占比31.49%、烽烟占比10.8%,贝尔象征性入围。此次新建PTN设备仅有中兴和华为两家,且中兴不低于70%,而华为不高于30%的投标成果和以往状况比较呈现严重改变,中兴在国内集采商务中体现出肯定强势,进一步印证了其归纳竞赛力的继续提高。

国内光络长时间增速超越全球,本乡厂商直接获益。

光络全球市场比例在2016年超越150亿美金,曩昔的三年间坚持了超越5%的增加,估计在未来三年气势仍将连续,其间华为占比25%、中兴占比13%、诺西占比12%、Ciena占比12%、烽烟占比7%。国内涵宽带我国战略执行拉动下,近年实践增速在两位数以上,成为亚太地区中心驱动力气。在上一年,中移动固宽带用户数更超越联通,运营商之间的固争夺战将会加重。本乡龙头设备商更直接获益于需求的快速增加,并在未来三年有望继续。

中长时间看,中兴处在不断获益于络迭代晋级的大周期中

中兴通讯此次在集采归纳成果中的超卓体现,是长时间技能和商务堆集的一次会集反映。不管无线、固接入、光络仍是数通范畴,中兴现在都有才能做到中心产品自主研制。咱们以为,这样的优势比例未来有望在更多的产品招投标中体现出来。络正处于长时间重构和晋级的大布景下,产业链的价值将越来越向主设备商会集,中兴也将同步在此轮周期中生长强大,其价值也将日益凸显,值得长时间要点重视。

危险提示

运营商出资不达预期的危险、技能竞赛危险

出资主张

估计2017~2019年中兴通讯全面摊薄每股收益分别为1.08元、1.2元和1.39元,归纳考虑职业开展和公司龙头位置,12个月目标价26.16元,给予买入评级。（中银世界）