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国A股历来不缺雷，今天又见深夜炸雷，这次是许多股民都听过，也或许用过的大智慧。

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深夜一纸公告，20万股民彻夜难眠

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4月26日夜间，大智慧发布公告，控股股东及实控人张长虹因2016年《行政处罚决议书》）触及事项涉嫌违规发表、不发表重要信息罪被公安机关拘留，承受查询。

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张长虹已于2016年7月23日辞去公司所担任的董事、董事长、总经理职务，不再参加公司的运营管理。公司产运营活动现在不受影响，运营状况正常。

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信任炒股的小伙伴关于大智慧并不陌，4月26日夜间的这则公告能够说让大智慧近20万股东彻夜难眠。

2011年1月，大智慧作为内地首家主板的金融信息服务商，张长虹是其实控人和创始人，其自己和亲朋一跃成为亿万富翁。值得一提的是张长虹自己也于2016年入胡润IT富豪榜，个人财物达93亿，位居第47，数年间，一风景无限的上市公司董事长怎么办沦为阶下囚？是在令人唏嘘。

故事还要从三年前的一桩旧案说起。

2016 年，大智慧因被指在2013年经过许诺“可全额退款”的营销方法，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，用与相关公司的结构协议等多种方法，合计虚增2013年度润1.2亿余元，违反了《证券法》多项规则。

决议，对大智慧责令改正，给予正告，并处以60万元罚款；对任大智慧董事长兼总经理的张长虹等14名责任人员给予正告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采纳5年证券商场禁入办法。

面临60万的罚单，随之而来的是大批资者纷繁提出索，触及诉讼金额累计达5.27亿元。为了不影响公司正常运营活动，2016年7月张长虹辞去所担任担任的董事、董事长、总经理职务，同同时辞去公司第三届董事会委员会委员相关职务，但仍然是公司的实践操控人。

财兔君发现，大智慧2011年上市，短短两年，2013年就要靠虚增润来保持其上市位置，令人费解。到底是何原因，细心解读历年财报便可见一斑。

奇葩牛股，运营惨白，股价却翻热炒

纵观大智慧上市之后的历年财报，可谓成绩惨白。除2011年上市首年外的运营活动现金净流量接连七年为负，2012年、2013年、2015年、2016年四年净润皆为负数，2017年因恒电子以3.67亿元的价格收买旗下大智慧（香港）51%的股权才得以顺扭亏，幸运逃过一劫。

A股有接连两年净润为负就退市危险正告的规则，而大智慧上市8年就两次踏线。为了保住其上市位置，大智慧这才逼上梁山造就了牛股之路。

大智慧可谓当之无愧的大牛股，今年以来股价累计涨幅达191%。 这以后炒作的力气不容忽视。

到4月26日收盘，大智慧跌1.52%，报9.73元/股，总市值193.4亿元。

运营成绩和股价两相比照，真叫No zuo no die呀！可谓是池浅王八多、庙小妖风大。成绩和股价仅仅外表的客观反映，真实的基本面是大智慧上市以来，在运营战略上屡次犯错。

财兔君研讨这个商场也有近10年之久，一直对张长虹的印象是业界证券咨询事务的元老级人物，曾各个场活泼出面，并为商场建言的商场析人士。金融信息服务商的马车让他青云直上，完成人巅峰。

回忆之前的100年，市值的公司多是石油公司。

当今新代的石油便是数据，金融数据无疑是皇冠上的明珠，金融信息服务商便是为很多淘金人供给铲子的。

2000年12月，41岁的四川张长虹看好金融信息服务的巨大时机，辞任北京万国企业服务公司浦东公司总经理以及上海万国股市测评公司董事长兼总经理的职位，以100万册金创建大智慧。正好赶上2005年到2008年国证券史上一波的牛市，的盆满钵满，在2011年1月登陆主板上市，与wind、东方财富、同花顺并肩我国金融信息服务商阵营。

但在其上市之后，大智慧却是全面发展全面平凡，运营战略像是迷路的孩子。忽然有了，各种“买买买”，买来做什么，不知道。

2011年至2014年4年，先后共并购13家企业，并购企业和金额别为：

阿斯达克通讯社

上海财汇

北京世际金融（1000万）

龙软信息技术有限公司70%的股权（2730万元）

T&C Financial Research，Inc.（3.3亿日元）

新加坡新思维私家有限公司

北京慧远保银信息技术有限公司（4302.15万元）

艾雅斯资讯科技有限公司（1.3亿元）

民泰贵金属运营有限公司70%股权（7000万）

杭州莲月络科技有限公司80%股权（3200万元）

无锡君泰贵金属约买卖心（1.44亿元）

上海狮王黄金有限责任公司（4,370万元）

其，2013年下半年，为提高成绩，大智慧“兵行险招”并购了主营白银贵金属买卖的民泰，并采纳多个办法“点缀”成绩报表，埋下了一系列危险。

2014年后，民泰的白银贵金属买卖纷争不断，引发一系列剧烈胶葛和诉讼，终究导致大智慧在2014退出此事务。而同，大智慧的成绩也遭受有关方面查询。这导致了公司运营一度困难，张长虹的命运也发了巨大的改变。

此外，2015年大智慧并购新三板公司湘财证券，后因大智慧涉嫌财政造假，以及熊市的降临而终究流产。

大智慧的并购扩张战略看似紧跟代脚步，尽力掌握代热门，四面出击打造一个工业闭环，愿望能够通吃上下游。实则是没有清晰的运营战略，想广撒，多敛鱼，择优而从之，军力散使得大智慧忽视产品验，事务根底没有得到精耕细作，职业存在感越来越弱。

反观对手，东方财富十年坚持成为财经门户的流量霸主，凭借基金出售变现，带来成绩指数增加；同花顺最早布局移动端，死磕个人用户和用户验，在移动端的册用户、活泼用户在金融信息服务范畴排名。

金融信息服务职业的人口红消失，对手在前进，越来越多的外部竞争者不断参加进来，而大智慧却一直在犯错，能够说“不是不尽力，便是想再等等看，具等什么，不知道”，等的进程不知所谓的收买些负担公司。

张长虹从商场影响力巨大的股咨询机构负责人、相关协会副会长，到上市公司实控人、富豪榜上榜富豪，再至被行政处罚、被公安机关拘留，势造英豪，也能败。

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