a股交易费用(中钢吉炭股吧)

9月8日，初次提交招股书15个月后，北京点众科技股份有限公司(以下简称“点众科技”)再次更新了招股书，其IPO进程又往前走了一步。

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2019年6月初次提交招股书，12月更新，2020年6月22日创业板注册制变革后再次提交招股书，到9月8日第2次更新招股书，点众科技的IPO进程推动缓慢。与点众科技同期提交招股书的公司中，多家已顺畅过会，等候证监会核准注册。

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在数字阅览职业竞赛日益剧烈、添加放缓乃至下滑的情况下，点众科技近三年的营收与净利润却坚持了69.43%与34.77%的年复合添加率。

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收入与净利润逆势高添加，常规负债率低，生长敏捷的点众科技，难免让数字阅览的头部企业阅文集团、掌阅科技汗颜。一起，手握近5亿现金的点众科技，仍拟征集2亿元弥补活动资金，也难免让商场怀疑点众科技募资的必要性。

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逆势添加的成绩

二十一世纪初开始鼓起的数字阅览，到今天已不再是新鲜的事物。尽管，智能设备与文文明开展的盈利，招引了腾讯、百度、阿里巴巴、京东等互联企业纷繁入局，但数字阅览的商场格式在2017年就已渐渐定型。

2017年，整合隆重文学、QQ读书，并成立了包含起点中文、创世中文等文学站的阅文集团成功在香港上市；而起步较早的掌阅科技也于同年在上交所挂牌。此外，在数字阅览商场还有阿里旗下的书旗小说以及百度旗下的百度文学。尽管近年来呈现了像“七猫免费小说”这样的扰局者，但阅文集团、掌阅科技两强并排的格式却未有明显变化。

跟着流量资费的下降，催生了音频节目、流媒体、短视频的火爆，数字阅览商场也受到了冲击。为了应对音频节目、流媒体以及短视频带来的冲击，本年来，已上市的数字阅览企业纷繁寻求改动以完成破局。

2018年以155亿元收买新丽传媒的阅文集团，本年为了下降版权本钱，还与文作者就新合同纠纷引起了一波互联上的论争；本年3月掌阅科技也发布了一笔高达7亿元的定增，拟经过定增抱紧百度的大腿；而平治信息在本年6月发布了公告，拟将控制权转让给浙江省文明产业出资集团有限公司(以下简称“浙江文投”)；拟冲击科创板的深圳宜搜全国科技股份有限公司(以下简称宜搜科技)也在2020年5月底停止了IPO的申报。

受流媒体、短视频的冲击，A股已上市的数字阅览企业的收入添加呈现不同程度的下滑。掌阅科技2017年-2019年，其营收仅添加了12.57%；平治信息的数字阅览事务的收入在2017年-2019年间下降了19.05%；拟科创板上市的宜搜科技2016年-2018年间的收入也停滞不前，仅添加了10.22%；为了应对数字阅览商场的低迷，阅文集团2018年还以155亿元的买卖对价收买了新丽传媒，致使公司在2020年呈现巨额亏本。

作为数字阅览企业中心竞赛力之一的内容储藏，点众科技也不及阅文集团与掌阅科技。到2019年底，阅文集团具有1220万本/册的内容储藏，掌阅科技有50万本/册的内容储藏，同期点众科技仅有17.17万本/册的内容储藏。在版权投入上，点众科技也远不及掌阅科技，2019年掌阅科技的版权投入为5.19亿元，同期点众科技的版权投入仅有1.06亿元。一起，在2020年3月，掌阅科技还发布了一笔高达7亿元的增资拟用于购买版权。

中心竞赛力缺乏的点众科技，在2017年-2019年间，其收入却逆势添加由3.22亿元添加到9.23亿元，年复合添加率高达69.43%；净利润由0.66亿元添加到1.19亿元，年复合添加率为34.77%。公司解说称，成绩快速添加首要得益于数字阅览商场的快速添加和公司扩张的事务布局。

在2017年-2019年间，点众科技的途径推行本钱由2017年的1.62亿元添加到2019年的6.07亿元三年间添加了3.75倍，途径推行本钱的增速远高于同周期内点众科技营收添加的2.87倍。值得注意的是，点众科技将途径本钱与推行费用进行了兼并。而在2017年-2019年间，掌阅科技的推行费就由2017年的1.80亿元添加到2019年的3.36亿元，三年间添加了1.87倍。

抛开事务添加带来的途径本钱添加，点众科技的推行费用增速与掌阅科技之间的距离不大，而掌阅科技仅推行费用就已超越点众科技途径推行本钱的一半。在相同的周期内，掌阅科技的收入小幅添加，而版权储藏不占优势的点众科技收入却逆势添加，这难免让商场疑问。重途径、轻版权储藏的点众科技，在优质版权越来越会集到阅文集团与掌阅科技的情况下，其成绩的高添加也恐难继续。

低于同业的用户反应率

反映一个软件的运用情况商场一般用月活泼用户数来衡量。到2020年2月，在数字阅览商场，掌阅APP的月活泼用户数最大，约5974.97万人；处于榜首队伍的阅文集团，其APP的月活泼用户数也超越5000万人。排在这以后的还有“七猫免费小说”和今天头条旗下的“西红柿免费小说”等很多APP。

点众科技在招股书中称，到2020年2月，发行人APP产品(含快运用)的月活泼用户数到达3600万人，在不考虑自有H5和运营支撑服务用户的景象下，就月活泼用户数来看发行人位列第三名，2019年公司的付费用户数高达934.24万人。就收入来看，2019年点众科技的营收高达9.23亿元，从发布的信息来看，其收入规划仅低于阅文集团与掌阅科技，高于拟科创板上市的宜搜科技。

《出资者》在各大手机运用商场查找快看小说APP的下载信息，发现点众科技旗下的快看小说APP的下载谈论数也大幅低于同业公司。以华为商场为例，华为商场显现快看小说APP的下载数是1062万，最新一条的谈论停留在2019年1月，而宜搜小说的下载次数是5030万，掌阅APP的下载次数是2亿，七猫免费小说的下载次数是5亿次。

声称具有3600万月活泼用户、近千万付费用户、月活泼用户数在职业中排名第三的点众科技，其用户反应却无太多的存在感，乃至低于排在这以后的宜搜科技与七猫免费小说。

低利息的银行存款

除了运营数据异于商场同业公司外，点众科技的常规结构也存在反常。在点众科技的常规结构中，活动常规在总常规中的占比高达97.55%，在活动常规中，货币资金占最高。2019年，点众科技的货币资金高达4.71亿元，在当期的总常规中的占比高达88.70%。

就货币资金结构来看，银行存款在点众科技中的占比较高，2017年-2019年，点众科技的银行存款分别为1.73亿元、2.65亿元以及4.54亿元，在当期货币资金中的占比均超越了96%。值得注意的是，点众科技发表的利息收入与公司声称的银行存款之间却存在较大收支。

2017年-2019年点众科技的财务费用分别为-1.77万元、-8.32万元以及-16.70万元。其间对财务费用奉献最大的是利息收入，2017年-2019年，点众科技的利息收入分别为6.47万元、13.95万元以及25.28万元。据了解，央行的基准利息为0.35%，不过银行对活动性不大的大额存款银行会依照结构性存款处理，其利息一般会高于基准利息数倍。

对此，点众科技方面表明，公司一贯注重资金运用注视，在满意日常运营方案的条件下为完成常规最优装备，将部分搁置资金购买了短期银行理财产品，在财务报表中，其收益计入了“出资收益”科目。

《出资者》了解到，在最新的会计准则中，短期银行理财一般记入买卖性金融常规这个栏目下。在点众科技的常规负债表中，首要由银行存款构成的货币资金在活动常规中的占比超越90%，在总常规中的占比也超越88%，公司未列出买卖性金融常规这个栏目。在2017年-2019年间，银行存款在点众科技的货币资金中的占比均超越96%，因而点众科技的常规首要由银行存款构成，公司的固定常规、金融常规以及无形常规占比较少。

除此之外，点众科技声称2019年公司的常规负债率仅为35.41%，活动比与速动比也双双超越2.70倍，在同业赡养公司中处于较低水平。而在此轮IPO中，点众科技拟征集2亿元用以弥补活动资金，在总募资金额中的占比超越30%。常规首要由银行存款构成的点众科技，还拟征集2亿元资金弥补活动资金，其资金情况难免让人疑问。

数字阅览商场低迷、职业竞赛加重，点众科技的故事要压服商场已不在那么简单。