活期存款年利率(zqzx)

<p>世界教育好像并不是个特别简单挣钱的生意。</p><p>撰 文 | 雨 霏</p><p>2018年1月，主营桥梁钢结构的中泰桥梁上演了一场“变形计”，更名为“凯文教育”，成为A股朴实的世界教育标的。</p><p>四年之后，到2021年10月26日，凯文教育的收盘价为3.43元，较2017年间的19.6元，现已缩水83%。</p><p>股价一路下滑背面，是难言抱负的成绩。</p>世界教育是个好生意吗？<p>从凯文教育的成绩体现看，世界教育好像并不是个特别简单挣钱的生意。</p><p>2021年第三季度，凯文教育净亏本1866.4万元，同比减亏38%。可是，凯文教育自2020年第一季度开端，现已接连七个季度呈现净亏本，亏本总额达1.83亿元。</p><p>近五年，凯文教育也全体处于亏本状况。2016年，凯文教育净亏本0.96亿元。2018年，净亏本0.98亿元。2020年，净亏本1.3亿元。</p><p>凯文教育仅在2017年、2019年，完成菲薄的盈余，合计0.61亿元。</p><p>这还不能补偿凯文教育一年的亏本。</p><p>作为世界教育标的，凯文教育为何赢利水平如此惨白？</p><p>一方面，凯文教育的营收动摇很大，一般来讲，教育组织的成绩相对平稳，但凯文教育却是大起大落。</p><p>2020年，凯文教育营收3.21亿元，相较于2019年的7.94亿元削减4.73亿元，同比下滑60%。而在前一年，凯文教育的营收大涨228%。</p><p>2017年、2018年也体现出相同的趋势，2017年营收6.2亿元，同比增加92%。可是到了2018年，凯文教育就调头向下，营收同比下滑61%。</p><p>作为A股仅有一家以K12世界教育为主营事务的上市公司，凯文教育的成绩为何如此动摇？</p><p>从营收结构看，凯文教育教育和训练服务改变的确不大。2019年的改变首要源于其他营收的改变。</p><p>2019年，其他事务带来营收4.9亿元，同比暴升1382%。到了2020年，其他事务仅完成105.83万元，比较2018年的3303.97万元还削减了3198.14万元。</p><p>那么，为何其他事务营收在2019年暴升？</p><p>这首要源于，2019年，凯文教育出资活动现金流入4.3亿元。其间包含，处置固定财物、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额4亿元。可是，处置固定财物取得的出资收入并不能耐久。假如扫除这部分收入的影响，2019年的营收约3亿元，回到正常区间。</p><p>另一方面，比较于营收的动摇，凯文教育的本钱则非常刚性。2021年第三季度，凯文教育的运营本钱为9013万元，而第三季度的营收仅为1.049亿元。运营本钱率（运营本钱除以运营收入）高达86%。</p><p>这不仅仅是一个季度的状况，近四年以来，凯文教育的运营本钱率也居高不下。其间，2017年、2018年、2020年，凯文教育的运营本钱率分别为96%、107%、98%。</p><p>在费用构成中，近四年以来，凯文教育的管理费用、财务费用占有重要份额。以2020年为例，凯文教育的销售费用、管理费用、财务费用分别为2008万元、9357万元、6907万元。凯文教育的管理费用、财务费用分别是销售费用的4.6倍、3.4倍。</p><p>本钱费用的居高不下，也带来了赢利水平的低迷。除掉2019年的特殊状况，凯文教育一向处于低赢利率运营中。2017年、2020年，凯文教育的毛利率也仅为个位数。2018年，凯文教育的毛利率乃至已为负数。</p><p>营收动摇、本钱刚性，这让凯文教育一直无法像其他市场化教育组织那样，保持较高的毛利水平，亏本也就在所难免。</p>项目停止，征集资金用来买理财<p>回溯过往，凯文教育的上市颇有“曲线救国”的意味。</p><p>其前身中泰桥梁创立于1999年，主营事务是国内桥梁钢结构工程承揽。2012年，中泰桥梁在深交所上市。2015年，中泰桥梁启动了一系列办法，其间最重要的行为就是经过一系列的收买，把朝阴文凯校园、海淀凯文校园两所校园收入囊中。</p><p>保持桥梁、教育双主业运营形式两年后，中泰桥梁在2017年10月18日发表，将剥离桥梁钢结构事务，公司变身为朴实的教育标的。2018年1月，中泰桥梁正式更名为“凯文教育”。</p><p>成功更名后，凯文教育开端征集资金预备“大干一场”。2019年8月30日，凯文教育《非公开发行A股股票预案》曾获证监会审阅经过。征集的资金用于“青少年高品质本质教育渠道项目”，总额不超越10亿元。</p><p>凯文教育相关公告显现，以非公开发行方法向九名特定目标发行人民币普通股（A股）9971.34万股，发行价格4.73元/股，征集资金总额4.72亿元。扣除与发行有关的费用后实践征集资金净额4.61亿元，上述征集资金已于2020年6月23日到位。</p><p>可是，实践状况却让人大跌眼镜。本年10月19日，凯文教育再次发布公告，依据“青少年高品质本质教育渠道项目”的建造状况，决议将上述募投项目进行停止，并将剩下征集资金永久弥补流动资金。</p><p>而现在，凯文教育将这笔征集资金用于购买理财产品。凯文教育发布公告称，公司在确保征集资金项目施行的资金需求及征集资金运用方案正常进行的前提下，运用不超越4.7亿元的暂时搁置征集资金和不超越人民币5亿元搁置自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、低危险的理财产品。</p><p>依据公告，2021 年10月25日，凯文教育将购买的上述1亿元结构性存款换回，回收本金1亿元，取得理财收益35.67万元。</p><p>项目停止，资金现在用来弥补现金流，可即便如此，凯文教育仍然面临着现金流削减的问题。到2021年9月30日，凯文教育的现金及现金等价物余额合计2.9亿元，相较于去年同期的9.3亿元，同比下滑69%。</p><p>继续的亏本，也在进一步检测着凯文教育的抗危险才能。</p><p>现在，凯文教育的事务除了两所世界校园外，还包含训练事务，旗下具有凯文体育、凯文艺术、凯文科学、凯文营地中心等本质教育品牌。事务掩盖本质与学科，按说赢利水平不会太差，但从2017年到现在，好像仍然没有找到安稳盈余的节奏。</p>