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理邦仪器(欧洲股市开盘时间)：新板块带动业绩增长体外诊断持续加码

wx 2021-11-22 10:40:57 6

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近来,公司发布了成绩快报。2016年完成经营收入同比增加26.88%,归母净利润同比削减73.95%。经营收入增速契合咱们的预期,归母净利润的削减首要由于15年兼并东莞广识发生出资收益以及16年因诉讼发生的补偿款。估量2017年公司经营收入增加23%,归母净利润增加168%

近来,公司发布了成绩快报。2016年完成经营收入同比增加26.88%,归母净利润同比削减73.95%。经营收入增速契合咱们的预期,归母净利润的削减首要由于15年兼并东莞广识发生出资收益以及16年因诉讼发生的补偿款。估量2017年公司经营收入增加23%,归母净利润增加168%。

出资关键:

经营收入复合预期,补偿诉讼连累成绩。公司2016年经营收入6.98亿元,同比增加26.88%,归母净利润2689万元,同比削减73.95%:第四季度经营收入1.94亿元,同比增加23%。其间,2016年因诉讼发生的补偿款及相关费用削减净利润3 148万元,严峻连累成绩。

新板块带动成绩增加,体外确诊持续加码。IVD和彩超两条产品线是公司近两年以及未来几年的发力要点。咱们估量16年两个板块的增速和前三季度相等,约为70%,血气、血球以及新彩超的收入成为16年成绩增加的首要动力。2016下半年公司的磁敏免疫分析仪进入试销阶段,估量2017年将为公司奉献成绩。

传统产品增速平稳,产品升级方针利好。传统产品线的增加首要来自于产品升级,估量未来三年中仍以10%左右速度平稳增加。近来,国家多部委联合印发《才智健康养老工业开展行动方案(2017-2020》,该方案的要点使命在于打破中心关键技术、丰厚产品供应,关于便携式健康监测设备以及智能养老监护设备的需求以及对数据管理与资源整合才能的要求将大大提高。

持续引荐评级。估量公司2016-2018年收入分别为6.98亿,8.60亿,10.28亿;对应净利润为2689万,7211万,1.05亿:EPS为0.05,0.12,0.18。IVD和彩超的商场空间大,公司研制驱动强势,产品品质优异,未来两年中仍会有新产品连续上市;考虑公司市值偏小,账上现金近4亿,有外延并购预期,给予公司17年80倍PE,对应目标价9.86元。

危险提示:新产品获批或出售不及预期、海外方针或汇率危险（中国中投证券）