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扬农化工股票(利尔化学股票)

wx 2022-02-25 21:46:55 6

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<p>智通财经APP得悉，德邦证券发布研究报告称，扬农化工(600486.SH)全工业链开展的综合性农药巨子，获益两化整合敞开新征途。估计公司 2021-2023 年每股收益别离为 4.85、5.90 和 7.08 元，对应 PE 别离为 22、19 和 15 倍。初次掩盖，给予“买入”评级。?</p><p>德邦证券指出，中化集团和中国化工联合重组完结，中国中化事务范围掩盖生命科学、材料科学等八大范畴，是全球规划最大的综合性化工企业。有望协同助力公司迈向新征途。</p><p style='text-align: center'></p><p>德邦证券首要观念如下：</p><p>综合性农药巨子，“研-产-销”一体化开展。公司是国内仅有一家从根底化工原料开端，组成中间体并出产菊酯的出产企业，其出产规划、技能水均匀居职业前列，现已成为菊酯职业的领军者，产能达 14225 吨/年，其间卫生菊酯在国内的市占率约 70%。公司以菊酯为中心，继续延伸产品树，麦草畏产能达 2.5 万吨，全球榜首，规划化和一体化优势明显;草甘膦产能达 3 万吨，本钱优势杰出。2019 年，公司收买农研公司和中化作物，创制药和仿制药研制水平得到进一步提高，制剂出售途径得到进一步拓宽，打造“研-产-销”一体化渠道，市场竞争力不断增强。?</p><p>优嘉项目稳步扩张，内生增加动力微弱。优嘉项目是公司全资子公司优嘉植保在江苏如东的重要布局，现已安稳投产优嘉一期、二期。2020 年，优嘉植保营收达 23.86 亿元，净利润达 4.10 亿元，近五年营收和净利润复合增速别离达 26.9%、 22.5%。优嘉三期于 2020 年三季度试出产，将为 2021 年奉献首要成绩增量。公司于 2020 年出资 23.3 亿元发动优嘉四期项目，依然以菊酯类杀虫剂为中心，布局除草剂，延伸杀菌剂和增效剂，致力于农药全品类开展。优嘉四期现已完结存案、安评、环评等行政报批，现在正处于建造阶段，估计 2021 年末投产。此外，公司现已开端规划优嘉五期，部分抢手种类已完结技能布局。优嘉项目的稳步推动，将翻开公司未来生长空间。?</p><p>两化重组完结，内部协同助力公司迈向新征途。5 月 8 日，中化集团和中国化工联合重组完结，中国中化正式揭牌建立。中国中化事务范围掩盖生命科学、材料科学、根底化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、工业金融等八大范畴，是全球规划最大的综合性化工企业。先正达集团首要接受其生命科学板块下的农化事务，是中国中化重要的优势事务之一。公司是先正达集团的重要组成部分，将依托于全球最大的植保渠道，与先正达、安道麦等世界农化巨子协同开展，优势互补，有望打造高效的全球化工业链，充沛获益于两化重组，迈向新的开展阶段。?</p><p style='text-align: center'></p><p>出资主张：估计公司 2021-2023 年每股收益别离为 4.85、5.90 和 7.08 元，对应 PE 别离为 22、19 和 15 倍。参阅 SW 农药板块当时均匀 26 倍 PE 水平，结合职业可比公司均匀估值，考虑到优嘉三期项目新增产能继续开释，优嘉四期项目正稳步推动，都将为公司供给更多的生长时机，为公司开展注入微弱动力，初次掩盖，给予“买入”评级。?</p><p>危险提示：新建项目批阅及建造不及预期;产品价格动摇危险;汇率动摇危险。</p>

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