铁矿期货(288102基金净值)

作者丨董鹏

修改丨朱益民

图源丨图虫

上星期，工信部别离就锂职业运转、动力电池上游资料提价问题举行座谈会。

会议要求，产业链上下流企业要加强供需对接，协力构成长时间、安稳的战略协作联系，一起引导锂盐价格理性回归。

不可否认，50万元/吨的锂盐价格现已对下流职业发生冲击，最为显着的便是近期比亚迪、小鹏等一众新能源轿车的提价。

3月19日，抱负轿车创始人李想在微博上表明，“和电池厂商现已合同确认了二季度电池提价起伏的品牌，基本上就都马上宣告了提价。还没有提价的，大部分是提价起伏还没有谈妥的，等候谈妥后也遍及会马上提价。”

就锂盐价格运转来看，碳酸锂从低点4万元涨到50万元，当时该职业的确现已进入超高赢利率状况。

锂盐职业的本钱、赢利相对通明，如天然生成具有本钱优势的部分盐湖提锂企业，出产本钱低于每吨5万元，当时毛利率可达90%左右。

纵观大宗产品前史价格，如此高的赢利率事例不多，也注定不是常态。

可是，锂盐本轮上涨的要害既然在供需联系失衡上，引导其价格的理性回归亦也有必要从此着手。

实际上，工信部座谈会之前，锂盐价格便现已开端滞涨。3月10日至今，百川盈孚电碳商场均价一向维持在51.75万元/吨，无变化。

原因便是供需联系调整在发挥作用，2月底、3月初的会集收购完成后，需求端和商场交投重归安静。

放长周期来看，简直一切的大宗产品，其长时间价值的“锚”也是供需联系，流动性、地缘政治等更多仅仅短期扰动要素。

供大于求时，原资料价格跌落，企业因亏本减产、停产，价格逐渐止跌；供小于求时，原资料价格上涨，企业有利可图扩大出产，价格又会回落。

这是周期性职业运转的中心逻辑，放在锂盐职业相同适用。

供大于求阶段是2017年11月到2020年10月，供小于求则是从2020年11月开端，国内新能源轿车浸透率敏捷提高，可是澳洲矿山在阅历前几年的停产、破产后，供给增量存在显着瓶颈。

所以，引导锂盐价格理性回归，“标本兼治”的挑选依然要从供、需两头着手。

其间，需求端可供操作空间有限，商场浸透率正在快速提高，技能革新速度限制了动力电池出产，无法摒弃锂盐，可供挑选的降本钱方案现阶段只要三元电池“高镍化”。

供给端，弹性缺少问题仍旧存在。澳洲矿山中短期供给增量有限，只能从国内资源使用视点动身，比方推动盐湖与比亚迪合建的3万吨碳酸锂产能赶快开释。

所以，评论调控关于锂盐价格的影响，倒不如多研讨下怎么更充分使用国内锂资源、赶快完成产能，要更真实和有用。

在当时超高赢利率的影响，以及下流企业安稳质料供给的诉求下，信任有才能扩建和开释的产能也在加快进度，这也是商场规律使然。

仅仅，大宗产品供需联系的再平衡，往往是一个较为缓慢的进程。

即使不考虑锂精矿或许盐湖卤水供给的问题，锂盐产能的新建、技能和设备的调试，并真实转化为产值的实际增长，都需求较长周期。

除了加大供给，经过供需联系引导锂盐价格回归外，一些有利于商场价格标准运转的实际性问题，也需求逐渐处理。

近期笔者与一位有色职业人士沟通时，对便利反应，国内镍产品商场缺少一致、揭露、威望的现货报价，下流参考价格渠道就包含了无锡不锈钢买卖中心，而该渠道自身存在具有必定投机特点。

锂盐产品又何曾不是如此？

自上述渠道2021年推出碳酸锂远期买卖后，相同引发了业界不少重视，至今仍有人误认其为“碳酸锂期货”，其间乃至不乏一些卖方研讨员。

所以，锂盐价格的合理运转，还需求包含现货商场、期货商场在内的整个产品价格体系的树立。

本期修改王婷婷实习生詹惠楠