股网10月30日：短线大盘将惯性下挫 有望构筑“W”底走势

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　　今日A股市场分红与财经日历：【A股分红】福耀玻璃。

　　受茅台业绩增速大幅下滑，股价开盘被打至跌停影响，周一蓝筹股、防御性股票集体大幅下挫，上证 50 大幅下跌，拖累了大盘走势。最终，大盘以下挫 2.18%收盘，创业板下挫 1.01%，两市总成交量较前一交易日减少约 9.63%，这表明大盘大幅回落，抑制了场外资金入市步伐，场内资金则活跃度降低，机构也加快了调仓步伐，市场情绪不高，信心仍不足。

　　量能急剧萎缩，个股活跃度降低，分化有所加大，当日有 32 家个股涨停，有 34 家个股跌停，涨幅超过 5%个股有 52 家，跌幅超过 5%个股有 183 家，个股涨少跌多，市场热点较为散乱，下跌板块较为集中，主要为食品饮料、保险、家电、煤炭等防御性股票及高价股，涨幅居前的为重组概念股及低价股及科技股，市场从防御转向进攻，机构加快了盘中调仓步伐，茅台带领蓝筹走下神坛，市场恐慌情绪淡化，机构调仓导致大盘波动加大。量能难以释放，赚钱效应降低，蓝筹出现补跌，个股跌幅不大，“跷跷板”加剧，是周一盘面主要特征。

　　从技术上看，周一大盘低开低走，一路震荡走低，次低点收盘，并呈价跌量缩态势。大盘不但失守5 日均线，10 日均线也失守，由于大盘重心重新下移，日线 MACD 指标死叉，短线大盘还将惯性下挫，短线考验 2517 点附近支撑力度;分时图技术指标显示，短线大盘盘中还将惯性下挫，但以抵抗式调整为主，并随时有望出现技术性反弹走势;上证 50 价跌量增，短线还将惯性下挫，并考验 2367 点附近支撑，由于 60 分钟 SKD 指标远低于 20以下，其调整将以抵抗式整理为主;创业板价跌量缩，5 日线有压力，10 日线得而复失，由于量能萎缩较快，短线杀跌动力不足，回调空间有限。

　　综合技术分析，我们认为，短线大盘将惯性下挫，但回落空间有限，抵抗式整理为主，并有望在二次探底中，构筑“W”底走势。

　　财经要闻

　　中国平安拟回购不超 10%股票 耗资或达千亿

　　住建部：坚决遏制投机炒房 加大分类调控、精准施策力度

　　央行发文推动声纹识别技术在金融领域应用

　　最高法知识产权法庭即将正式成立 相关公司受关注

　　微软 HoloLens 医疗使用获 FDA 批准 关注相关上市公司

　　商务部终裁对美国等四国乙醇胺采取反倾销措施

　　美股周一继续下跌 道指一度下挫超 500 点

　　欧股周一收涨 默克尔不再连任

　　宏观：三季报业绩进入收尾期，A 股避险情绪升温

　　昨日，A 股全线下跌，在消费板块带动下，上证指数大幅下跌 2.18%，沪深 300 下跌 3.05%。而中小板指和创业板指跌幅相对较小，分别下跌 2.34%、1.01%。两市全天成交 2554 亿元，较上一交易日减少 271 亿元。

　　行业方面，申万 28 个行业全线飘绿，食品饮料、家用电器、休闲服务领跌市场，涨幅超过 5%;而非银金融、汽车、交通运输、纺织服装、采掘等行业板块跌幅也超过 2%。

　　昨日市场在大消费板块的带领下全线杀跌，白酒板块批量跌停，前期银行、保险等强势板块也顺势补跌，投资者避险情绪显著升温。此次白酒板块的下跌源于白酒行业标杆“贵州茅台”的业绩增长不及预期，开盘即封跌停。受此影响，季报末期业绩风险因素受到重点关注，投资者避险情绪显著升温。一般而言，业绩较好的上市公司倾向于较早公布业绩报告，而业绩相对较差的公司倾向于在公告期末尾进行披露，现阶段正处于上市公司业绩披露尾期，业绩风险压力逐渐加大。

　　策略方面，当前市场的波动主要来自于短期业绩因素的冲击提升了投资者的避险情绪。而现阶段市场正处于震荡筑底过程中，投资者情绪较为脆弱，易对风险因素过度反应。近期诸多政策利好不断推出，前期压制市场风险偏好的股权质押风险正在稳步纾缓中，投资者不宜过度悲观。而中长期来看，市场企稳反转动力尚在持续蓄能中，政策底能否转化成市场底仍取决于市场对经济基本面的预期能否扭转。在市场底部，我们建议更多关注个股业绩，基于长期价值进行个股的优化再配置。

　　宏观策略

　　1、周一两市双双低开，受消费、金融板块回调影响，沪指逐渐走低，大跌超 2%;创业板指走势独立于沪指，盘初小幅调整，随后快速拉升至平盘线附近展开红绿震荡，午后跌幅扩大。从盘面来看，ST 板块“一枝独秀”，白酒股掀跌停潮，全天领跌两市，科技股早盘有所表现，持续性不佳。打翻一瓶茅台引发血案，其实，我们在周一的晨报里就说过了，白酒股、白马股就是没跌到位，不管市场咋评论，他们都是补跌，就是跌幅太小。当然市场猜测所谓国家队减持，我觉得也是小题大做。说得确切点，那叫调整持仓结构，肯定有买进也有卖出。

　　2、对于市场传言引发的血案，大盘也不止一次上演，所以我也见怪不怪。你只需要记住一点，如果底部这么好抄底，那就没人赔钱了。当天白马股下跌我们可以理解为补跌，那银行、保险下跌就不是那么简单了。大金融上周涨幅较大，本周初回撤是技术调整，应该问题不大。他们下跌属于打压指数，短期看大盘不会受到太大冲击。按照技术分析原理，白马股下跌就是最后一跌，他们是熊市即将结束的征兆。

　　3、后市操作，相关政策落实正在进行中，投资者心态有些着急。后面的政策预期依然很强。我们坚持 2400 点到 2500 点既是政策底，也是市场底的判断。关注低价科技股的走势，对于高价白马股的回落，对市场冲击是暂时的。本周市场热点依然在超跌股反弹中诞生，不要在意市场短期波动。

　　今日视点:

　　食品饮料：板块三季报业绩总体仍然有望呈现出稳健增长态势，行业成长价值仍在，相关品种的蓝筹龙头优势价值和小品种的成长性仍在。近期整体市场特征对于资金和情绪的影响使得板块市场表现存在较大的不确定因素，我们会继续关注板块估值下调后合理价值的显现。

　　电子：截至 10 月 26 日，电子行业整体 PE 为 21.72倍，处于十年以来低点，偏离均值较多，而行业基本面情况显著优于十年均值，因此行业估值修复反弹的概率极高。当前点位具有极好的风险收益比，强烈推荐加大行业的配置力度，买入半导体、PCB 和消费电子龙头。

　　沪电股份： ：第三季度实现扣非归母净利润 1.74 亿元，同比增长 309.7%，业绩同比改善明显，弹性较大，当前估值较低，推荐。

　　杰瑞股份 ：2018 年三季度公司实现营业收入 11.77亿元，同比增长 57.23%，增速环比提升较大;三季度毛利率为 29.8%，前三季度毛利率为 28.2%，环比有所提升。我们认为随着油服及设备市场进一步回暖，2018 年第四季度毛利率有望继续维持在较高水平，公司全年业绩将维持高速增长趋势。我们预计 18-20 年公司 EPS 为0.58/0.81/1.07 元，PE 为 36/25/19 倍，维持“推荐”评级 。

　　操作策略

　　前 9 个月规模以上工业企业主营业务收入较前 8 个月减少 0.4 个百分点，不但呈持续下滑态势，且下滑斜率加大。9 月实现利润总额同比增长 4.1%，增速比 8 月放缓 5.1 个百分点，不但连续 5 个月下滑，且创 21 月来新低，国企利润增速远大于私企。外有贸易战，内有降杠杆，需求端不足，国内经济增速趋缓，企业经营压力增大。在货币政策失效之际，财政政策的释放极为关键，供给侧改革的减税降费势在必行。

　　当前，市场担忧的是经济增速放缓，尤其是明年 1、2 季度经济回落会超预期，进而给 A 股市场造成压力。其实，这就是鸡和蛋的问题，即股市和经济谁是谁的先行指标。纵览资本市场历史，无论是美股，还是 A 股，股市是经济的先行指标，经济对股市只是起到“锦上添花”作用。我们认为，有望超预期的大幅减税降费，不但提升 A 股估值空间，推动 A 股上涨，还有望刺激企业加大投资力度，推动经济企稳回升，如此才会形成 A 股与经济的良性互动。所以，供给侧改革的减税降费才是未来牛市行情的催化剂。

　　茅台历史性跌停，且一字板跌停，带动白酒板块逼近跌停，拖累以消费为代表的防御性股票大幅下跌。茅台终于走下神坛，蓝筹终于筹码松动，市场不但未恐慌，甚至还有些庆幸，因为市场都知道，防御板块大幅下挫，就是市场最后一跌，攻防发生了彻底转变，并为后市共振创造了条件。防御股下跌形成的指数下跌还在进行中，短线大盘步入二次探底走势，并有望构筑“W”形态。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、重组、通信及因股票质押被错杀股，回避破位运行股。

　　风险提示：中美经贸摩擦升级，新兴市场国家危机，经济下行超预期。

　　10月30日，据开源证券、银河证券、方正证券、渤海证券等，仅供参考。